（原標(biāo)題：剛剛，上海LP出資1.8億）

2024年LP在哪里？

投資界-解碼LP獲悉，地素時(shí)尚發(fā)布公告稱，將出資不超過1.8億元作為有限合伙人之一參與投資長(zhǎng)沙安仲創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙），從而間接投資長(zhǎng)沙嘉御消費(fèi)基金。

此時(shí)此刻，每一筆市場(chǎng)化出資都彌足珍貴。

溫州母女做LP

出資1.8億，投向大消費(fèi)

具體來看，長(zhǎng)沙嘉御消費(fèi)基金及聯(lián)接基金的管理人均由蘇州維特力新?lián)?，蘇州維特力新法定代表人為衛(wèi)哲，系嘉御資本旗下私募基金人，管理規(guī)模在50億-100億元之間，管理7只人民幣基金，主要投向新消費(fèi)、跨境電商和新一代信息技術(shù)。

嘉御資本大家并不陌生：由前阿里巴巴CEO衛(wèi)哲于2011年創(chuàng)立，管理美元及人民幣基金資產(chǎn)總額超過170億人民幣，是一家專注于新消費(fèi)、跨境電商和出海品牌、技術(shù)驅(qū)動(dòng)的企業(yè)服務(wù)、以及前沿科技領(lǐng)域的投資基金。

地素時(shí)尚2002年成立于上海，由一對(duì)溫州母女馬瑞敏和馬藝芯創(chuàng)辦，2018年成功登陸上交所。至今，公司圍繞中高端品牌定位，分別創(chuàng)立“DAZZLE”、“DIAMOND DAZZLE”、“d'zzit”和“RAZZLE”四個(gè)知名服裝品牌。截至2023年12月31日，該公司實(shí)體門店為1037家。

說起來，地素時(shí)尚與阿里淵源頗深。2013年5月，由馬云與虞鋒組建的云鋒基金以每股10.125元的價(jià)格向地素時(shí)尚注資1.8億元，成為其第三大股東，虞鋒曾擔(dān)任過一段時(shí)間地素時(shí)尚的獨(dú)立董事。

此次注資嘉御資本，地素時(shí)尚既有產(chǎn)業(yè)訴求也有財(cái)務(wù)訴求。

在公告中，地素時(shí)尚表示，公司參與認(rèn)購(gòu)專業(yè)機(jī)構(gòu)設(shè)立的投資基金份額，一方面進(jìn)一步拓展公司投資領(lǐng)域，優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)布局，提升公司投資收益，實(shí)現(xiàn)資本增值；另一方面依托外部基金管理人的行業(yè)資源、項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì)和平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，把握產(chǎn)業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)和投資機(jī)遇，有機(jī)會(huì)為公司提供豐富的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，從而提升公司在時(shí)尚領(lǐng)域的品牌影響力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。

上個(gè)月底，地素時(shí)尚發(fā)布了年度業(yè)績(jī)報(bào)告，2023年?duì)I業(yè)收入約26.49億元，同比增加10.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約4.94億元，同比增加28.31%。換言之，手中糧草還算充足。

苦找市場(chǎng)化LP

“衣食住行”企業(yè)數(shù)量龐大，承包了大部分民眾的消費(fèi)需求。而他們通常擁有可觀的現(xiàn)金流，發(fā)展成熟后往往會(huì)產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張或財(cái)務(wù)訴求。做LP，幾乎是最直接的方式。

最新一例還有紫燕食品。上個(gè)月，紫燕食品發(fā)布公告稱，公司與深圳天圖資本管理中心（有限合伙）簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，與天圖投資共同主要發(fā)起設(shè)立食品股權(quán)投資基金。

基金共分兩期投資，一期投資由公司與天圖資本及合作方擬共同出資1億元設(shè)立基金，其中公司（或控股子公司）出資 3000 萬元，占比 30%；天圖資本及合作方出資 7000 萬元，占比70%。

猶記得去年，茅臺(tái)累計(jì)出資100億，聯(lián)手招商資本和金石投資參與設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，投資方向?yàn)樾乱淮畔⒓夹g(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、大消費(fèi)等，轟動(dòng)創(chuàng)投圈。

總結(jié)來看，這些企業(yè)在國(guó)內(nèi)發(fā)展多年，擁有成熟的市場(chǎng)占有率、可觀的現(xiàn)金流，主業(yè)往往沒有太強(qiáng)的擴(kuò)張性。如今，科技成為投資的主旋律，如何趕上科技快車，享受經(jīng)濟(jì)發(fā)展紅利，成為擺在每一個(gè)傳統(tǒng)消費(fèi)企業(yè)面前的難題。做LP，將資金交給專業(yè)的人打理，成為最簡(jiǎn)單有效的選擇。

對(duì)于VC/PE來說，這些傳統(tǒng)消費(fèi)行業(yè)資金相對(duì)穩(wěn)定，足夠靈活、決策周期相對(duì)更短，盡管單筆出資規(guī)模一般不會(huì)太高，但訴求比較簡(jiǎn)單，在當(dāng)下無疑難得可貴的活水。

行至2024，募資依然艱難。清科研究中心顯示，2024年第一季度中國(guó)新募集基金數(shù)量和規(guī)模分別為964只、3,530.28億元人民幣，同比下降43.9%、5.0%，延續(xù)下降勢(shì)態(tài)。

其中，新募集規(guī)模在10億元及以上的人民幣基金中，單一LP出資設(shè)立基金數(shù)量占比達(dá)28.6%，值得警惕。

歷史證明，行業(yè)每一次淘汰賽都始于募資。眼下募資與退出，成為懸在廣大VC/PE頭上的兩把利刃。

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