（原標題：“互換通”上線滿月！哪些信息你需要了解）

• 2022年7月4日，中國人民銀行、香港證監(jiān)會、香港金管局發(fā)布聯(lián)合公告，宣布開展香港與內地利率互換市場互聯(lián)互通合作。
• 中國資本市場對外開放是一個重要的趨勢，吸引了廣泛的境外投資者入市，互換通將與債券通形成獨特的協(xié)同作用，讓內地債券的境外投資者能夠入流動性更好的市場，使其可以更加精準和高效的進行利率風險對沖，并豐富其投資策略，這將極大的提升境外投資者對于中國債市的興趣。此外，互換通還將有利于鞏固香港國際金融中心地位，并反哺A股市場發(fā)展。

2022年7月4日，中國人民銀行、香港證監(jiān)會、香港金管局發(fā)布聯(lián)合公告，宣布開展香港與內地利率互換市場互聯(lián)互通合作。2023年5月15日，“北向互換通”正式啟動，初期每日交易額度為200億元人民幣，清算額度設定上限不超過40億元人民幣，啟動當日由匯豐銀行完成首批交易。

一、互換通的定義

互換通，是指境內外投資者通過香港與內地基礎設施機構連接，參與香港金融衍生品市場和內地銀行間金融衍生品市場的機制安排，也是繼滬深港通、債券通之后，連接香港與內地金融市場的又一互聯(lián)互通里程碑?；Q通的產(chǎn)品種類主要分為兩種，一是在岸人民幣利率互換浮動利率，包括7天回購（FR007）、SHIBOR三個月（Shibor3M）、SHIBOR隔夜（ShiborO/N）；二是符合外匯交易中心及上海清算所資格的產(chǎn)品。

其中，利率互換又稱利率掉期，是一種場外交易的衍生工具，可用來管理利率變化風險，交易雙方就同一本金交換不同利率的利息，比如一方可以收取這筆本金的固定利率利息，而另一方則收取這筆本金的浮動利率利息。利率互換可以幫助投資者實現(xiàn)風險對沖，放大杠桿，增強收益。

表1：利率互換的作用

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