（原標(biāo)題：私募基金行業(yè)迎來首部行政法規(guī)，創(chuàng)投基金準(zhǔn)備迎接利好）

據(jù)新華社消息，國務(wù)院總理李強(qiáng)日前簽署國務(wù)院令，公布《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》（下稱《條例》），自2023年9月1日起施行。

這是我國私募投資基金行業(yè)首部正式行政法規(guī)，對行業(yè)具有里程碑意義。

截至2023年5月，登記備案私募基金管理人已經(jīng)達(dá)到2.2萬家，管理基金數(shù)量15.3萬只，管理基金規(guī)模已達(dá)21萬億。私募基金行業(yè)已然發(fā)展壯大，對服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、提高直接融資比重、管理居民財(cái)富方面都可以發(fā)揮更大的作用，因此也需要這樣一部正式《條例》，劃定監(jiān)管底線，將私募投資基金業(yè)務(wù)活動納入更加法治化、規(guī)范化的軌道。

“愉見財(cái)經(jīng)”給大家往前梳理一下。2013年證監(jiān)會正式主導(dǎo)私募行業(yè)監(jiān)管，并在2014年8月發(fā)布了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）。此外，在政府投資資金、政府出資產(chǎn)業(yè)基金等方面，也有諸如財(cái)政部于2015年11月發(fā)布的《政府投資基金暫行管理辦法》，以及發(fā)改委于2016年12月發(fā)布的《政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》等規(guī)定進(jìn)行規(guī)范。但總的來說，這些均為部門規(guī)章級別，而如今的《條例》是由國務(wù)院頒布的，屬于行政法規(guī)范疇。

《條例》頒布，意義幾何？

首先，對于投資者而言，行業(yè)更趨規(guī)范發(fā)展了，那么我們的合法權(quán)益勢必能得到更周全的保護(hù)。

其次，對于私募基金本身而言，坦白說，監(jiān)管底線劃清楚了，對于大家最關(guān)心的私募基金管理人、托管人、以及資金募集、投資運(yùn)作等規(guī)范都厘清了，本身也是一種監(jiān)管口徑統(tǒng)一，消除監(jiān)管分歧。

最后，對于私募基金支持雙創(chuàng)而言，也是“愉見財(cái)經(jīng)”覺得《條例》很有看點(diǎn)的，是第四章“關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金的特別規(guī)定”。換句話說，符合認(rèn)定的創(chuàng)業(yè)投資基金，將獲得差異化監(jiān)管。

這充分體現(xiàn)了國家對創(chuàng)業(yè)投資基金給予政策支持，鼓勵(lì)和引導(dǎo)其投資成長性、創(chuàng)新性創(chuàng)業(yè)企業(yè)，鼓勵(lì)長期資金投資于創(chuàng)業(yè)投資基金。

在這一章，《條例》在登記備案、資金募集、投資運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、現(xiàn)場檢查等方面，對創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施差異化監(jiān)管和自律管理，對主要從事長期投資、價(jià)值投資、重大科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出等方面提供便利。

下一步，相關(guān)部門將進(jìn)一步研究出臺支持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的具體政策舉措。

內(nèi)容概述

《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》共有7章62條，我們就不一一贅述了。

下面引用新華社對于《條例》重點(diǎn)內(nèi)容的概述：

一是明確適用范圍。將契約型、公司型、合伙型等不同組織形式的私募投資基金均納入適用范圍，規(guī)定以非公開方式募集資金，設(shè)立投資基金或者以進(jìn)行投資活動為目的依法設(shè)立公司、合伙企業(yè)，由私募基金管理人或者普通合伙人管理，為投資者的利益進(jìn)行投資活動，適用本條例。

二是明確私募基金管理人和托管人的義務(wù)要求。明確不得成為私募基金管理人及其控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等相關(guān)主體的情形，明確從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定接受合規(guī)和專業(yè)能力培訓(xùn)。規(guī)定私募基金管理人應(yīng)當(dāng)依法向國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)委托的機(jī)構(gòu)履行登記手續(xù)，明確注銷登記的情形。列舉私募基金管理人的股東、實(shí)際控制人、合伙人禁止實(shí)施的行為，明確私募基金管理人應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合的要求。明確私募基金管理人、私募基金托管人的職責(zé)。

三是規(guī)范資金募集和投資運(yùn)作。私募投資基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集或者轉(zhuǎn)讓，單只私募投資基金的投資者累計(jì)不得超過法律規(guī)定的人數(shù)。私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力匹配不同風(fēng)險(xiǎn)等級的私募投資基金產(chǎn)品。加強(qiáng)私募投資基金募集完畢后的監(jiān)管監(jiān)測。明確私募投資基金財(cái)產(chǎn)投資的范圍以及不得經(jīng)營的業(yè)務(wù)，規(guī)定私募投資基金的投資層級。規(guī)范私募基金管理人及其從業(yè)人員的行為。

四是對創(chuàng)業(yè)投資基金作出特別規(guī)定。國家對創(chuàng)業(yè)投資基金給予政策支持，鼓勵(lì)和引導(dǎo)其投資成長性、創(chuàng)新性創(chuàng)業(yè)企業(yè)。加強(qiáng)監(jiān)督管理政策和發(fā)展政策的協(xié)同配合，明確創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)當(dāng)符合的條件，對創(chuàng)業(yè)投資基金實(shí)施區(qū)別于其他私募投資基金的差異化監(jiān)督管理和自律管理。

五是強(qiáng)化監(jiān)督管理和法律責(zé)任。規(guī)定私募投資基金業(yè)務(wù)活動的監(jiān)督管理應(yīng)當(dāng)貫徹黨和國家路線方針政策、決策部署。明確國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職責(zé)及監(jiān)管措施等。規(guī)定國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)會同國務(wù)院有關(guān)部門和省級人民政府建立私募投資基金監(jiān)督管理信息共享、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)送、風(fēng)險(xiǎn)處置協(xié)作機(jī)制。此外，對違反本條例的法律責(zé)任作了明確規(guī)定。

存量過渡不影響

《條例》出臺對存量市場是否會有較大沖擊？據(jù)第一財(cái)經(jīng)采訪相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，由于《條例》是原則性規(guī)定，目前對存量機(jī)構(gòu)、存量產(chǎn)品不會帶來整改過渡的問題。具體和量化的要求將在后續(xù)規(guī)則細(xì)化過程中解決。

IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜總結(jié)表示，《條例》的發(fā)布是監(jiān)管部門對私募行業(yè)管理的重要舉措，將對行業(yè)發(fā)展和投資環(huán)境產(chǎn)生積極影響。通過規(guī)范市場秩序、提供便利措施等，有助于促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)展和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。同時(shí)，監(jiān)管部門對創(chuàng)業(yè)投資基金的大力鼓勵(lì)也將帶來更多資本的參與，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

在柏文喜看來，《條例》符合國家深化創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的要求，有利于引導(dǎo)民間資本更多投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。監(jiān)管部門鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展，也有助于吸引更多社會資本參與到創(chuàng)業(yè)投資中，推動經(jīng)濟(jì)的多元化和創(chuàng)新能力的增強(qiáng)。

財(cái)經(jīng)評論員郭施亮也提到，國家對創(chuàng)業(yè)投資基金給予政策支持，可以鼓勵(lì)和引導(dǎo)其投資成長型、創(chuàng)新型創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

在全面注冊制環(huán)境下，《條例》的出臺對私募基金股權(quán)投資將帶來積極影響，不僅可以拓寬私募基金股權(quán)投資退出通道，提升投資者參與熱情，還可以更好地滿足更多的資金需求。此外，《條例》也更加規(guī)范基金運(yùn)作、管理人托管人職責(zé)等，有利于提升私募基金行業(yè)的合規(guī)性與規(guī)范性，更好推動投資熱情。

本文系未央網(wǎng)專欄作者:愉見財(cái)經(jīng) 發(fā)表，內(nèi)容屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表網(wǎng)站觀點(diǎn)，未經(jīng)許可嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載，違者必究！

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