（原標題：私募基金行業(yè)迎來首部行政法規(guī)，創(chuàng)投基金準備迎接利好）

據(jù)新華社消息，國務院總理李強日前簽署國務院令，公布《私募投資基金監(jiān)督管理條例》（下稱《條例》），自2023年9月1日起施行。

這是我國私募投資基金行業(yè)首部正式行政法規(guī)，對行業(yè)具有里程碑意義。

截至2023年5月，登記備案私募基金管理人已經(jīng)達到2.2萬家，管理基金數(shù)量15.3萬只，管理基金規(guī)模已達21萬億。私募基金行業(yè)已然發(fā)展壯大，對服務實體經(jīng)濟、支持創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新、提高直接融資比重、管理居民財富方面都可以發(fā)揮更大的作用，因此也需要這樣一部正式《條例》，劃定監(jiān)管底線，將私募投資基金業(yè)務活動納入更加法治化、規(guī)范化的軌道。

“愉見財經(jīng)”給大家往前梳理一下。2013年證監(jiān)會正式主導私募行業(yè)監(jiān)管，并在2014年8月發(fā)布了《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）。此外，在政府投資資金、政府出資產(chǎn)業(yè)基金等方面，也有諸如財政部于2015年11月發(fā)布的《政府投資基金暫行管理辦法》，以及發(fā)改委于2016年12月發(fā)布的《政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》等規(guī)定進行規(guī)范。但總的來說，這些均為部門規(guī)章級別，而如今的《條例》是由國務院頒布的，屬于行政法規(guī)范疇。

《條例》頒布，意義幾何？

首先，對于投資者而言，行業(yè)更趨規(guī)范發(fā)展了，那么我們的合法權(quán)益勢必能得到更周全的保護。

其次，對于私募基金本身而言，坦白說，監(jiān)管底線劃清楚了，對于大家最關(guān)心的私募基金管理人、托管人、以及資金募集、投資運作等規(guī)范都厘清了，本身也是一種監(jiān)管口徑統(tǒng)一，消除監(jiān)管分歧。

最后，對于私募基金支持雙創(chuàng)而言，也是“愉見財經(jīng)”覺得《條例》很有看點的，是第四章“關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資基金的特別規(guī)定”。換句話說，符合認定的創(chuàng)業(yè)投資基金，將獲得差異化監(jiān)管。

這充分體現(xiàn)了國家對創(chuàng)業(yè)投資基金給予政策支持，鼓勵和引導其投資成長性、創(chuàng)新性創(chuàng)業(yè)企業(yè)，鼓勵長期資金投資于創(chuàng)業(yè)投資基金。

在這一章，《條例》在登記備案、資金募集、投資運作、風險監(jiān)測、現(xiàn)場檢查等方面，對創(chuàng)業(yè)投資基金實施差異化監(jiān)管和自律管理，對主要從事長期投資、價值投資、重大科技成果轉(zhuǎn)化的創(chuàng)業(yè)投資基金在投資退出等方面提供便利。

下一步，相關(guān)部門將進一步研究出臺支持創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展的具體政策舉措。

內(nèi)容概述

《私募投資基金監(jiān)督管理條例》共有7章62條，我們就不一一贅述了。

下面引用新華社對于《條例》重點內(nèi)容的概述：

一是明確適用范圍。將契約型、公司型、合伙型等不同組織形式的私募投資基金均納入適用范圍，規(guī)定以非公開方式募集資金，設立投資基金或者以進行投資活動為目的依法設立公司、合伙企業(yè)，由私募基金管理人或者普通合伙人管理，為投資者的利益進行投資活動，適用本條例。

二是明確私募基金管理人和托管人的義務要求。明確不得成為私募基金管理人及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等相關(guān)主體的情形，明確從業(yè)人員應當按照規(guī)定接受合規(guī)和專業(yè)能力培訓。規(guī)定私募基金管理人應當依法向國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)委托的機構(gòu)履行登記手續(xù)，明確注銷登記的情形。列舉私募基金管理人的股東、實際控制人、合伙人禁止實施的行為，明確私募基金管理人應當持續(xù)符合的要求。明確私募基金管理人、私募基金托管人的職責。

三是規(guī)范資金募集和投資運作。私募投資基金應當向合格投資者募集或者轉(zhuǎn)讓，單只私募投資基金的投資者累計不得超過法律規(guī)定的人數(shù)。私募基金管理人應當根據(jù)投資者風險識別能力和風險承擔能力匹配不同風險等級的私募投資基金產(chǎn)品。加強私募投資基金募集完畢后的監(jiān)管監(jiān)測。明確私募投資基金財產(chǎn)投資的范圍以及不得經(jīng)營的業(yè)務，規(guī)定私募投資基金的投資層級。規(guī)范私募基金管理人及其從業(yè)人員的行為。

四是對創(chuàng)業(yè)投資基金作出特別規(guī)定。國家對創(chuàng)業(yè)投資基金給予政策支持，鼓勵和引導其投資成長性、創(chuàng)新性創(chuàng)業(yè)企業(yè)。加強監(jiān)督管理政策和發(fā)展政策的協(xié)同配合，明確創(chuàng)業(yè)投資基金應當符合的條件，對創(chuàng)業(yè)投資基金實施區(qū)別于其他私募投資基金的差異化監(jiān)督管理和自律管理。

五是強化監(jiān)督管理和法律責任。規(guī)定私募投資基金業(yè)務活動的監(jiān)督管理應當貫徹黨和國家路線方針政策、決策部署。明確國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)的監(jiān)管職責及監(jiān)管措施等。規(guī)定國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)會同國務院有關(guān)部門和省級人民政府建立私募投資基金監(jiān)督管理信息共享、統(tǒng)計數(shù)據(jù)報送、風險處置協(xié)作機制。此外，對違反本條例的法律責任作了明確規(guī)定。

存量過渡不影響

《條例》出臺對存量市場是否會有較大沖擊？據(jù)第一財經(jīng)采訪相關(guān)負責人表示，由于《條例》是原則性規(guī)定，目前對存量機構(gòu)、存量產(chǎn)品不會帶來整改過渡的問題。具體和量化的要求將在后續(xù)規(guī)則細化過程中解決。

IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜總結(jié)表示，《條例》的發(fā)布是監(jiān)管部門對私募行業(yè)管理的重要舉措，將對行業(yè)發(fā)展和投資環(huán)境產(chǎn)生積極影響。通過規(guī)范市場秩序、提供便利措施等，有助于促進行業(yè)的健康發(fā)展和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。同時，監(jiān)管部門對創(chuàng)業(yè)投資基金的大力鼓勵也將帶來更多資本的參與，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

在柏文喜看來，《條例》符合國家深化創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的要求，有利于引導民間資本更多投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域，推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。監(jiān)管部門鼓勵創(chuàng)業(yè)投資基金的發(fā)展，也有助于吸引更多社會資本參與到創(chuàng)業(yè)投資中，推動經(jīng)濟的多元化和創(chuàng)新能力的增強。

財經(jīng)評論員郭施亮也提到，國家對創(chuàng)業(yè)投資基金給予政策支持，可以鼓勵和引導其投資成長型、創(chuàng)新型創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

在全面注冊制環(huán)境下，《條例》的出臺對私募基金股權(quán)投資將帶來積極影響，不僅可以拓寬私募基金股權(quán)投資退出通道，提升投資者參與熱情，還可以更好地滿足更多的資金需求。此外，《條例》也更加規(guī)范基金運作、管理人托管人職責等，有利于提升私募基金行業(yè)的合規(guī)性與規(guī)范性，更好推動投資熱情。

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