（原標(biāo)題：聯(lián)博集團(tuán)薩斯基亞·科特-切克：ESG是長(zhǎng)期可持續(xù)回報(bào)關(guān)鍵，中國(guó)提出雙碳目標(biāo)令人振奮）

近年來(lái)，隨著全球氣候變暖加劇，極端天氣頻發(fā)，環(huán)境保護(hù)問(wèn)題愈發(fā)受重視。尤其新冠肺炎疫情發(fā)生以來(lái)，氣候環(huán)境和社會(huì)責(zé)任等相關(guān)議題更是備受關(guān)注，可持續(xù)投資成為全球金融市場(chǎng)的主流投資趨勢(shì)。在這樣的大背景下，ESG（Environmental，Social and Governance，環(huán)境、社會(huì)和治理）投資熱度持續(xù)高漲。

從本質(zhì)而言，ESG是價(jià)值取向投資，最根本的特點(diǎn)是把社會(huì)責(zé)任納入投資決策，改善投資結(jié)構(gòu)、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)控制，以謀求較高的長(zhǎng)期收益。

聯(lián)博集團(tuán)責(zé)任投資ESG研究與參與部門總監(jiān)薩斯基亞·科特-切克（Saskia Kort-Chick）最近在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家專訪時(shí)表示，ESG和氣候問(wèn)題是考量企業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)的關(guān)鍵要素，“我們堅(jiān)信整合ESG能為投資者帶來(lái)更好的研究洞察和回報(bào)?！?/p>

聯(lián)博集團(tuán)（AllianceBernstein）是全球重要的投資管理公司之一，1967年成立于美國(guó)，1988年于紐約證交所上市。截至2020年末，聯(lián)博集團(tuán)在全球管理資產(chǎn)達(dá)到6860多億美元，其中近80%的資產(chǎn)都將ESG因素考慮在內(nèi)。

事實(shí)上，在歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)，ESG投資理念早已被廣泛實(shí)踐。相比之下，ESG投資在國(guó)內(nèi)仍是一種新興的投資理念。但隨著“碳達(dá)峰，碳中和”目標(biāo)的提出，ESG投資在國(guó)內(nèi)資管領(lǐng)域明顯走熱，市場(chǎng)普遍寄望藍(lán)海的到來(lái)。

薩斯基亞·科特-切克在專訪中也表示，ESG在中國(guó)擁有廣闊的發(fā)展空間，尤其是“雙碳”目標(biāo)的提出，將成為ESG改革的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。

根據(jù)匯豐投資管理最新的可持續(xù)投資調(diào)查報(bào)告顯示，中國(guó)內(nèi)地89%的受訪者認(rèn)可可持續(xù)發(fā)展、環(huán)境和道德議題是管理其投資組合的關(guān)鍵因素，但只有27%的受訪者明確會(huì)將ESG因素納入投資考慮。

上述調(diào)查結(jié)果表明，投資者在可持續(xù)投資上的意向和行動(dòng)存有重大差距。對(duì)此，她指出，推動(dòng)中國(guó)ESG發(fā)展的關(guān)鍵在于，不斷提高投資者對(duì)ESG投資效益的認(rèn)知。

聯(lián)博集團(tuán)聯(lián)博ESG研究與參與部門總監(jiān)薩斯基亞·科特-切克

資金流向觀察投資策略之變

全球范圍內(nèi)可持續(xù)投資規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，無(wú)疑會(huì)對(duì)投資者起到極大的啟示作用，尤其是在經(jīng)歷疫情之后，投資者更加清楚地認(rèn)識(shí)到非金融風(fēng)險(xiǎn)所能產(chǎn)生的巨大金融市場(chǎng)影響。這些因素都促使ESG正成為資本市場(chǎng)最重要的投資方向之一。

“我們注意到客戶更加青睞采取低碳策略的公司，并回避高碳排放的公司；同時(shí)投資者對(duì)未來(lái)有可持續(xù)發(fā)展?jié)摿Φ墓靖信d趣，而那些在ESG上落后的公司吸引力逐漸減弱。”薩斯基亞·科特-切克預(yù)計(jì)，資金將逐漸流向擁有更完善且長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的公司。

對(duì)于資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)而言，為了給客戶提供更好的投資回報(bào)，也在不斷調(diào)整自身的ESG投資策略。

根據(jù)全球可持續(xù)投資聯(lián)盟（GSIA）統(tǒng)計(jì)，ESG投資策略大體可分為7大類：規(guī)范篩選、優(yōu)質(zhì)篩選、負(fù)面排除、ESG整合、可持續(xù)主題投資、影響力投資、股東參與策略。

現(xiàn)階段，海外主流資管機(jī)構(gòu)多采用負(fù)面排除和ESG整合策略。對(duì)此，她表示，ESG整合并非建立在價(jià)值基礎(chǔ)上，而是指在投資決策中整合ESG因素，這常常與減少投資范圍的負(fù)面排除相混淆。

具體到聯(lián)博，薩斯基亞·科特-切克介紹稱，他們開(kāi)發(fā)了一套超越ESG和氣候變化的“目的性投資組合”，其中包括影響力投資策略和與聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)一致的可持續(xù)投資策略，以及包括低碳基金等在內(nèi)的目標(biāo)投資策略?！澳康男酝顿Y組合是我們?cè)鲩L(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)之一?！?/p>

此外，她還指出，缺乏ESG信息披露標(biāo)準(zhǔn)是ESG整合的一個(gè)挑戰(zhàn)。目前，部分監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)披露重大ESG信息的指導(dǎo)建議較少，導(dǎo)致在某些情況下相關(guān)數(shù)據(jù)缺乏、質(zhì)量差且缺乏可比性。而獲得高質(zhì)量的可比數(shù)據(jù)恰恰是正確整合ESG風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的關(guān)鍵。

“金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)需要明白，ESG不僅是一個(gè)加分項(xiàng)，更是創(chuàng)造長(zhǎng)期可持續(xù)回報(bào)的關(guān)鍵。深刻理解這一點(diǎn)后，公司在信息披露上也會(huì)有所改善?！彼硎?，在ESG問(wèn)題上具有戰(zhàn)略性和前瞻性的公司能夠更加出色地為投資者和社會(huì)帶來(lái)更好的影響和回報(bào)。

她還向記者表示，企業(yè)溝通和參與公司治理是他們投資過(guò)程中的一個(gè)重要部分，這能給其投資的公司帶來(lái)積極影響。

期待搭建配套監(jiān)管體系

自《巴黎協(xié)定》簽訂以來(lái)，多國(guó)制定并公布了實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的時(shí)間表和行動(dòng)計(jì)劃，這無(wú)疑有力助推了全球ESG投資的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

2020年，中國(guó)明確提出，二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。對(duì)此，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，中國(guó)的ESG投資將迎來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇。

薩斯基亞·科特-切克在專訪中直言，中國(guó)“雙碳”目標(biāo)的提出振奮人心，“這一承諾是ESG改革的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力”。

但需要注意的是，在全球范圍內(nèi)，與ESG投資理念相對(duì)應(yīng)的評(píng)價(jià)指標(biāo)并未形成統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)體系。因此，在ESG投資規(guī)模迅速增長(zhǎng)的同時(shí)，市場(chǎng)上出現(xiàn)了諸多“漂綠”行為。

記者了解到，當(dāng)前包括中國(guó)在內(nèi)的全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在全力搭建ESG金融配套監(jiān)管體系，以提高ESG投資的透明度，促進(jìn)其健康發(fā)展。

對(duì)此，薩斯基亞·科特-切克表示，“我們期待未來(lái)建立相關(guān)監(jiān)管體系，既能為企業(yè)提供明確的指導(dǎo)，同時(shí)賦予企業(yè)對(duì)其業(yè)務(wù)重要性把控的自主權(quán)。尤其在氣候變化方面，我們鼓勵(lì)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和公司采取行動(dòng)。目前正在致力于應(yīng)對(duì)氣候變化的公司，有望在未來(lái)更從容地應(yīng)對(duì)碳稅或排放標(biāo)準(zhǔn)等監(jiān)管變化，以及消費(fèi)者對(duì)可持續(xù)性產(chǎn)品的偏好變化，同時(shí)吸引留存高素質(zhì)人才?！?/p>

此前在全球化智庫(kù)（CCG）舉辦的“應(yīng)對(duì)氣候變化中國(guó)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”圓桌會(huì)上，財(cái)政部原副部長(zhǎng)朱光耀透露，今年11月份要召開(kāi)的聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)將宣布正式成立關(guān)于全球可持續(xù)標(biāo)準(zhǔn)談判的委員會(huì)，委員會(huì)將由14人組成，致力于在全球形成一個(gè)統(tǒng)一的ESG標(biāo)準(zhǔn)。

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