（原標(biāo)題：事關(guān)9萬(wàn)億元市場(chǎng)，滬深交易所出手！）

規(guī)范資產(chǎn)支持證券（ABS），滬深交易所出手！

3月29日，滬深交易所均發(fā)布ABS業(yè)務(wù)規(guī)則以及配套指引，穩(wěn)步構(gòu)建資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)規(guī)則體系，進(jìn)一步提升債券市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

目前，滬深交易所ABS累計(jì)發(fā)行規(guī)模超過(guò)9萬(wàn)億元。滬深交易所表示，將構(gòu)建簡(jiǎn)明、高效、規(guī)范、透明的資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)規(guī)則體系，推動(dòng)交易所資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)范健康發(fā)展。

構(gòu)建全生命周期的ABS業(yè)務(wù)規(guī)則體系

隨著資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)入發(fā)展新階段和市場(chǎng)形勢(shì)發(fā)生新變化，夯實(shí)資產(chǎn)信用和破產(chǎn)隔離制度、加強(qiáng)投資者保護(hù)、明確自律監(jiān)管要求等需求日益凸顯。

滬深交易所此次發(fā)布的ABS業(yè)務(wù)規(guī)則，對(duì)現(xiàn)行業(yè)務(wù)指引等進(jìn)行了梳理、整合和修訂，并結(jié)合日常監(jiān)管實(shí)踐，形成資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的基本規(guī)則，覆蓋資產(chǎn)支持證券全生命周期，涵蓋了掛牌條件及確認(rèn)程序、發(fā)行和掛牌轉(zhuǎn)讓、存續(xù)期管理等，被認(rèn)為是滬深交易所ABS業(yè)務(wù)平穩(wěn)、有序發(fā)展的制度保障。

具體包括：一是明確資產(chǎn)支持證券掛牌條件、審核程序、基礎(chǔ)資產(chǎn)及重要業(yè)務(wù)參與人基本要求，夯實(shí)資產(chǎn)支持證券準(zhǔn)入制度基礎(chǔ)，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期；

二是明確資產(chǎn)支持證券存續(xù)期管理機(jī)制，對(duì)發(fā)行和掛牌程序、投資者適當(dāng)性、轉(zhuǎn)讓機(jī)制、信息披露、停復(fù)牌及終止掛牌等進(jìn)行全面規(guī)范，加強(qiáng)“事前+事中+事后”全鏈條監(jiān)管；

三是強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控，明確重要業(yè)務(wù)參與人信用風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)，規(guī)范持有人會(huì)議相關(guān)安排，發(fā)揮持有人權(quán)益保護(hù)機(jī)制實(shí)效；

四是明確自律管理措施，針對(duì)違規(guī)行為，持續(xù)貫徹“零容忍”，強(qiáng)化監(jiān)管力度。

嚴(yán)格規(guī)范持續(xù)信息披露行為

在配套指引方面，上交所發(fā)布持續(xù)信息披露指引，進(jìn)一步明確了資產(chǎn)支持證券定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告披露要求，嚴(yán)格規(guī)范信息披露的具體要求。

比如，該持續(xù)信息披露指引規(guī)范了與專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃資產(chǎn)或者現(xiàn)金流相關(guān)、與業(yè)務(wù)參與人相關(guān)、與資產(chǎn)支持證券相關(guān)的重大事項(xiàng)；增加權(quán)利完善事件、業(yè)務(wù)參與人發(fā)生債務(wù)違約、申請(qǐng)破產(chǎn)等披露要求；設(shè)專(zhuān)章明確持有人會(huì)議披露要求，推動(dòng)形成持有人共同意志，提升信用風(fēng)險(xiǎn)處理效率。

深交所發(fā)布了定期報(bào)告、臨時(shí)報(bào)告和信用風(fēng)險(xiǎn)管理三項(xiàng)配套指引。其中，定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告兩項(xiàng)指引進(jìn)一步提高了資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)信息披露及時(shí)性、規(guī)范性和有效性，包括細(xì)化各類(lèi)型公告披露的基本要素；突出基礎(chǔ)資產(chǎn)特點(diǎn)及其動(dòng)態(tài)變化；加強(qiáng)重大事項(xiàng)及時(shí)披露預(yù)警；新增持有人會(huì)議決議落實(shí)及其進(jìn)展情況的披露要求等。

信用風(fēng)險(xiǎn)管理指引進(jìn)一步提升ABS信用風(fēng)險(xiǎn)管理工作的系統(tǒng)性、前瞻性和針對(duì)性，包括壓實(shí)重要業(yè)務(wù)參與人主體責(zé)任、細(xì)化管理人風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與排查要求、鼓勵(lì)重要業(yè)務(wù)參與人主動(dòng)管理自身信用風(fēng)險(xiǎn)等。

ABS業(yè)務(wù)盤(pán)活存量功能日益凸顯

近年來(lái)，滬深交易所以對(duì)接國(guó)家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為導(dǎo)向，積極促進(jìn)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，推動(dòng)應(yīng)收賬款、融資租賃債權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)等基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)型發(fā)行ABS，支持鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)行綠色低碳、科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等創(chuàng)新品種ABS。目前，滬深交易所ABS合計(jì)發(fā)行超過(guò)9萬(wàn)億元。

其中，截至2024年2月末，上交所資產(chǎn)支持證券累計(jì)發(fā)行6.58萬(wàn)億元，托管量1.39萬(wàn)億元，引領(lǐng)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)支持證券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，在盤(pán)活存量資產(chǎn)、降低企業(yè)杠桿、拓寬融資渠道、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、助力供給側(cè)改革等方面發(fā)揮了重要作用。

截至目前，深市資產(chǎn)支持證券累計(jì)發(fā)行規(guī)模超2.49萬(wàn)億元，大類(lèi)基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)型齊全，特色基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)型突出，已成為債券市場(chǎng)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)盤(pán)活存量資產(chǎn)、拓寬企業(yè)直接融資渠道的重要工具。

上交所表示，下一步將堅(jiān)持公開(kāi)透明，完善資產(chǎn)支持證券規(guī)則體系，引導(dǎo)市場(chǎng)主體歸位盡責(zé)，激發(fā)市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展動(dòng)力，進(jìn)一步發(fā)揮資產(chǎn)證券化市場(chǎng)功能，推進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局，不斷增強(qiáng)服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。

深交所表示，下一步將緊扣債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展主題，構(gòu)建簡(jiǎn)明、高效、規(guī)范、透明的資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)規(guī)則體系，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品序列，加強(qiáng)業(yè)務(wù)規(guī)則培訓(xùn)，提升監(jiān)管能力和服務(wù)水平，推動(dòng)交易所資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)范健康發(fā)展。

責(zé)編：萬(wàn)健祎

校對(duì)：彭其華

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