近日，財(cái)政部公布4月份財(cái)政收支情況，1~4月證券交易印花稅716億元，同比下降42.7%，遠(yuǎn)高于同期A股成交額2%左右的降幅。

傳統(tǒng)認(rèn)知中，證券交易印花稅與成交額具有一定的相關(guān)性。今年以來(lái)，連續(xù)三次財(cái)政數(shù)據(jù)中證券交易印花稅同比降幅明顯高于A股成交額，使得市場(chǎng)上對(duì)證券交易印花稅與成交額相關(guān)性被打破的說(shuō)法甚囂塵上，更有人作出“投資者不玩了”的無(wú)端猜測(cè)。

造成今年1~4月證券交易印花稅同比大幅下降的原因或與高基數(shù)有關(guān)。通過(guò)梳理2021年至今的證券交易印花稅數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，由于去年1~2月存在大額證券交易印花稅入庫(kù)，筑高了基數(shù)，造成今年1~2月該數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅度的同比下滑。同時(shí)，財(cái)政部公布的證券交易印花稅數(shù)據(jù)為累進(jìn)值，前期的數(shù)據(jù)擾動(dòng)會(huì)持續(xù)影響后續(xù)數(shù)據(jù)的計(jì)算。這也造成一季度和1~4月份證券交易印花稅同樣呈現(xiàn)出大幅度同比下降的態(tài)勢(shì)。

2023年一季度財(cái)政收支情況新聞發(fā)布會(huì)上，財(cái)政部國(guó)庫(kù)支付中心副主任薛虓乾表示，部分2021年末的稅費(fèi)收入在2022年初入庫(kù)，抬高了基數(shù)，影響到今年相關(guān)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

值得一提的是，今年以來(lái)證券交易印花稅收入相對(duì)“平穩(wěn)”，恐難在短期內(nèi)將1~2月的“異常”數(shù)據(jù)造成的高基數(shù)影響抹平?？梢灶A(yù)見，若后續(xù)證券交易印花稅收入不出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，證券交易印花稅同比下降的態(tài)勢(shì)還將延續(xù)一段時(shí)間。

經(jīng)濟(jì)恢復(fù)初期，容易出現(xiàn)一些數(shù)據(jù)指標(biāo)變動(dòng)幅度較大的現(xiàn)象，瞄準(zhǔn)某一個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)來(lái)分析大盤恐怕會(huì)以偏概全。長(zhǎng)期來(lái)看，支撐A股走出震蕩格局的核心邏輯沒有改變。隨著疫情防控平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施加快落地見效，我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體已呈現(xiàn)恢復(fù)向好的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)活力逐步增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)主體預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)。在多重積極因素不斷匯聚下，有理由相信，股市長(zhǎng)期向好態(tài)勢(shì)沒有改變，屆時(shí)圍繞證券交易印花稅的猜測(cè)將自然消散。

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