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合規(guī) 鏈接 賦能——商品期貨與衍生品發(fā)展論壇在滬圓滿閉幕
網(wǎng)絡(luò)整理 2024-04-232023年3月31日,由上海中期期貨股份有限公司與XS VICTORY共同主辦的“合規(guī) 鏈接 賦能——商品期貨與金融衍生品發(fā)展論壇”在中國(guó)金融信息中心隆重舉行,旨在商討中國(guó)商品期貨與金融衍生品國(guó)際化的大背景下全新的投資機(jī)遇,以及境外機(jī)構(gòu)投資者參與境內(nèi)期貨市場(chǎng)的合規(guī)途徑。
上海中期期貨股份有限公司總經(jīng)理助理韋巍先生、上海期貨交易所國(guó)際合作部高級(jí)經(jīng)理夏菁女士、XS集團(tuán)首席執(zhí)行官M(fèi)ohamad Ibrahim 先生、中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院副院長(zhǎng)、中歐國(guó)際工商學(xué)院政研室副主任劉功潤(rùn)先生、上海市錦天城律師事務(wù)所高級(jí)合伙人安寧先生、邁德瑞中國(guó)副總經(jīng)理康蘭女士、冠力金融集團(tuán)執(zhí)行董事及投資總監(jiān)Jeffrey Young先生、上海杉樹資產(chǎn)管理有限公司創(chuàng)始人劉世偉先生、Victory Finance Group機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人邱靜靜女士,以及眾多領(lǐng)導(dǎo)、專家、學(xué)者匯聚一堂,就我國(guó)商品期貨與衍生品市場(chǎng)的國(guó)際化之路、國(guó)際對(duì)沖基金投資新機(jī)遇、跨境投資新橋梁的搭建、《期貨和衍生品法》的解讀等議題展開了深度的研討。
國(guó)內(nèi)外專家云集,共論我國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際化趨勢(shì)
多年來(lái),中國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)與金融的影響力與日俱增,尤其在商品期貨領(lǐng)域。監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所、國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)在我國(guó)商品期貨與金融衍生品市場(chǎng)國(guó)際化的進(jìn)程中都發(fā)揮著重要作用。
上海中期期貨股份有限公司是國(guó)內(nèi)最具影響力的大型期貨經(jīng)紀(jì)公司之一。上海中期期貨總經(jīng)理助理韋巍先生在致辭中表示,目前,歐美金融系統(tǒng)面臨考驗(yàn),全球化資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制需求高壓,投資者將目光投向中國(guó)金融市場(chǎng)。我國(guó)商品期貨與金融衍生品市場(chǎng)國(guó)際化步伐面臨機(jī)遇和挑戰(zhàn),但與成熟市場(chǎng)相比仍有長(zhǎng)足的發(fā)展空間,需要進(jìn)一步完善市場(chǎng)制度和交易品種。
在主題分享環(huán)節(jié),上海期貨交易所國(guó)際合作部高級(jí)經(jīng)理夏菁女士以上期所為例,分享了我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展歷史。國(guó)際投資者參與中國(guó)期貨市場(chǎng)的渠道主要有外商獨(dú)資企業(yè)、參與特定品種交易以及QFII/RQFII三種途徑。近年來(lái),國(guó)際化品種市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步上升。目前,我國(guó)期貨市場(chǎng)共上市103個(gè)品種,其中,境內(nèi)特定品種有23個(gè),QFI可參與品種有45個(gè)。與此同時(shí),國(guó)際投資者的數(shù)量與交易量都在持續(xù)增長(zhǎng),制度方面不斷完善的同時(shí),國(guó)際認(rèn)可度也在逐年提升。未來(lái),上期所計(jì)劃開發(fā)并推動(dòng)更多新品種上市,同時(shí)在更多國(guó)家和地區(qū)開展推廣活動(dòng),讓國(guó)際投資者能夠更好地參與到中國(guó)的商品期貨市場(chǎng)中來(lái)。
冠力金融集團(tuán)執(zhí)行董事及投資總監(jiān)Jeffrey Young先生則從全球期貨做市策略的角度出發(fā),闡述了以CME上海金期貨為標(biāo)的的做市策略、量化模型搭建、信息技術(shù)體系搭建的思路與心得。他表示,QFII/RQFII政策的推出為做市帶來(lái)了最大程度的減壓。不僅能夠引領(lǐng)我國(guó)商品期貨在定價(jià)方面的話語(yǔ)權(quán),更能讓更多的國(guó)際投資者接觸到中國(guó)期貨產(chǎn)品。今后,冠力金融集團(tuán)也將加倍關(guān)注人才培養(yǎng)、量化策略的優(yōu)化,解鎖更多金融市場(chǎng)、交易模型與品種,從而進(jìn)一步增加規(guī)模、架構(gòu)與體系。
邁德瑞中國(guó)副總經(jīng)理康蘭女士則分享了邁德瑞特有的趨勢(shì)跟蹤策略,并分析了中國(guó)期貨市場(chǎng)國(guó)際化帶來(lái)的獨(dú)特機(jī)遇。她介紹,趨勢(shì)跟蹤策略是CTA策略的主流策略,且具有長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)秀、具有較高的盈虧比、肥尾風(fēng)險(xiǎn)小等優(yōu)勢(shì),同時(shí)與其他對(duì)沖基金策略具有低相關(guān)性。國(guó)際化背景下的我國(guó)期貨市場(chǎng)則為趨勢(shì)策略提供了更多的收益機(jī)會(huì)。
隨后,XS集團(tuán)首席執(zhí)行官M(fèi)ohamad Ibrahim 先生從國(guó)際專業(yè)金融機(jī)構(gòu)的角度出發(fā),闡述了國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在中國(guó)商品期貨與金融衍生品國(guó)際化進(jìn)程中發(fā)揮的“橋梁”作用。他表示,中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融對(duì)世界影響力卻在與日俱增,尤其是大宗商品和期貨市場(chǎng)。然而,在中國(guó)商品期貨與金融衍生品市場(chǎng)加速國(guó)際化的同時(shí),卻依然存在投資門檻相對(duì)較高等問(wèn)題。XS集團(tuán)希望通過(guò)特定品種開放機(jī)制或合格境外投資者機(jī)制等方式加速參與中國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放的步伐,發(fā)揮橋梁作用,連接中國(guó)期貨市場(chǎng)和全球客戶,打造一條全新的金融絲綢之路。
合規(guī)為本,《期貨和衍生品法》助力行業(yè)健康發(fā)展
在圓桌論壇的環(huán)節(jié),來(lái)自學(xué)術(shù)界、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、對(duì)沖基金、律師事務(wù)所等不同領(lǐng)域的專家代表分別從自己的專業(yè)領(lǐng)域出發(fā),就2022年8月1日正式實(shí)施的中國(guó)期貨市場(chǎng)根本大法——《期貨和衍生品法》進(jìn)行了深入的探討。
目前我國(guó)期貨及衍生品市場(chǎng)正處于創(chuàng)新發(fā)展重要時(shí)期,隨著海外投資者“引進(jìn)來(lái)”不斷提速,如何適時(shí)、適當(dāng)?shù)匕堰m合的海外資管合規(guī)地引入到我國(guó)商品期貨及衍生品的國(guó)際化進(jìn)程中來(lái)顯得尤為關(guān)鍵。
圓桌論壇的主持人,中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院副院長(zhǎng)、中歐國(guó)際工商學(xué)院政研室副主任劉功潤(rùn)先生贊賞了論壇主動(dòng)探索我國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際化背景下的投資機(jī)遇與合規(guī)途徑的主旨,并表示中國(guó)金融市場(chǎng)的加速開放是人心所向,亦是大勢(shì)所趨,而商品期貨與金融衍生品市場(chǎng)天然具有國(guó)際性的特殊特質(zhì)。
上海市錦天城律師事務(wù)所高級(jí)合伙人安寧先生則從法律專業(yè)的角度出發(fā),分析了《期貨和衍生品法》的作用,一方面是保護(hù)境內(nèi)投資者,另一方面是形成境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的溝通、協(xié)作與互惠機(jī)制,從根本上促成期貨與衍生品市場(chǎng)的良性發(fā)展。另外,他表示,《期貨和衍生品法》的實(shí)施可以讓投資者更大程度地參與期貨衍生品市場(chǎng),同時(shí)對(duì)市場(chǎng)交易主體的合規(guī)理念、認(rèn)知都起到了明確的指引作用。隨著《期貨公司監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》與《衍生品交易監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》的出臺(tái),則從交易品種、規(guī)則、機(jī)制等方面細(xì)化了《期貨和衍生品法》,為市場(chǎng)提供更明確的指引,有法可依,執(zhí)法必嚴(yán),讓期貨和衍生品市場(chǎng)在法治的軌道上健康發(fā)展,進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。
上海中期期貨股份有限公司總經(jīng)理助理韋巍先生則表示,近10年來(lái),我國(guó)商品期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者越來(lái)越成熟,參與度越來(lái)越高,但從總量和規(guī)模而言,我們還有長(zhǎng)足的發(fā)展空間。此外,隨著期貨和衍生品市場(chǎng)的成熟與開放,尤其是商品期貨產(chǎn)品與交易量的完善,目前需要引進(jìn)更多的國(guó)際機(jī)構(gòu)。另一方面,雖然境內(nèi)機(jī)構(gòu)早已實(shí)現(xiàn)了“走出去”,但其在境外設(shè)立金融機(jī)構(gòu)的廣度與參與的深度還有待提高。今后,希望境內(nèi)外機(jī)構(gòu)能夠加強(qiáng)合作聯(lián)動(dòng),發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。
上海杉樹資產(chǎn)管理有限公司創(chuàng)始人劉世偉先生則分析了外資機(jī)構(gòu)在本土化過(guò)程中的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。他表示,中國(guó)為國(guó)際市場(chǎng)提供了最佳的流動(dòng)性之一,與境外市場(chǎng)相關(guān)性也很低,這是許多外資機(jī)構(gòu)選擇中國(guó)市場(chǎng)的重要原因。盡管外資機(jī)構(gòu)擁有品牌優(yōu)勢(shì)、管理經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)以及成熟的交易策略,目前依然普遍存在核心團(tuán)隊(duì)仍然在國(guó)外的現(xiàn)象。另外,劉世偉先生表示,中國(guó)市場(chǎng)目前是穩(wěn)定性最高的市場(chǎng)之一,不僅擁有穩(wěn)定的β增長(zhǎng),同時(shí)擁有很高的α增長(zhǎng)。
Victory Finance Group機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人邱靜靜女士表示隨著我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放不斷擴(kuò)大,外資增配我國(guó)商品期貨資產(chǎn)的現(xiàn)象越來(lái)越普遍,Victory Finance Group之所以選擇立足香港,也希望從合規(guī)、監(jiān)管、渠道、稅務(wù)等方面為全球投資者提供更好的服務(wù)。她表示,我國(guó)期貨品種與營(yíng)商環(huán)境還需進(jìn)一步豐富與優(yōu)化,一方面增加QFII可參與品種,另一方面引入境外優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)投資者,積極對(duì)外傳播我國(guó)期貨的聲音,讓全球投資者認(rèn)識(shí)到我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展,傳遞加速對(duì)外開放的態(tài)度。
中國(guó)商品期貨與衍生品市場(chǎng)擁有極大的發(fā)展空間,而金融衍生品國(guó)際化是大勢(shì)所趨,未來(lái),XS VICTORY將繼續(xù)發(fā)揮好橋梁作用,促進(jìn)國(guó)內(nèi)外相關(guān)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作,深化全球發(fā)展伙伴關(guān)系,適時(shí)、適當(dāng)?shù)匕堰m合的海外資管合規(guī)地引入到我國(guó)商品期貨及衍生品的國(guó)際化進(jìn)程中,以更好地引領(lǐng)中國(guó)在商品期貨定價(jià)方面的話語(yǔ)權(quán),推進(jìn)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。
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