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中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所所長(zhǎng):如何緩解中小企融資難

網(wǎng)絡(luò)整理 2021-03-22

  陳衛(wèi)東:如何緩解中小企業(yè)融資難

  中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量,截至2018年4月,我國(guó)市場(chǎng)主體達(dá)到1億戶以上,其中99%以上為中小企業(yè)。近幾年隨著我國(guó)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的推進(jìn),新成立的中小企業(yè)數(shù)量快速增長(zhǎng),日均新設(shè)企業(yè)由2012年5000多戶增加到2017年的1.66萬(wàn)戶。隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的推進(jìn),越來(lái)越多的農(nóng)民也會(huì)加入到創(chuàng)業(yè)隊(duì)伍,農(nóng)村會(huì)有越來(lái)越多的中小企業(yè)出現(xiàn),推動(dòng)農(nóng)業(yè)和農(nóng)村的現(xiàn)代化發(fā)展。中小企業(yè)已經(jīng)成為推動(dòng)我國(guó)新生業(yè)態(tài)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要力量。中小企業(yè)融資難融資貴是一個(gè)世界性的難題,難在中小企業(yè)數(shù)量巨大;難在中小企業(yè)有很多獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)方式,這些經(jīng)營(yíng)方式是否可持續(xù)需要時(shí)間的證明;難在沒有足夠的證據(jù)能體現(xiàn)其信用狀況。

  我國(guó)政府部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)近些年采取了很多措施,在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題方面取得了長(zhǎng)足進(jìn)展。2011~2017年,小型企業(yè)的貸款增速一直領(lǐng)先大型企業(yè)貸款增速,有些年份領(lǐng)先10個(gè)百分點(diǎn)以上(見圖1)。2017年第四季度,我國(guó)小微企業(yè)貸款占貸款余額比重為25.9%,較2015年第一季度上升1.5個(gè)百分點(diǎn)。盡管取得進(jìn)展,但中小企業(yè)融資困難仍反映出我國(guó)金融需求和金融供給的不協(xié)調(diào)。這既有市場(chǎng)發(fā)展的原因,也有中小企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題,同時(shí)還有市場(chǎng)失靈的問(wèn)題。

  需求層面:信用缺失是中小企業(yè)融資的重要制約因素

  隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,中小企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題越來(lái)越體現(xiàn)為企業(yè)信用缺失帶來(lái)的障礙。

  我國(guó)企業(yè)融資差異化程度較高,表現(xiàn)在不同地域、不同行業(yè)、不同規(guī)模之間存在融資可得性和成本的差異(如表1、表2、表3所示)。一般而言,從正規(guī)銀行渠道融資看,大型企業(yè)融資成本低于中小企業(yè)融資成本,資金利差在1.5個(gè)百分點(diǎn)左右。從行業(yè)看,科技新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)的資金利率要高于傳統(tǒng)制造業(yè),利差在1個(gè)百分點(diǎn)左右。從區(qū)域看,東部沿海地區(qū)的資金可獲得性要好于中西部,成本要低于中西部,成本差可達(dá)到2個(gè)百分點(diǎn)左右。不同區(qū)域的價(jià)差與金融供給有一定關(guān)系,但融資成本差異更多的是由信用差別造成,體現(xiàn)了不同信用定價(jià)。

  我國(guó)中小企業(yè)普遍管理不成熟、不規(guī)范,財(cái)務(wù)、管理信息不透明,抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱,平均壽命較短(2~3年),貸款違約概率較高。如從某國(guó)有大行的資產(chǎn)質(zhì)量看,2015年大型企業(yè)不良率為1.48%,微型企業(yè)的不良率為6.16%。2016年我國(guó)商業(yè)銀行平均信貸成本為0.37%,而作為專門從事小微信貸業(yè)務(wù)的中銀富登村鎮(zhèn)銀行信貸成本為0.98%。有些中小企業(yè)不重視信用問(wèn)題,甚至出現(xiàn)惡意“逃廢債”,局部地區(qū)出現(xiàn)中小企業(yè)信用環(huán)境惡化的問(wèn)題。在沒有信用評(píng)級(jí)體系的環(huán)境下,好企業(yè)可能因?yàn)椴缓玫男庞铆h(huán)境而支付高額融資成本。不合理的市場(chǎng)環(huán)境和市場(chǎng)秩序推高了信用定價(jià)。

  目前,中小企業(yè)很少能獲得信用貸款,大多需要依靠額外擔(dān)保才能在銀行獲得融資,而擔(dān)保市場(chǎng)良莠不齊,一些擔(dān)保企業(yè)資質(zhì)差,還會(huì)采取各種非法手段謀取不正當(dāng)利益,造成被擔(dān)保企業(yè)負(fù)擔(dān)沉重。有的民間擔(dān)保公司甚至與融資企業(yè)串通一氣,騙取銀行貸款。擔(dān)保公司沒有發(fā)揮擔(dān)保作用,反而延長(zhǎng)了企業(yè)融資鏈條,增加了融資成本,惡化了信用環(huán)境。

  供給層面:未形成適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的信貸體系

  中小企業(yè)一般難以滿足發(fā)行股票、債券的基本條件,在其他股權(quán)融資方式還不發(fā)達(dá)的情況下,主要依靠信貸融資支持,而我國(guó)還未形成適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)的信貸體系。

  我國(guó)銀行業(yè)對(duì)中小企業(yè)的融資支持存在以下幾方面的問(wèn)題。其一,大型銀行的經(jīng)營(yíng)管理方式不能適應(yīng)中小企業(yè)的融資特點(diǎn)。大型銀行的機(jī)構(gòu)設(shè)置、審批體制和經(jīng)營(yíng)考核以服務(wù)大型企業(yè)為主,業(yè)務(wù)人員習(xí)慣于做大金額業(yè)務(wù),審批權(quán)限相對(duì)集中,貸款審批和發(fā)放程序較復(fù)雜,難以滿足中小企業(yè)短、頻、快的融資需求。其二,傳統(tǒng)銀行融資重資產(chǎn)抵押,中小企業(yè)往往缺乏融資所需的抵押資產(chǎn)。其三,對(duì)中小企業(yè)融資產(chǎn)品較少,多數(shù)只能提供1年以下的流動(dòng)資金貸款,而企業(yè)從投資到獲益往往需要2~3年時(shí)間。其四,一些銀行業(yè)務(wù)人員出于業(yè)務(wù)考核的目的,可能對(duì)中小企業(yè)融資賦予一些額外條件,進(jìn)一步增加企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

  從擔(dān)保和抵押環(huán)節(jié)看,還存在擔(dān)保手續(xù)復(fù)雜、擔(dān)保費(fèi)用高、擔(dān)保機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金實(shí)力不能滿足市場(chǎng)需要的問(wèn)題?,F(xiàn)行體制下,抵押登記的有效期一般為1年,而抵押貸款的期限如超過(guò)1年,企業(yè)每年要進(jìn)行評(píng)估登記,不但增加了企業(yè)負(fù)擔(dān),也增加了銀行經(jīng)營(yíng)成本。

  中小銀行理應(yīng)成為服務(wù)中小企業(yè)的主力軍,但目前還未充分發(fā)揮其應(yīng)有作用。近些年來(lái),我國(guó)中小銀行、村鎮(zhèn)銀行、民營(yíng)銀行發(fā)展迅速,銀行機(jī)構(gòu)數(shù)增長(zhǎng)很快。2010~2016年,農(nóng)村商業(yè)銀行從85家增加到1114家,村鎮(zhèn)銀行從349家增加到1443家,銀行業(yè)機(jī)構(gòu)總數(shù)增加630家(因農(nóng)村信用社等數(shù)量減少,所以新增機(jī)構(gòu)總數(shù)并非兩者之和)。2017年末,農(nóng)村商業(yè)銀行小微貸款余額不到6萬(wàn)億元,僅占其總資產(chǎn)的25%左右,農(nóng)村商業(yè)銀行貸存比為48%,低于大型銀行的57%;農(nóng)村商業(yè)銀行在小微貸款總量中的占比為26%,低于大型銀行的32%(見圖2)。相比較而言,一些村鎮(zhèn)銀行在發(fā)放小微貸款方面發(fā)揮了非常積極的作用,如2017年中銀富登村鎮(zhèn)銀行貸存比達(dá)到105%,貸款主要支持所在縣域個(gè)人和小微企業(yè)。

  此外,從實(shí)際調(diào)研了解的數(shù)據(jù)看,大型銀行小微企業(yè)貸款利率并不高,地方性法人銀行貸款利率稍高,而小貸公司和民間借貸成本則最高能達(dá)到36%。中小企業(yè)在利率成本的基礎(chǔ)上,還要承擔(dān)諸多費(fèi)用,如手續(xù)費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)等,財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)較重。同時(shí),多數(shù)中小企業(yè)只能獲得短于1年期的流動(dòng)資金貸款,到期后需要續(xù)貸,在新舊貸款接續(xù)的空檔期,部分企業(yè)不得不利用民間借貸等過(guò)橋資金來(lái)滿足融資需求,進(jìn)一步抬高了資金成本。

  解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的發(fā)力點(diǎn)

  基于中小企業(yè)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的價(jià)值,解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題,對(duì)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和轉(zhuǎn)型升級(jí)具有特殊的價(jià)值,也是我國(guó)完善新時(shí)代金融體系、做好金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要著力點(diǎn)。中小企業(yè)融資難不是某一方面的問(wèn)題造成的,需要配套解決各方面的問(wèn)題。

  第一,推動(dòng)大型銀行不斷創(chuàng)新服務(wù)模式。大型銀行在我國(guó)金融體系中具有主導(dǎo)地位,因此,應(yīng)當(dāng)在解決中小企業(yè)融資問(wèn)題過(guò)程中發(fā)揮重要作用。大型銀行要將服務(wù)于中小企業(yè)上升至戰(zhàn)略層面,但要調(diào)整其服務(wù)理念和服務(wù)方式。對(duì)中小企業(yè)不能簡(jiǎn)單地復(fù)制大企業(yè)服務(wù)模式,要針對(duì)其融資特點(diǎn)建立相應(yīng)的管理體系、授權(quán)體系和產(chǎn)品體系,據(jù)此可以形成可持續(xù)的商業(yè)發(fā)展模式。近10年來(lái),我國(guó)一些大型銀行在此方面進(jìn)行了有益探索,積累了重要的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。如中國(guó)銀行針對(duì)中小企業(yè)服務(wù)建立了專門的“信貸工廠”,將對(duì)中小企業(yè)的客戶選擇、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、貸款審批、貸后管理等環(huán)節(jié)集中于省級(jí)分行或者具有足夠業(yè)務(wù)量的二級(jí)分行。授權(quán)下放,審批層級(jí)減少,服務(wù)流程標(biāo)準(zhǔn)化,審批時(shí)間由過(guò)去的2~3個(gè)月縮短到5~7個(gè)工作日,風(fēng)險(xiǎn)控制效果明顯改善。截至2017年9月,中國(guó)銀行信貸工廠授信余額3065億元,客戶數(shù)4.6萬(wàn)戶。針對(duì)“雙創(chuàng)”企業(yè)和科技型中小企業(yè),中國(guó)銀行積極推廣投貸聯(lián)動(dòng)和“中關(guān)村模式”。中國(guó)銀行通過(guò)控股中銀富登,由中銀富登投資設(shè)立村鎮(zhèn)銀行,專門為縣域經(jīng)濟(jì)的小微企業(yè)和涉農(nóng)企業(yè)提供金融服務(wù),目前,設(shè)立或收購(gòu)的村鎮(zhèn)銀行已達(dá)百家,到2017年末,中銀富登貸款余額達(dá)281億元,較前一年增長(zhǎng)39%。

  第二,中小銀行應(yīng)該在支持中小企業(yè)融資方面發(fā)揮主體責(zé)任,這也是中小銀行競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之所在。中小銀行快速發(fā)展是我國(guó)近些年金融市場(chǎng)的重要特點(diǎn)。中小銀行具有很強(qiáng)的地域特色,資本較少,資金實(shí)力有限,不具備服務(wù)大企業(yè)的實(shí)力,同時(shí)也不適宜跨區(qū)域發(fā)展。相反,中小銀行在服務(wù)中小企業(yè)方面具備更好的條件和基礎(chǔ)。中小銀行熟悉各所在區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn),管理決策更加接近市場(chǎng),能夠根據(jù)地域經(jīng)濟(jì)、行業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)特色,制訂更為有效的業(yè)務(wù)流程和風(fēng)險(xiǎn)管控措施。但是,從目前城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行的發(fā)展情況看,其資產(chǎn)中貸款占比不高,對(duì)小微貸款占比也不高,說(shuō)明它們的業(yè)務(wù)發(fā)展還存在一定的偏差。2017年,我國(guó)商業(yè)銀行貸款在資產(chǎn)中的平均占比為52.3%,而城商行為40.2%,2016年農(nóng)商行貸款在其資產(chǎn)中的占比為35.6%。如果城商行、農(nóng)商行貸款占比達(dá)到商業(yè)銀行平均水平,則城商行可增加貸款3.8萬(wàn)億元,農(nóng)商行可增加貸款近5.6萬(wàn)億元。如果這些貸款主要用于支持中小企業(yè),則可以極大地改善我國(guó)中小企業(yè)融資格局。

  第三,積極探索利用新興金融科技提高對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)效率。金融科技發(fā)展為金融機(jī)構(gòu)收集、處理中小企業(yè)的信息,加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)判斷,提供了技術(shù)支持。應(yīng)用新技術(shù),既可降低交易成本,又可提高審批、服務(wù)效率。很多互聯(lián)網(wǎng)公司利用其平臺(tái)交易數(shù)據(jù)和場(chǎng)景優(yōu)勢(shì),突破了傳統(tǒng)的抵押、擔(dān)保融資模式,成本低、效率高,充分說(shuō)明了新技術(shù)應(yīng)用可以在很大程度上推動(dòng)中小企業(yè)融資問(wèn)題的解決。

  第四,政府部門應(yīng)有所作為,解決市場(chǎng)失靈問(wèn)題。中小企業(yè)信用的缺失、信息的不透明以及商業(yè)擔(dān)保市場(chǎng)的問(wèn)題是中小企業(yè)融資市場(chǎng)失靈的集中反映。要解決這些問(wèn)題,需要政府的恰當(dāng)介入。

  針對(duì)目前擔(dān)保市場(chǎng)亂象,政府要開展清理整頓,制定政策予以規(guī)范。要研究修訂相關(guān)法律、法規(guī),拓寬擔(dān)保范圍,如積極推進(jìn)應(yīng)收賬款、集體土地所有權(quán)、林權(quán)、存貨、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、商標(biāo)權(quán)等新興擔(dān)保抵押方式的政策落地。政府適當(dāng)加大國(guó)有擔(dān)?;鸬慕ㄔO(shè)力度,有實(shí)力的地方政府也應(yīng)組建地方擔(dān)?;?,重點(diǎn)支持符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)發(fā)展,降低對(duì)商業(yè)擔(dān)保公司的依賴。從有利于市場(chǎng)機(jī)制發(fā)揮作用的方向看,解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的核心環(huán)節(jié)是解決中小企業(yè)普遍存在的信用缺失問(wèn)題。

  盡管一些互聯(lián)網(wǎng)公司依靠其交易平臺(tái)和場(chǎng)景交易便利,滿足了部分中小企業(yè)融資需求,但是,一些公司依靠其信息優(yōu)勢(shì)和獲客便利,突破牌照管理,形成獨(dú)特的貸款催收方式,已經(jīng)成為近年來(lái)金融亂象的重要原因。同時(shí),不少公司個(gè)性化獲取客戶信息的方式,已經(jīng)突破了個(gè)人信息保護(hù)的邊界,對(duì)社會(huì)安全管理帶來(lái)重大挑戰(zhàn)。

  要趨利避害,依托現(xiàn)代技術(shù)實(shí)現(xiàn)信用體系的社會(huì)化評(píng)定和規(guī)范化管理,這是解決中小企業(yè)融資的突破點(diǎn)。如果我國(guó)能夠形成對(duì)中小企業(yè)有效的信息收集、處理,在此基礎(chǔ)上,形成可靠的信用評(píng)估,就可以推動(dòng)形成符合市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的現(xiàn)代信用融資體系,并能有效解決前述一些重要制衡問(wèn)題。事實(shí)上,一些地方已經(jīng)在此方面進(jìn)行了有益的嘗試。如貴陽(yáng)市運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù),整合各類數(shù)據(jù),開發(fā)了銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信息平臺(tái)(B2E),推動(dòng)銀行與銀聯(lián)、通信公司、交易所等共建合作平臺(tái),搭建中小企業(yè)融資對(duì)接系統(tǒng)。

  如果各地能夠?qū)⒐ど獭⒍悇?wù)、海關(guān)及各類企業(yè)運(yùn)作、交易信息進(jìn)行收集,建立比較可靠的數(shù)據(jù)信息,就可以在此基礎(chǔ)上形成規(guī)范的中小企業(yè)信用共享平臺(tái)。中小企業(yè)信用共享平臺(tái)的收據(jù)收集和使用,具有很強(qiáng)的政策性,無(wú)論是在各地推進(jìn),還是建立全國(guó)性的平臺(tái),都要有相應(yīng)的法律、政策保障,如英國(guó)專門制訂了《2015年中小企業(yè)信用信息條例》,強(qiáng)制推進(jìn)中小企業(yè)信用信息共享,值得我國(guó)借鑒。

  中小企業(yè)信用體系建立不僅可以為銀行信用融資提供比較可靠的信息依據(jù),也可以為資本市場(chǎng)各類融資工具的發(fā)展提供重要支撐。信用體系的建設(shè)是一項(xiàng)巨大的社會(huì)工程,各地應(yīng)廣泛開展誠(chéng)信價(jià)值觀教育,樹立誠(chéng)信有價(jià)的社會(huì)理念,公檢法加大保護(hù)債權(quán)、懲戒“逃廢債”和失信行為力度,為誠(chéng)信建設(shè)創(chuàng)造良好的環(huán)境。

  第五,加強(qiáng)監(jiān)管制度的配套,推動(dòng)商業(yè)銀行在中小企業(yè)金融服務(wù)方面形成可持續(xù)的發(fā)展模式。采取有效措施,支持中小銀行服務(wù)中小企業(yè)這一主體職責(zé)的落地,如在機(jī)構(gòu)的設(shè)立和布局、資本充足要求、貸存比要求、準(zhǔn)備金制度等方面作出區(qū)分。制定有效措施,支持中小銀行緊緊圍繞服務(wù)好中小企業(yè)開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新。

  中小企業(yè)貸款一般具有較高的不良率,為此要有更可信的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)定系數(shù)。同時(shí),要適當(dāng)提高對(duì)中小企業(yè)不良貸款的容忍度,保護(hù)從業(yè)人員工作積極性,制定政策加大對(duì)中小企業(yè)不良貸款的核銷力度。(陳衛(wèi)東系IMI學(xué)術(shù)委員、中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所所長(zhǎng))

  本文原載于《中國(guó)金融》雜志2018年第13期,第一財(cái)經(jīng)獲授權(quán)轉(zhuǎn)載自“IMI財(cái)經(jīng)觀察”微信公眾號(hào)

責(zé)任編輯:王瀟燕

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