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　　9月財新中國服務業(yè)PMI升至53.1 創(chuàng)三個月新高

　　財新PMI分析|服務業(yè)支撐經(jīng)濟景氣 就業(yè)狀況值得關(guān)注

　　【財新網(wǎng)】（記者 于海榮）2018年9月，中國制造業(yè)景氣度呈加速下降態(tài)勢，但在服務業(yè)的支撐下，經(jīng)濟景氣微升。

　　新近公布的9月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI），錄得50.0，較8月下降0.6個百分點，結(jié)束此前連續(xù)15個月的擴張態(tài)勢，落在榮枯分界線上；服務業(yè)PMI則提高2個百分點至53.5，受其帶動，財新中國綜合PMI微升0.1個百分點至52.1。

　　這一走勢與統(tǒng)計局制造業(yè)PMI不完全一致。國家統(tǒng)計局公布的9月制造業(yè)PMI錄得50.8，低于8月0.5個百分點，服務業(yè)商務活動指數(shù)則與8月持平，綜合PMI錄得54.1，高于8月0.3個百分點。

　　從分項數(shù)據(jù)看，兩個制造業(yè)PMI大致相同。財新中國制造業(yè)PMI中，除了產(chǎn)成品庫存指數(shù)在收縮區(qū)間回升，其余主要分項指數(shù)均出現(xiàn)下降，其中生產(chǎn)指數(shù)錄得一年內(nèi)最低，顯示需求放緩的影響逐漸顯現(xiàn)；受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，新出口訂單指數(shù)創(chuàng)2016年2月以來的新低，用工指數(shù)和產(chǎn)出預期指數(shù)則分別錄得14個月和9個月以來最低。

　　統(tǒng)計局制造業(yè)PMI中，產(chǎn)成品庫存指數(shù)和出廠價格指數(shù)與8月持平，投入品價格繼續(xù)攀升，其余主要分項指數(shù)也均出現(xiàn)下降。

　　兩個服務業(yè)PMI則有一定差異。財新中國服務業(yè)PMI中，新業(yè)務指數(shù)、投入價格指數(shù)均有上升，收費價格指數(shù)、就業(yè)指數(shù)、經(jīng)營預期指數(shù)則出現(xiàn)回落，其中就業(yè)指數(shù)出現(xiàn)兩年來首次落入收縮區(qū)間。統(tǒng)計局服務業(yè)PMI中，兩個價格指數(shù)仍在攀升，新訂單指數(shù)、就業(yè)指數(shù)和經(jīng)營預期指數(shù)則回落。

　　財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經(jīng)濟學家鐘正生表示，9月整體宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)仍較穩(wěn)健，但需求狀況不甚樂觀，企業(yè)成本壓力依然較大，值得警惕的是，就業(yè)指數(shù)大幅下滑。就業(yè)形勢先行惡化，將考驗政策促轉(zhuǎn)型的定力。

　　2018年8月，中國經(jīng)濟延續(xù)了二季度以來的放緩趨勢，盡管地方政府專項債券發(fā)行進度明顯加快，但在地方隱性債務持續(xù)高壓監(jiān)管下，政策顯效尚需時日，基建投資增速仍在下降，繼續(xù)拖累固定資產(chǎn)投資增速。隨著PPI在高基數(shù)下的加速回落，8月工業(yè)企業(yè)利潤增速也大幅回落7個百分點。

　　今年以來，超預期的出口表現(xiàn)和房地產(chǎn)投資是經(jīng)濟韌性的主要來源。隨著中美貿(mào)易摩擦影響逐漸顯現(xiàn)、支撐房地產(chǎn)投資的土地購置費放緩，四季度經(jīng)濟下行壓力將逐漸兌現(xiàn)。在這種情況下，能否提振市場主體的信心尤其是民營企業(yè)的信心，不僅直接關(guān)系到中國經(jīng)濟增速，而且影響到經(jīng)濟增長的質(zhì)量和潛力。

　　近期民營企業(yè)的焦慮明顯加重，對新一輪國進民退的擔憂漸生，要真正打消民營企業(yè)的焦慮，需要為不同類型企業(yè)創(chuàng)造公平競爭的市場和法治環(huán)境，從根本上改變新老36條落地難的狀況。這需要實質(zhì)性的改革才能實現(xiàn)，比如打破行政性壟斷、加快土地、資金、人員等要素市場化配置、擴大服務業(yè)對內(nèi)對外開放等?！?/p>

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責任編輯：梁斌 SF055