（原標題：外資加速“搶灘”中國市場?。?/p>

隨著中國資本市場高水平對外開放穩(wěn)步推進，跨境投融資便利化程度持續(xù)提升，外資加碼布局中國市場。

4月15日，證監(jiān)會核準設(shè)立法巴證券（中國）有限公司（簡稱“法巴證券”），由法國巴黎銀行100%出資。這是繼摩根大通證券、高盛證券、渣打證券之后，中國第四家外商獨資券商。據(jù)證券時報記者梳理，今年以來，已有路博邁基金、漢領(lǐng)資本、渣打證券、KKR等多家外資機構(gòu)通過增資、新設(shè)券商、申請公募或私募以及申請QFII資格等方式，加速布局中國資本市場，用“真金白銀”表達對中國市場的長期看好。就在近日高盛也將2024年中國經(jīng)濟增長預(yù)期上調(diào)至5%。

“中國是世界第二大經(jīng)濟體，對全球的經(jīng)濟發(fā)展、產(chǎn)業(yè)鏈完整性等方面具有舉足輕重的地位，同時也擁有全球第二大股票市場，也是全球投資者不應(yīng)忽略的市場?！倍嗉彝赓Y機構(gòu)向證券時報記者表示，內(nèi)地市場和香港市場經(jīng)過較長時間調(diào)整后估值較具吸引力，隨著成熟經(jīng)濟體央行進入降息周期，新興市場股市配置價值將提升。

外資“搶灘”中國資本市場

去年年底，中央金融工作會議指出，要著力推進金融高水平開放；穩(wěn)步擴大金融領(lǐng)域制度型開放，提升跨境投融資便利化，吸引更多外資金融機構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)。

近年來，多家外資機構(gòu)通過增資、新設(shè)券商、申請公募或私募以及申請QFII資格等方式，加大中國資本市場布局。

4月2日，凱德中國信托管理有限公司遞交了合格境外投資者資格（QFII）的申請，并于當日正式獲證監(jiān)會受理。凱德中國信托屬于凱德投資旗下，而凱德投資是新加坡最大的全球房地產(chǎn)投資管理公司之一，根據(jù)凱德投資官網(wǎng)顯示，凱德投資旗下管理6只上市不動產(chǎn)投資信托基金(REITs和商業(yè)信托以及遍及亞太、歐洲和美國的 30 多只私募基金，截至2023年12月31日，資產(chǎn)管理規(guī)模約為1340億新加坡元，基金資產(chǎn)管理規(guī)模近1000億新加坡元。旗下多元化不動產(chǎn)資產(chǎn)類別涵蓋購物中心、辦公樓、旅宿、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、工業(yè)及物流地產(chǎn)和數(shù)據(jù)中心。

除凱德中國信托外，今年以來，還有凱德商用產(chǎn)業(yè)有限公司、一翎資本私人有限公司、國家共同基金管理有限公司（澳大利亞）、英國養(yǎng)老保障基金委員會、倫敦大學退休金計劃等多家外資機構(gòu)向證監(jiān)會提交了申請合格境外投資者資格許可的材料。

此外，外資機構(gòu)還通過新設(shè)券商、申請公募或私募的形式，進入中國資本市場。4月15日，證監(jiān)會核準設(shè)立法巴證券（中國）有限公司，中國的外商獨資券商增至4家，花旗證券、瑞穗證券在“排隊”等候入場。

3月18日，漢領(lǐng)資本旗下漢領(lǐng)（上海）私募基金管理有限公司完成中基協(xié)備案。漢領(lǐng)私募由全球私募巨頭漢領(lǐng)資本100%持股。官網(wǎng)信息顯示，漢領(lǐng)資本為全球1800多家機構(gòu)和私人財富投資者提供服務(wù)，截至2023年底，總管理規(guī)模約9028億美元（約6.5萬億元人民幣）。

3月8日，KKR旗下私募開德私募基金管理（上海）有限公司已完成備案登記；同日，Brookfield（博楓）旗下的博楓（上海）私募基金管理有限公司也完成備案登記。

此外，還有外資機構(gòu)不斷增資，拓展在華業(yè)務(wù)。3月初，外資公募路博邁基金完成了自落地中國以來的第三次增資，將注冊資本金由3億元增加至4.2億元，增資幅度達40%。

貝萊德、富達等外資公募基金公司也曾相繼公告新增注冊資本。貝萊德基金于2023年7月完成增資，由7億元增至10億元。富達基金則在今年2月迎來注冊資本的增長，由1.3億美元增加至1.6億美元，增資幅度超過23%，這也是該公司成立以來第四次增資。

“中國市場對境外投資者而言仍然是一個中長期資產(chǎn)配置的重要市場?！卑粤赓Y產(chǎn)管理(亞洲)有限公司中港股票投資總監(jiān)方偉昌接受證券時報記者采訪時表示，全球投資者可在中國市場發(fā)掘一些在全球范圍內(nèi)具有競爭力的企業(yè)，并且僅能通過對中國市場進行投資方可受益。

對于多家外資巨頭通過申請QFII/RQFII資格布局中國資本市場的情形，方偉昌認為，這反映了更多的外資機構(gòu)正在考慮將中國市場視為單一市場進行投資配置，同時也反映了中國經(jīng)濟與資本市場在境外投資者組合管理中的地位正發(fā)生變化。

在他看來，境外投資者以QFII資格進入中國資本市場，可同時在股、債、衍生品等方面進行多資產(chǎn)投資，金融工具選擇更為多元，有一定優(yōu)勢，也能促進中國資本市場參與機構(gòu)的多樣性，并且長期利好中國資本市場。

中國股票配置價值提升

近期，多家外資機構(gòu)發(fā)表看好中國股市的觀點，且資金呈回流態(tài)勢，2024年前三個月，海外資金經(jīng)由滬港通、深港通回流，截至目前，北上資金凈流入A股金額遠超去年全年。

摩根士丹利近期發(fā)布的報告表示，目前，全球資金正在重返中國股市。匯豐控股最新數(shù)據(jù)顯示，超過90%的新興市場基金正在增持中國股市。

摩根資產(chǎn)管理環(huán)球市場策略師朱超平在接受證券時報記者采訪時表示，近期外資有回流跡象，主要因為內(nèi)地市場和香港市場經(jīng)過較長時間調(diào)整后估值較具吸引力，而海外市場估值在相對高位，伴隨成熟經(jīng)濟體央行進入降息周期，中國股票的配置價值開始有所提升。

針對此輪外資進入對A股的影響，朱超平認為，外資流入有助于中國股票回歸相對合理的估值區(qū)間，而股市的估值修復(fù)也可能通過財富效應(yīng)支持消費支出。中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)在一季度回暖，也是吸引外資增加配置的原因之一。

方偉昌認為中國經(jīng)濟與中國資本市場在全球市場中有一定的獨特性，包括一系列僅在中國存在的投資機會，賦予中國股市具有一定的長期配置價值。

“港股內(nèi)資股的整體估值處于歷史較低位置，估值下行風險有限，具有一定的配置價值。目前港股內(nèi)資股出現(xiàn)部分回暖的跡象，但修復(fù)投資者信心仍需要持續(xù)的經(jīng)濟基本面改善以及耐心和時間?！?方偉昌在采訪時透露。

針對此輪外資回流看好的具體行業(yè)，朱超平表示，目前主要關(guān)注從行業(yè)周期底部開始回升，同時具有增長潛力、繼續(xù)受到政策支持的板塊，包括新能源和電動車產(chǎn)業(yè)鏈、消費電子、醫(yī)藥、家電、芯片等。

方偉昌則指出，整體看好中國模式的經(jīng)濟發(fā)展，以及一些消費、制造業(yè)、新能源、中國智能AI生態(tài)、硬件科技等相關(guān)的投資機會。短期來看，方偉昌認為外部環(huán)境正在出現(xiàn)邊際改善，歐美經(jīng)濟正在步入復(fù)蘇，利好中國出口相關(guān)的制造業(yè)，另外，他還認為地產(chǎn)行業(yè)的下滑對股票市場的影響將比2023年小。

對于今年二級市場比較火的人形機器人、低空經(jīng)濟等相關(guān)板塊，朱超平認為機器人、低空經(jīng)濟等行業(yè)是新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展趨勢的重要代表，看好其長期發(fā)展趨勢。前者處于技術(shù)創(chuàng)新實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的階段，有望在未來數(shù)年內(nèi)出現(xiàn)快速增長；低空經(jīng)濟潛力巨大，期待在政策方面有更加明確的管理和支持措施。

高水平對外開放穩(wěn)步推進

外資機構(gòu)動作頻頻的背后，亦有政策保駕護航。今年3月，證監(jiān)會發(fā)布相關(guān)政策文件，其中提出助力推進高水平開放，堅持“引進來”和“走出去”并重，穩(wěn)步擴大制度型開放，支持符合條件的外資機構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立機構(gòu)。支持證券公司通過投融資、財務(wù)顧問、跨境并購等專業(yè)服務(wù)助力中資企業(yè)“走出去”，積極服務(wù)企業(yè)跨境投融資便利化。

展望未來，資本市場雙向開放將繼續(xù)穩(wěn)步推進。國家外匯管理局副局長徐志斌3月29日在博鰲亞洲論壇2024年年會上表示，繼續(xù)優(yōu)化外資參與的渠道優(yōu)勢，穩(wěn)步擴大規(guī)則、規(guī)制、標準等制度型開放，拓寬投資品種和范圍，吸引更多投資者投資我國金融市場；支持優(yōu)質(zhì)中資企業(yè)到境外上市、發(fā)債融資，鼓勵中國主權(quán)財富基金、金融機構(gòu)及其他金融主體有序開展對外投資，切實提升國際國內(nèi)兩種資源的利用效率。

漢領(lǐng)資本副董事長和亞洲業(yè)務(wù)負責人Juan Delgado-Moreira此前表示：“中國作為全球第二大經(jīng)濟體，同時也是亞洲最大的私募市場。我們對亞太地區(qū)的資本市場發(fā)展和投資機會長期保持信心，上海辦公室的成立，一定會進一步促進漢領(lǐng)資本中國業(yè)務(wù)的發(fā)展，加強在該區(qū)域的領(lǐng)先地位。

責編：萬健祎

校對：廖勝超

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