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　　6月份新增信貸最高或升至1.95萬億元

　　來源：證券日報　　

　　銀行體系流動性保持合理充裕，預計6月份M2反彈至8.5%

　　■本報記者 傅蘇穎

　　6月份以來，央行出臺的一系列措施傳遞出穩(wěn)健偏松政策信號，有利于信貸增速的保持。與此同時，存款類金融機構(gòu)表外回表的需求進一步支撐表內(nèi)信貸較強韌性，機構(gòu)預測，6月份新增信貸規(guī)模最高或達1.95萬億元。在流動性的合理充裕下，預計6月份M2將小幅反彈至8.5%左右。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家、華福證券首席經(jīng)濟學家魯政委昨日對《證券日報》記者表示，為支持表外融資向表內(nèi)的轉(zhuǎn)移，狹義信貸額度相對寬松，6月份新增信貸規(guī)模有望上升至1.7萬億元。

　　“6月份信貸增速維持平穩(wěn)，單月新增貸款將較5月份有所提升?！苯恍秀y行首席經(jīng)濟學家連平昨日對《證券日報》記者表示，支撐信貸增速保持穩(wěn)定最重要的因素來自政策面。央行近期出臺的一系列措施向市場傳遞出穩(wěn)健偏松的政策信號，擴大抵押品范圍、定向降準等措施都在很大程度上提升了存款類金融機構(gòu)信貸投放空間，這將有利于信貸增速的保持。

　　當然，連平表示，6月份信貸也受到一些因素制約，主要來自企業(yè)信用風險與金融機構(gòu)風險偏好之間的矛盾，以及地方債務置換對企業(yè)貸款的拉低。數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，置換債發(fā)行3348.18億元，較5月份的3381.43億元略低。綜合預計，6月份單月信貸增長1.6萬億元，增速維持在12.5%。

　　國泰君安研究所全球首席經(jīng)濟學家花長春昨日對《證券日報》記者表示，在前5個月工業(yè)企業(yè)盈利能力較強和產(chǎn)業(yè)政策支持的共同影響下，制造業(yè)投資需求較為強勁，實體經(jīng)濟信貸需求較強，支撐信貸平穩(wěn)增長。存款類金融機構(gòu)表外回表的需求進一步支撐表內(nèi)信貸較強韌性。預計6月份新增人民幣貸款1.55萬億元。

　　當然，有些機構(gòu)更為樂觀。天風證券銀行業(yè)首席分析師廖志明昨日對《證券日報》記者表示，預測6月份新增貸款1.95萬億元，環(huán)比與同比均大幅多增。原因在于，強監(jiān)管下，部分表外融資需求轉(zhuǎn)向表內(nèi)信貸，推升信貸需求。另外，政策出現(xiàn)小幅調(diào)整，定向降準緩解了銀行負債壓力提升了信貸投放能力，疊加信貸額度放松，中小銀行6月份新增貸款大幅增加。

　　M2方面，魯政委表示，6月份表外融資可能繼續(xù)收縮，使企業(yè)存款增長相對乏力，因此，6月份M2同比可能與上月持平，維持在8.3%左右。

　　連平認為，信貸增速維持穩(wěn)定對M2增速形成支撐。而央行的穩(wěn)健偏松調(diào)整政策，一定程度上可能緩解當前企業(yè)部門的流動性壓力，未來企業(yè)債、公司債發(fā)行情況可能會逐漸改善。預計6月份M2將小幅反彈至8.5%左右。

　　花長春表示，6月份銀行體系流動性保持合理充裕，機構(gòu)對跨季資金也早有準備。經(jīng)過年初定向降準和4月份降準置換MLF后，銀行體系貨幣創(chuàng)造能力得到增強，有利于存款增長加快，預計6月份M2同比增速小幅回升至8.4%。6月份末央行宣布年內(nèi)第三次降準，將逐步釋放7000億元流動性，寬松力度明顯強于今年前兩次降準，下半年M2同比增速有望繼續(xù)回升。

責任編輯：孫劍嵩