（原標(biāo)題：聯(lián)博集團(tuán)薩斯基亞·科特-切克：ESG是長期可持續(xù)回報關(guān)鍵，中國提出雙碳目標(biāo)令人振奮）

近年來，隨著全球氣候變暖加劇，極端天氣頻發(fā)，環(huán)境保護(hù)問題愈發(fā)受重視。尤其新冠肺炎疫情發(fā)生以來，氣候環(huán)境和社會責(zé)任等相關(guān)議題更是備受關(guān)注，可持續(xù)投資成為全球金融市場的主流投資趨勢。在這樣的大背景下，ESG（Environmental，Social and Governance，環(huán)境、社會和治理）投資熱度持續(xù)高漲。

從本質(zhì)而言，ESG是價值取向投資，最根本的特點是把社會責(zé)任納入投資決策，改善投資結(jié)構(gòu)、優(yōu)化風(fēng)險控制，以謀求較高的長期收益。

聯(lián)博集團(tuán)責(zé)任投資ESG研究與參與部門總監(jiān)薩斯基亞·科特-切克（Saskia Kort-Chick）最近在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者獨家專訪時表示，ESG和氣候問題是考量企業(yè)潛在風(fēng)險和機(jī)會的關(guān)鍵要素，“我們堅信整合ESG能為投資者帶來更好的研究洞察和回報。”

聯(lián)博集團(tuán)（AllianceBernstein）是全球重要的投資管理公司之一，1967年成立于美國，1988年于紐約證交所上市。截至2020年末，聯(lián)博集團(tuán)在全球管理資產(chǎn)達(dá)到6860多億美元，其中近80%的資產(chǎn)都將ESG因素考慮在內(nèi)。

事實上，在歐美等發(fā)達(dá)國家的資本市場，ESG投資理念早已被廣泛實踐。相比之下，ESG投資在國內(nèi)仍是一種新興的投資理念。但隨著“碳達(dá)峰，碳中和”目標(biāo)的提出，ESG投資在國內(nèi)資管領(lǐng)域明顯走熱，市場普遍寄望藍(lán)海的到來。

薩斯基亞·科特-切克在專訪中也表示，ESG在中國擁有廣闊的發(fā)展空間，尤其是“雙碳”目標(biāo)的提出，將成為ESG改革的關(guān)鍵驅(qū)動力。

根據(jù)匯豐投資管理最新的可持續(xù)投資調(diào)查報告顯示，中國內(nèi)地89%的受訪者認(rèn)可可持續(xù)發(fā)展、環(huán)境和道德議題是管理其投資組合的關(guān)鍵因素，但只有27%的受訪者明確會將ESG因素納入投資考慮。

上述調(diào)查結(jié)果表明，投資者在可持續(xù)投資上的意向和行動存有重大差距。對此，她指出，推動中國ESG發(fā)展的關(guān)鍵在于，不斷提高投資者對ESG投資效益的認(rèn)知。

聯(lián)博集團(tuán)聯(lián)博ESG研究與參與部門總監(jiān)薩斯基亞·科特-切克

資金流向觀察投資策略之變

全球范圍內(nèi)可持續(xù)投資規(guī)模的持續(xù)增長，無疑會對投資者起到極大的啟示作用，尤其是在經(jīng)歷疫情之后，投資者更加清楚地認(rèn)識到非金融風(fēng)險所能產(chǎn)生的巨大金融市場影響。這些因素都促使ESG正成為資本市場最重要的投資方向之一。

“我們注意到客戶更加青睞采取低碳策略的公司，并回避高碳排放的公司；同時投資者對未來有可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ墓靖信d趣，而那些在ESG上落后的公司吸引力逐漸減弱?！彼_斯基亞·科特-切克預(yù)計，資金將逐漸流向擁有更完善且長期可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的公司。

對于資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)而言，為了給客戶提供更好的投資回報，也在不斷調(diào)整自身的ESG投資策略。

根據(jù)全球可持續(xù)投資聯(lián)盟（GSIA）統(tǒng)計，ESG投資策略大體可分為7大類：規(guī)范篩選、優(yōu)質(zhì)篩選、負(fù)面排除、ESG整合、可持續(xù)主題投資、影響力投資、股東參與策略。

現(xiàn)階段，海外主流資管機(jī)構(gòu)多采用負(fù)面排除和ESG整合策略。對此，她表示，ESG整合并非建立在價值基礎(chǔ)上，而是指在投資決策中整合ESG因素，這常常與減少投資范圍的負(fù)面排除相混淆。

具體到聯(lián)博，薩斯基亞·科特-切克介紹稱，他們開發(fā)了一套超越ESG和氣候變化的“目的性投資組合”，其中包括影響力投資策略和與聯(lián)合國可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)一致的可持續(xù)投資策略，以及包括低碳基金等在內(nèi)的目標(biāo)投資策略。“目的性投資組合是我們增長最快的業(yè)務(wù)之一?！?/p>

此外，她還指出，缺乏ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)是ESG整合的一個挑戰(zhàn)。目前，部分監(jiān)管機(jī)構(gòu)對企業(yè)披露重大ESG信息的指導(dǎo)建議較少，導(dǎo)致在某些情況下相關(guān)數(shù)據(jù)缺乏、質(zhì)量差且缺乏可比性。而獲得高質(zhì)量的可比數(shù)據(jù)恰恰是正確整合ESG風(fēng)險與機(jī)會的關(guān)鍵。

“金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)需要明白，ESG不僅是一個加分項，更是創(chuàng)造長期可持續(xù)回報的關(guān)鍵。深刻理解這一點后，公司在信息披露上也會有所改善。”她表示，在ESG問題上具有戰(zhàn)略性和前瞻性的公司能夠更加出色地為投資者和社會帶來更好的影響和回報。

她還向記者表示，企業(yè)溝通和參與公司治理是他們投資過程中的一個重要部分，這能給其投資的公司帶來積極影響。

期待搭建配套監(jiān)管體系

自《巴黎協(xié)定》簽訂以來，多國制定并公布了實現(xiàn)碳中和目標(biāo)的時間表和行動計劃，這無疑有力助推了全球ESG投資的強(qiáng)勁增長。

2020年，中國明確提出，二氧化碳排放力爭于2030年達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和。對此，市場普遍認(rèn)為，中國的ESG投資將迎來重大發(fā)展機(jī)遇。

薩斯基亞·科特-切克在專訪中直言，中國“雙碳”目標(biāo)的提出振奮人心，“這一承諾是ESG改革的關(guān)鍵驅(qū)動力”。

但需要注意的是，在全球范圍內(nèi)，與ESG投資理念相對應(yīng)的評價指標(biāo)并未形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)體系。因此，在ESG投資規(guī)模迅速增長的同時，市場上出現(xiàn)了諸多“漂綠”行為。

記者了解到，當(dāng)前包括中國在內(nèi)的全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在全力搭建ESG金融配套監(jiān)管體系，以提高ESG投資的透明度，促進(jìn)其健康發(fā)展。

對此，薩斯基亞·科特-切克表示，“我們期待未來建立相關(guān)監(jiān)管體系，既能為企業(yè)提供明確的指導(dǎo)，同時賦予企業(yè)對其業(yè)務(wù)重要性把控的自主權(quán)。尤其在氣候變化方面，我們鼓勵相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和公司采取行動。目前正在致力于應(yīng)對氣候變化的公司，有望在未來更從容地應(yīng)對碳稅或排放標(biāo)準(zhǔn)等監(jiān)管變化，以及消費者對可持續(xù)性產(chǎn)品的偏好變化，同時吸引留存高素質(zhì)人才?！?/p>

此前在全球化智庫（CCG）舉辦的“應(yīng)對氣候變化中國的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”圓桌會上，財政部原副部長朱光耀透露，今年11月份要召開的聯(lián)合國氣候變化大會將宣布正式成立關(guān)于全球可持續(xù)標(biāo)準(zhǔn)談判的委員會，委員會將由14人組成，致力于在全球形成一個統(tǒng)一的ESG標(biāo)準(zhǔn)。

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