（原標(biāo)題：事關(guān)9萬億元市場，滬深交易所出手?。?/p>

規(guī)范資產(chǎn)支持證券（ABS），滬深交易所出手！

3月29日，滬深交易所均發(fā)布ABS業(yè)務(wù)規(guī)則以及配套指引，穩(wěn)步構(gòu)建資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)規(guī)則體系，進(jìn)一步提升債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力。

目前，滬深交易所ABS累計發(fā)行規(guī)模超過9萬億元。滬深交易所表示，將構(gòu)建簡明、高效、規(guī)范、透明的資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)規(guī)則體系，推動交易所資產(chǎn)證券化市場規(guī)范健康發(fā)展。

構(gòu)建全生命周期的ABS業(yè)務(wù)規(guī)則體系

隨著資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)進(jìn)入發(fā)展新階段和市場形勢發(fā)生新變化，夯實資產(chǎn)信用和破產(chǎn)隔離制度、加強(qiáng)投資者保護(hù)、明確自律監(jiān)管要求等需求日益凸顯。

滬深交易所此次發(fā)布的ABS業(yè)務(wù)規(guī)則，對現(xiàn)行業(yè)務(wù)指引等進(jìn)行了梳理、整合和修訂，并結(jié)合日常監(jiān)管實踐，形成資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的基本規(guī)則，覆蓋資產(chǎn)支持證券全生命周期，涵蓋了掛牌條件及確認(rèn)程序、發(fā)行和掛牌轉(zhuǎn)讓、存續(xù)期管理等，被認(rèn)為是滬深交易所ABS業(yè)務(wù)平穩(wěn)、有序發(fā)展的制度保障。

具體包括：一是明確資產(chǎn)支持證券掛牌條件、審核程序、基礎(chǔ)資產(chǎn)及重要業(yè)務(wù)參與人基本要求，夯實資產(chǎn)支持證券準(zhǔn)入制度基礎(chǔ)，穩(wěn)定市場預(yù)期；

二是明確資產(chǎn)支持證券存續(xù)期管理機(jī)制，對發(fā)行和掛牌程序、投資者適當(dāng)性、轉(zhuǎn)讓機(jī)制、信息披露、停復(fù)牌及終止掛牌等進(jìn)行全面規(guī)范，加強(qiáng)“事前+事中+事后”全鏈條監(jiān)管；

三是強(qiáng)化風(fēng)險防控，明確重要業(yè)務(wù)參與人信用風(fēng)險管理職責(zé)，規(guī)范持有人會議相關(guān)安排，發(fā)揮持有人權(quán)益保護(hù)機(jī)制實效；

四是明確自律管理措施，針對違規(guī)行為，持續(xù)貫徹“零容忍”，強(qiáng)化監(jiān)管力度。

嚴(yán)格規(guī)范持續(xù)信息披露行為

在配套指引方面，上交所發(fā)布持續(xù)信息披露指引，進(jìn)一步明確了資產(chǎn)支持證券定期報告和臨時報告披露要求，嚴(yán)格規(guī)范信息披露的具體要求。

比如，該持續(xù)信息披露指引規(guī)范了與專項計劃資產(chǎn)或者現(xiàn)金流相關(guān)、與業(yè)務(wù)參與人相關(guān)、與資產(chǎn)支持證券相關(guān)的重大事項；增加權(quán)利完善事件、業(yè)務(wù)參與人發(fā)生債務(wù)違約、申請破產(chǎn)等披露要求；設(shè)專章明確持有人會議披露要求，推動形成持有人共同意志，提升信用風(fēng)險處理效率。

深交所發(fā)布了定期報告、臨時報告和信用風(fēng)險管理三項配套指引。其中，定期報告和臨時報告兩項指引進(jìn)一步提高了資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)信息披露及時性、規(guī)范性和有效性，包括細(xì)化各類型公告披露的基本要素；突出基礎(chǔ)資產(chǎn)特點及其動態(tài)變化；加強(qiáng)重大事項及時披露預(yù)警；新增持有人會議決議落實及其進(jìn)展情況的披露要求等。

信用風(fēng)險管理指引進(jìn)一步提升ABS信用風(fēng)險管理工作的系統(tǒng)性、前瞻性和針對性，包括壓實重要業(yè)務(wù)參與人主體責(zé)任、細(xì)化管理人風(fēng)險監(jiān)測與排查要求、鼓勵重要業(yè)務(wù)參與人主動管理自身信用風(fēng)險等。

ABS業(yè)務(wù)盤活存量功能日益凸顯

近年來，滬深交易所以對接國家戰(zhàn)略、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為導(dǎo)向，積極促進(jìn)資產(chǎn)證券化市場平穩(wěn)健康發(fā)展，推動應(yīng)收賬款、融資租賃債權(quán)、不動產(chǎn)等基礎(chǔ)資產(chǎn)類型發(fā)行ABS，支持鼓勵企業(yè)發(fā)行綠色低碳、科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等創(chuàng)新品種ABS。目前，滬深交易所ABS合計發(fā)行超過9萬億元。

其中，截至2024年2月末，上交所資產(chǎn)支持證券累計發(fā)行6.58萬億元，托管量1.39萬億元，引領(lǐng)國內(nèi)資產(chǎn)支持證券市場高質(zhì)量發(fā)展，在盤活存量資產(chǎn)、降低企業(yè)杠桿、拓寬融資渠道、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、助力供給側(cè)改革等方面發(fā)揮了重要作用。

截至目前，深市資產(chǎn)支持證券累計發(fā)行規(guī)模超2.49萬億元，大類基礎(chǔ)資產(chǎn)類型齊全，特色基礎(chǔ)資產(chǎn)類型突出，已成為債券市場助力實體經(jīng)濟(jì)盤活存量資產(chǎn)、拓寬企業(yè)直接融資渠道的重要工具。

上交所表示，下一步將堅持公開透明，完善資產(chǎn)支持證券規(guī)則體系，引導(dǎo)市場主體歸位盡責(zé)，激發(fā)市場創(chuàng)新發(fā)展動力，進(jìn)一步發(fā)揮資產(chǎn)證券化市場功能，推進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展，更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局，不斷增強(qiáng)服務(wù)國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。

深交所表示，下一步將緊扣債券市場高質(zhì)量發(fā)展主題，構(gòu)建簡明、高效、規(guī)范、透明的資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)規(guī)則體系，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品序列，加強(qiáng)業(yè)務(wù)規(guī)則培訓(xùn)，提升監(jiān)管能力和服務(wù)水平，推動交易所資產(chǎn)證券化市場規(guī)范健康發(fā)展。

責(zé)編：萬健祎

校對：彭其華

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