（原標題：金融信息服務行業(yè)現(xiàn)狀與中外發(fā)展差異）

• 美國以外的大多數(shù)國家證券監(jiān)管機構往往遵循不直接控制市場數(shù)據(jù)費用、條款和市場數(shù)據(jù)收入的分配的基本原則。在發(fā)展中國家，各國政府、監(jiān)管機構在交易上往往有額外的目標和其他考慮。
• 我國金融信息服務市場容量不斷上升，行業(yè)具有了一定規(guī)模，從長期來看行業(yè)仍然處于發(fā)展初期。

一、中外金融信息服務行業(yè)監(jiān)管情況

世界各國在金融信息方面的法律和監(jiān)管多是從市場準入、市場數(shù)據(jù)許可、透明度、信息安全和消費者信息安全保護等方面來考慮的。美國以外的大多數(shù)國家證券監(jiān)管機構往往遵循不直接控制市場數(shù)據(jù)費用、條款和市場數(shù)據(jù)收入的分配的基本原則。但在發(fā)展中國家，各國政府、監(jiān)管機構在交易上往往有額外的目標和其他考慮，如：促進上市公司的治理，國家經(jīng)濟的發(fā)展，為運行良好的企業(yè)節(jié)約成本。

（一）中國

為了強化金融信息服務行業(yè)規(guī)范化管理，積極推動行業(yè)健康有序發(fā)展，我國有關部門采取了一系列管理舉措。一是制定金融信息服務行業(yè)管理規(guī)定；二是不斷推動行業(yè)規(guī)范化和標準化建設；三是對外國機構在中國境內(nèi)提供金融信息服務實行許可管理，對境內(nèi)金融信息服務機構進行備案管理。

（二）美國

作為金融行業(yè)的基礎設施服務，金融信息服務行業(yè)在美國雖無專門的監(jiān)管部門，但其必須接受針對金融和信息兩類業(yè)務的監(jiān)管，法院對行業(yè)相關的法律訴訟的判例也促成了行業(yè)的規(guī)范發(fā)展。目前，美國加州、科羅拉多州、弗吉尼亞州和康涅狄格州等部分州已出臺數(shù)據(jù)隱私保護相關法案，美國其他州和聯(lián)邦立法和監(jiān)管機構也已經(jīng)實施或正準備類似的立法。

（三）歐盟

在金融信息服務行業(yè)，歐盟的主要監(jiān)管的方向集中在電子通信服務和電子通信服務數(shù)據(jù)處理方面的隱私保護等方面，涉及的政策包括《通用數(shù)據(jù)保護條例》(General Data Protection Regulations, GDPR)、《電子隱私指令》（ePrivacy Directive）、《電子隱私條例》（ePrivacy Regulation）等。同時，歐盟正在提議立法的《數(shù)字服務法案》（Digital Services Act）和《數(shù)字市場法案》（Digital Markets Act）也會對金融服務類企業(yè)的產(chǎn)生一定約束。

（四）日本

目前，日本在金融信息服務行業(yè)方面的監(jiān)管部門主要包括消費者事物部（Consumer Affairs Agency, CAA），總體負責政府信息保護政策的協(xié)調(diào)工作。還有一些部門專門負責對日本經(jīng)濟的不同領域發(fā)布隱私指導。涉及的政策主要包括個人信息保護法（The Act on the Protection of Personal Information，Law No. 57 of 2003）、APPI政令(Cabinet Order No. 507, 10 December 2003)和《關于個人信息保護的基本內(nèi)閣政策》(cabinet approval, 2 April 2004)等。

此外，2001年，日本實行了“電子日本”（e-Japan）戰(zhàn)略，促進信息服務業(yè)的發(fā)展，促進了與信息服務業(yè)和物流業(yè)相關的通訊、金融以及其他商業(yè)服務的發(fā)展。

二、我國金融信息服務行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

我國金融信息服務市場容量不斷上升，行業(yè)具有了一定規(guī)模，形成了從數(shù)據(jù)獲取、數(shù)據(jù)處理到信息智能加工整合等較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。從長期來看，行業(yè)仍然處于發(fā)展初期。當前，行業(yè)市場份額集中度不高，內(nèi)部競爭激烈，競爭趨于復雜和嚴峻。

我們可以從財報來看行業(yè)金融信息服務公司營業(yè)收入。東方財富、同花順和大智慧構成行業(yè)第一梯隊，營收規(guī)模分別達124.86億元、35.59億元和7.80億元，但東方財富的營收主要來源于證券收入，金融信息服務僅占比37.02%，為46.21億元。同花順在金融數(shù)據(jù)終端服務方面實現(xiàn)收入15.38億元，占比43.22%，軟件銷售及維護業(yè)務收入2.85億元，占比8.01%。大智慧“金融資訊及數(shù)據(jù)PC終端服務系統(tǒng)”“金融資訊及數(shù)據(jù)移動終端服務系統(tǒng)”“港股服務系統(tǒng)”三板塊合計實現(xiàn)收入5.31億元，主要面向金融機構與個人投資者；益盟股份“金融資訊及數(shù)據(jù)服務”板塊實現(xiàn)收入超過4.02億元；麟龍股份“證券分析軟件銷售及數(shù)據(jù)信息服務”“證券投資咨詢服務”合計實現(xiàn)收入4.66億元。國內(nèi)金融信息服務龍頭萬得未上市，但市場估計其在金融信息服務領域的市場份額為第二三四名總和的三倍。

三、中外金融信息服務行業(yè)發(fā)展差異

（一）發(fā)達金融市場催生需求，國內(nèi)市場基礎較為薄弱

從市場體量來看，相較于美國和英國，中國的金融信息服務行業(yè)起步較晚，基礎相對薄弱。以金融信息服務龍頭彭博和路孚特為例，其發(fā)展于紐約和倫敦兩大全球頂級金融中心。這兩座城市國際化屬性高，資本市場發(fā)展完備，使得兩家機構具備歷史優(yōu)勢、地理優(yōu)勢和信息優(yōu)勢。從市場結構來看，金融信息服務機構所提供的服務主要圍繞著資本市場，即直接融資市場，而我國又是以間接融資為主的金融體系，這導致我國在信息需求體量上仍有增長空間。

（二）成熟產(chǎn)品已形成護城河，用戶替代成本高

從產(chǎn)品來看，國際市場龍頭彭博和路孚特各自在不同領域形成了護城河優(yōu)勢。彭博是債券交易數(shù)據(jù)市場的龍頭，而路孚特的優(yōu)勢則主要在外匯領域，其發(fā)展模式短時間內(nèi)較難復制。此外，這些市場內(nèi)的大量客戶已習慣于使用該系統(tǒng)，學會使用彭博和路孚特以成為金融市場從業(yè)人員的準入門檻，深度嵌入從業(yè)人員日常工作流程，因而切換至其他替代系統(tǒng)將產(chǎn)生高摩擦成本。

（三）業(yè)務協(xié)同效應明顯，數(shù)據(jù)與新聞形成互補

國外大型金融信息服務公司如彭博、路孚特均同時擁有數(shù)據(jù)服務和新聞業(yè)務，二者之間的聯(lián)動協(xié)同效應明顯。以彭博為例，彭博的數(shù)據(jù)終端被金融領域人士的廣泛使用，與其提供準確、及時以及全面的新聞報道直接相關。彭博新聞社每天為用戶帶來約5,000則新聞報道，觸達32.5萬多名終端用戶，其中不乏全球有影響力的商業(yè)和金融人士。彭博的數(shù)據(jù)和新聞形成互補，及時甚至領先的為市場提供關于并購、IPO和其他突發(fā)重大財經(jīng)事件，使得用戶對彭博產(chǎn)品更加具有依賴性。

（本文選自《全球科創(chuàng)觀察》2023年第20期“金融科技”欄目。本期全部內(nèi)容可點此查看。）

本文系未央網(wǎng)專欄作者:全球科創(chuàng)觀察 發(fā)表，內(nèi)容屬作者個人觀點，不代表網(wǎng)站觀點，未經(jīng)許可嚴禁轉載，違者必究！

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