作為鋰電池的重要原材料，國(guó)內(nèi)碳酸鋰的價(jià)格近半年暴跌了近70%，進(jìn)入5月，價(jià)格終于止跌回升，那么是什么原因?qū)е碌奶妓徜噧r(jià)格反彈？此輪碳酸鋰價(jià)格上漲是反彈還是反轉(zhuǎn)呢？

碳酸鋰價(jià)格十連漲

5月12日，據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今日電池級(jí)碳酸鋰漲17500元/噸，均價(jià)報(bào)24.75萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰漲27500元/噸，均價(jià)報(bào)23.5萬(wàn)元/噸。4月27日至今10個(gè)交易日，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已實(shí)現(xiàn)十連漲。

另一方面鋰礦拍賣價(jià)格也出現(xiàn)回升，5月11日青海鹽湖藍(lán)科鋰業(yè)股份有限公司舉行了600噸工業(yè)級(jí)碳酸鋰拍賣，最終以24.1萬(wàn)—25.1萬(wàn)元/噸成交。

這一價(jià)格不僅高于當(dāng)日國(guó)產(chǎn)工業(yè)級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格，也高于當(dāng)日國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格。

其中，30噸/場(chǎng)碳酸鋰，10場(chǎng)拍賣成交價(jià)區(qū)間為24.1萬(wàn)—24.7萬(wàn)元/噸，60噸/場(chǎng)碳酸鋰，5場(chǎng)拍賣成交價(jià)區(qū)間為24.5萬(wàn)—25.1萬(wàn)元/噸。

這無(wú)不表明碳酸鋰價(jià)格正在回暖?；仡櫧肽陙?lái)，“下跌”成為碳酸鋰行業(yè)的常態(tài)，從4月開始，碳酸鋰價(jià)格就在逐漸止跌回升，進(jìn)入五月這一趨勢(shì)開始加速。碳酸鋰價(jià)格的暖意也提前傳導(dǎo)到A股，鋰礦企業(yè)的股價(jià)在近期都出現(xiàn)了反彈。

那么是什么支撐著碳酸鋰價(jià)格在這段時(shí)間內(nèi)的回暖呢？此輪碳酸鋰價(jià)格上漲是階段性反彈還是底部反轉(zhuǎn)呢？

下游各環(huán)節(jié)需求情況有望改善

決定碳酸鋰價(jià)格的核心還是供需關(guān)系。供應(yīng)方面，在經(jīng)歷了這段時(shí)間的價(jià)格低迷后，碳酸鋰價(jià)格市場(chǎng)情緒逐漸回歸理性，新入場(chǎng)的玩家和成本高的落后產(chǎn)能有所減少。

因此主要還是看下游的需求情況。對(duì)此有分析稱碳酸鋰近期反彈的原因之一是上海車展有望帶動(dòng)購(gòu)車需求預(yù)期的提振。此次上海車展將讓消費(fèi)者感受到汽車消費(fèi)的火熱，提升消費(fèi)信心，也提振士氣。此前車企大幅降價(jià)導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)車的觀望心態(tài)有望逐漸改善，市場(chǎng)開始預(yù)期5月需求回暖。

平安證券發(fā)布研究報(bào)告稱，預(yù)期二季度終端消費(fèi)旺季來(lái)臨，鋰電產(chǎn)業(yè)需求將加速恢復(fù)，同時(shí)，下游廠家的鋰鹽庫(kù)存已降至21年初以來(lái)的低點(diǎn)，二季度旺季行情催化下，下游或?qū)⒂幸徊醒a(bǔ)庫(kù)需求，冶煉廠的鋰鹽庫(kù)存有望加速去化，價(jià)格有望回升。

在新能源車方面，5月2日，特斯拉中國(guó)官網(wǎng)顯示，特斯拉旗下兩款國(guó)產(chǎn)車型全系漲價(jià)2000元。需要指出的是，特斯拉是價(jià)格戰(zhàn)中首個(gè)降價(jià)的主機(jī)廠，對(duì)新能源汽車市場(chǎng)的定價(jià)有一定程度的刺激影響，此輪漲價(jià)或在一定程度上刺激持幣觀望的潛在消費(fèi)者轉(zhuǎn)化為真實(shí)購(gòu)買。

而根據(jù)全國(guó)乘聯(lián)會(huì)5月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)，5月1—7日，國(guó)內(nèi)新能源車市場(chǎng)零售9.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)128%，較上月同期增長(zhǎng)38%，今年以來(lái)累計(jì)零售194.3萬(wàn)輛，同比去年增長(zhǎng)39%。

據(jù)乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)，隨著價(jià)格戰(zhàn)熱度消退，經(jīng)銷商心態(tài)逐步穩(wěn)定，消費(fèi)者恢復(fù)理性消費(fèi)，觀望情緒得以緩解，前期壓抑的需求有所釋放。在國(guó)內(nèi)促消費(fèi)和很多省市相應(yīng)促消費(fèi)政策推動(dòng)下，以及近期車展等線下活動(dòng)恢復(fù)，全面活躍市場(chǎng)氣氛并將聚攏人氣。

在儲(chǔ)能方面，中金公司預(yù)計(jì)2023年全球儲(chǔ)能鋰電池需求量達(dá)189GWh，同比增長(zhǎng)超60%。

而從企業(yè)的排產(chǎn)情況也能驗(yàn)證需求的恢復(fù)，億緯鋰能日前披露的調(diào)研紀(jì)要顯示，公司今年一季度產(chǎn)銷率在90%以上；產(chǎn)能投放節(jié)奏一季度略有放緩，從二季度開始會(huì)逐步加快。當(dāng)前材料價(jià)格已趨于穩(wěn)定，產(chǎn)線調(diào)試也基本完成，處于穩(wěn)定狀態(tài)，且良率也處于較高水平，因此二季度從5月開始，排產(chǎn)情況相較以往會(huì)有較大改善，公司會(huì)全面恢復(fù)生產(chǎn)。

富臨精工表示，磷酸鐵鋰業(yè)務(wù)4月排產(chǎn)比3月進(jìn)一步提升。目前行業(yè)去庫(kù)存將接近尾聲，整體終端需求和裝機(jī)將明顯提升，排產(chǎn)節(jié)奏也隨之加快，鋰價(jià)也將企穩(wěn)回升。“無(wú)論行業(yè)還是公司，最差的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。”

此輪碳酸鋰價(jià)格上漲更多的是階段性反彈

展望鋰價(jià)后市，機(jī)構(gòu)們普遍較為謹(jǐn)慎。

百川盈孚表示，市場(chǎng)博弈狀態(tài)持續(xù)，下游雖積極入市詢盤，但多詢低價(jià)貨源。碳酸鋰成本支撐較強(qiáng)，但終端需求改善有限，向上傳導(dǎo)價(jià)格采購(gòu)端未見明顯增量，雖積極入市詢盤，但恢復(fù)情況一般，采購(gòu)仍然謹(jǐn)慎。

國(guó)泰君安指出碳酸鋰庫(kù)存仍在高位，需求復(fù)蘇力度暫未落地，但股票價(jià)格或領(lǐng)先于鋰價(jià)修復(fù)。

從成本看，鹽湖鹵水提鋰通常在3萬(wàn)元/噸，鋰輝石提鋰約在5萬(wàn)-6萬(wàn)元/噸，云母提鋰約在10萬(wàn)元/噸。如果要保證多條路線的企業(yè)都能活下去并能保持一定利潤(rùn)，碳酸鋰價(jià)格應(yīng)在10-15萬(wàn)元/噸之間。

而現(xiàn)在20萬(wàn)/噸左右的價(jià)格對(duì)于大多數(shù)鋰礦企業(yè)而言利潤(rùn)空間還是比較大的。因此行業(yè)產(chǎn)能出清可能并未徹底。

總體來(lái)看，鋰礦的供需是一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，只有那些成本管控好的龍頭公司才有足夠多的成本優(yōu)勢(shì)來(lái)應(yīng)對(duì)鋰礦價(jià)格的大幅波動(dòng)。

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