（原標(biāo)題：疫情對(duì)消費(fèi)的影響？從地鐵客流和貨運(yùn)流量看社會(huì)消費(fèi)品零售）

1. 以地鐵客流和貨運(yùn)流量考察社會(huì)消費(fèi)品零售：底層邏輯與數(shù)據(jù)來(lái)源

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的社會(huì)消費(fèi)品零售總額是重要的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。該指標(biāo)直接體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)末端消費(fèi)者的活躍水平，從而綜合性地反映經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行情況，由此成為考察我國(guó)居民消費(fèi)水平的“晴雨表”。顯而易見(jiàn)的是，居民的消費(fèi)行為和供給需求端的諸多因素相互關(guān)聯(lián)：需求端上，人員流動(dòng)程度直接影響著顧客線下到店消費(fèi)的決策；而從供給側(cè)看，物流商配送原料及制成品的效率影響著商鋪的進(jìn)貨節(jié)奏，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況也有明顯的作用。

我們發(fā)現(xiàn)，社會(huì)零售總額指標(biāo)中，餐飲住宿、批發(fā)零售兩分項(xiàng)受上述供給需求端因素的影響尤為深刻。餐飲和住宿社零分項(xiàng)所統(tǒng)計(jì)行業(yè)對(duì)于客流景氣度高度敏感，在消費(fèi)客流量波動(dòng)較大的環(huán)境中面臨著較強(qiáng)不確定性；而批發(fā)零售分項(xiàng)更為靠近供給側(cè)，受上游物流運(yùn)輸和供貨情況影響較大。

受新冠疫情影響，直至我國(guó)發(fā)布“二十條”“新十條”等防疫管控放松措施前，各地視新冠疫情發(fā)展情況實(shí)施封閉管控乃至停工停產(chǎn)等限制措施，將會(huì)顯著影響相應(yīng)地區(qū)內(nèi)的人員和貨物流動(dòng)。在本文提出的傳導(dǎo)機(jī)制下，上述疫情管控措施將對(duì)社會(huì)消費(fèi)產(chǎn)生顯著影響，從而反應(yīng)在社零指標(biāo)的變化之中。

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