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低費(fèi)率時(shí)代開(kāi)啟 還有哪些ETF待降費(fèi)?

網(wǎng)絡(luò)整理 2024-12-11

(原標(biāo)題:低費(fèi)率時(shí)代開(kāi)啟 還有哪些ETF待降費(fèi)?)

11月19日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在第三屆國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)上提出,穩(wěn)步推進(jìn)公募基金行業(yè)費(fèi)率等改革,大力發(fā)展權(quán)益類基金特別是指數(shù)化投資。權(quán)益類ETF(交易型開(kāi)放式指數(shù)基金)的規(guī)模今年已先后突破2萬(wàn)億元和3萬(wàn)億元大關(guān),發(fā)展勢(shì)頭良好。

當(dāng)日晚間,易方達(dá)基金、華夏基金、華泰柏瑞基金、嘉實(shí)基金、南方基金、華安基金6家基金公司發(fā)布公告稱,將調(diào)降旗下部分寬基ETF及其聯(lián)接基金的費(fèi)率。經(jīng)過(guò)本次費(fèi)率調(diào)降,500億元以上規(guī)模的股票型ETF的費(fèi)率全部降至最低一檔:管理費(fèi)率0.15%+托管費(fèi)率0.05%。

今年以來(lái),多家公募機(jī)構(gòu)在ETF降費(fèi)上動(dòng)作頻頻,但大規(guī)模的寬基ETF鮮有參與。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),此輪降費(fèi)后,全市場(chǎng)依然有614只股票型ETF的管理費(fèi)率在0.15%以上,這些產(chǎn)品的管理規(guī)模合計(jì)為8145億元。

在受訪的多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái),此輪多只大型寬基ETF集體降費(fèi),不僅是對(duì)投資者利益的有力維護(hù),也是積極響應(yīng)公募基金行業(yè)費(fèi)率改革的具體體現(xiàn)。同時(shí),基金產(chǎn)品降費(fèi)有利于吸引更多中長(zhǎng)期資金入市、推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展、助力構(gòu)建長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)投的良性生態(tài)。未來(lái),公募ETF全面降費(fèi)將是大勢(shì)所趨。

“大象”ETF費(fèi)率齊降

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)根據(jù)公告統(tǒng)計(jì),本次統(tǒng)一降費(fèi)共涉及20只ETF和19只場(chǎng)外ETF聯(lián)接基金,包括6只規(guī)模超千億元的股票ETF;調(diào)降的寬基ETF產(chǎn)品,分別跟蹤滬深300、中證500、上證50、中證1000、科創(chuàng)板50等多個(gè)核心寬基指數(shù)。上述39只產(chǎn)品合計(jì)降費(fèi)規(guī)模超過(guò)1.4萬(wàn)億元。

這也意味著,截至11月20日,市場(chǎng)上規(guī)模超過(guò)500億元的10只上市非貨ETF,除了易方達(dá)滬深300ETF此前已降費(fèi)外,其余9只產(chǎn)品此次均公告調(diào)降費(fèi)率。其中包括目前全市場(chǎng)規(guī)模最大的非貨ETF華泰柏瑞滬深300ETF,該產(chǎn)品規(guī)模超過(guò)3700億元?!按笙蟆盓TF的費(fèi)率均已降至業(yè)內(nèi)最低水平。

根據(jù)華夏基金公告,自11月20日起,調(diào)低旗下華夏上證50ETF、華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF等8只基金的管理費(fèi)率及托管費(fèi)率,8只基金管理費(fèi)率均由0.5%降低至0.15%,托管費(fèi)率均由0.1%降低至0.05%。

同時(shí),自11月22日起,華夏基金調(diào)低旗下滬深300ETF、中證500ETF、華夏創(chuàng)業(yè)板中盤(pán)200ETF及其聯(lián)接基金等6只基金的管理費(fèi)率及托管費(fèi)率,6只基金管理費(fèi)率均由0.5%降低至0.15%,托管費(fèi)率均由0.1%降低至0.05%。

根據(jù)南方基金公告,自11月20日起,調(diào)低旗下中證 500ETF、中證1000ETF、科創(chuàng) 50ETF南方、科創(chuàng)100ETF南方等9只基金的管理費(fèi)率及托管費(fèi)率,9只基金管理費(fèi)率均由0.5%降低至0.15%,托管費(fèi)率均由0.1%降低至0.05%。

根據(jù)華泰柏瑞基金公告,自11月22日起,調(diào)低華泰柏瑞滬深300ETF及華泰柏瑞滬深300ETF聯(lián)接的管理費(fèi)率及托管費(fèi)率,兩只基金管理費(fèi)率由0.5%降至0.15%,托管費(fèi)率由0.1%降至0.05%。

整體來(lái)看,易方達(dá)基金、華夏基金、華泰柏瑞基金、嘉實(shí)基金、南方基金、華安基金旗下分別有8只、14只、2只、2只、9只、2只產(chǎn)品降費(fèi)。其中,各家降費(fèi)的ETF數(shù)量分別為4只、7只、1只、1只、6只、1只。

本輪易方達(dá)基金、華夏基金、華泰柏瑞基金、嘉實(shí)基金、南方基金、華安基金6家機(jī)構(gòu),旗下降費(fèi)的ETF的管理規(guī)模分別為1679.85億元、4789.38億元、3723.33億元、1590.68億元、1655.92億元、209.15億元。

值得注意的是,在易方達(dá)基金旗下64只股票型ETF中,目前已有42只產(chǎn)品的管理費(fèi)率降至0.15%的最低水平。

614只產(chǎn)品待降費(fèi)

雖然本次調(diào)降費(fèi)率規(guī)模較大,但從數(shù)量上來(lái)看,絕大多數(shù)股票型ETF的管理費(fèi)率依然在0.15%以上。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),截至11月20日,全市場(chǎng)股票型ETF共計(jì)有780只,管理規(guī)模合計(jì)為2.86萬(wàn)億元。在此輪降費(fèi)后,依然有614只產(chǎn)品的管理費(fèi)率在0.15%以上。這些產(chǎn)品的管理規(guī)模合計(jì)為8145億元,數(shù)量與規(guī)模分別約占整個(gè)股票型ETF的78%和28%。

這說(shuō)明,雖然管理費(fèi)保持0.15%的ETF在數(shù)量上較多,但單只產(chǎn)品的規(guī)模并不是很大。

而經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),超百億規(guī)模的ETF共計(jì)有40只,除此前保持0.15%管理費(fèi)的ETF以及本次降費(fèi)的ETF共計(jì)22只外,還有18只ETF的管理費(fèi)率依然為0.5%。

其中,華安基金旗下創(chuàng)業(yè)板50ETF,規(guī)模超300億元;華夏芯片ETF、國(guó)泰證券ETF、嘉實(shí)科創(chuàng)芯片ETF、國(guó)聯(lián)安半導(dǎo)體ETF、華寶醫(yī)療ETF、易方達(dá)醫(yī)藥ETF、華寶券商ETF的管理規(guī)模均在200億元以上。這些ETF的管理費(fèi)率均為0.5%。

談及全面降費(fèi)的進(jìn)程,一位資深公募機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,從帶動(dòng)效應(yīng)看,預(yù)計(jì)全市場(chǎng)寬基股票ETF費(fèi)率水平將陸續(xù)下調(diào)。但上述產(chǎn)品集中降費(fèi),與其作為大型寬基股票ETF,規(guī)模效應(yīng)凸顯有一定關(guān)系。ETF業(yè)務(wù)面臨技術(shù)系統(tǒng)、人才隊(duì)伍、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等剛性成本投入,當(dāng)前討論各類型股票ETF全面降費(fèi)為時(shí)尚早?!皬某杀痉矫娑裕笖?shù)的授權(quán)費(fèi)是0.03%,券商做市費(fèi)率按照資金的0.05%計(jì)算。此外,從券商尾傭費(fèi)用來(lái)看,比如中證A500ETF的發(fā)行,有券商收取50%的尾傭,約為0.05%,刨除這些成本,基金公司的管理費(fèi)剩0.02%?!痹撓嚓P(guān)人士透露。

該人士進(jìn)一步測(cè)算表示,例如一只ETF的管理規(guī)模1000億元,按照0.02%計(jì)算,一年毛利為2000萬(wàn)元,但這筆錢(qián)還面臨著技術(shù)系統(tǒng)、人才隊(duì)伍、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等剛性成本投入。也就是說(shuō),只有ETF“大廠”,才可能為基金公司帶來(lái)收入。

雖然本次費(fèi)率調(diào)降被業(yè)內(nèi)人士直呼“肉疼”,但對(duì)標(biāo)海外ETF的發(fā)展規(guī)律來(lái)看,ETF的費(fèi)率調(diào)降是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

晨星(中國(guó))基金研究中心分析師崔悅表示,ETF降費(fèi)是長(zhǎng)期趨勢(shì)。相較之下,國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)目前仍存在進(jìn)一步降費(fèi)的空間?!盀楸U螮TF的有效運(yùn)營(yíng),維持一定的成本費(fèi)用是必要的。從更長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,費(fèi)率在降至一定水平后,會(huì)穩(wěn)定在與行業(yè)整體運(yùn)營(yíng)水平相匹配的合理區(qū)間內(nèi)?!贝迱傉J(rèn)為,對(duì)基金公司而言,優(yōu)化運(yùn)營(yíng)和進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新似乎更為關(guān)鍵,這不僅能助其構(gòu)建更加持久的費(fèi)率優(yōu)勢(shì),也會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)運(yùn)營(yíng)效率提升起到積極的推動(dòng)作用。

北京一位公募基金指數(shù)與量化部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,對(duì)基金公司而言,降費(fèi)短期內(nèi)會(huì)對(duì)公司的營(yíng)收形成一定影響;但長(zhǎng)期來(lái)看,基金公司可通過(guò)業(yè)績(jī)規(guī)模正向循環(huán)或者適度降低管理成本的方式,來(lái)降低降費(fèi)對(duì)營(yíng)收形成的影響。

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