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　　鐘正生解讀財新PMI：企業(yè)成本壓力大 需關(guān)注就業(yè)形勢

　　9月財新中國服務(wù)業(yè)PMI升至53.1 創(chuàng)三個月新高

　　【財新網(wǎng)】（記者 張娛）10月8日公布的9月財新中國通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得 53.1，高于8月2個百分點，創(chuàng)三個月新高，但仍弱于年初，也低于歷史均值。

　　這一走勢與統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)PMI不同。國家統(tǒng)計局公布的9月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.4，與上月持平。

　　盡管服務(wù)業(yè)加速增長，但受制造業(yè)增速減弱的影響，9月財新中國綜合PMI錄得52.1，高于8月0.1個百分點，顯示經(jīng)濟活動仍然增長乏力。

　　服務(wù)業(yè)新訂單小幅增長，為四個月以來最高。部分企業(yè)反映，新產(chǎn)品問世、客戶增加促進了新業(yè)務(wù)增長。制造業(yè)新訂單增速9月陷入停滯，兩者綜合，9月新訂單整體增速相對低迷，較8月的26個月低點略有回升。

　　9月服務(wù)業(yè)用工規(guī)模出現(xiàn)兩年以來的首次下降，制造業(yè)用工則降至14個月新低。兩大行業(yè)的受訪企業(yè)皆表示，公司重組、人員自愿離職后沒有填補空缺，導(dǎo)致用工數(shù)量下降。整體用工規(guī)模降幅為2016年8月以來最高。

　　9月服務(wù)業(yè)投入成本加速上揚，錄得2012年5月以來次高漲幅（僅次于今年1月）。受訪廠商反映，成本上升主要與燃料與原料漲價、薪酬上升有關(guān)。制造業(yè)投入成本漲幅雖較8月有所放緩，但仍然顯著。兩者綜合，9月整體投入成本加速上揚，創(chuàng)三個月以來新高。

　　雖然成本壓力上升，但服務(wù)業(yè)企業(yè)收費水平仍然大致維持平穩(wěn)，部分企業(yè)甚至降價以維持價格競爭優(yōu)勢。制造業(yè)出廠價格出現(xiàn)小幅上升，綜合而言，產(chǎn)出價格小幅上升，漲幅為2017年6月以來最低。

　　兩大行業(yè)企業(yè)對未來12個月的生產(chǎn)與經(jīng)營前景普遍表示樂觀，但由于擔(dān)心中美貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊和環(huán)保政策收緊的影響，9月制造業(yè)界信心度降至今年最低；服務(wù)業(yè)企業(yè)信心度也較8月有所下降，弱于歷史數(shù)據(jù)。兩者綜合，前景信心度降至10個月的次低點。

　　財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生表示，財新中國綜合產(chǎn)出指數(shù)較上月略有回升，顯示經(jīng)濟仍較穩(wěn)健，但需求狀況不甚樂觀，企業(yè)成本壓力依然較大，就業(yè)形勢先行惡化將考驗政策促轉(zhuǎn)型的定力。

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