（原標(biāo)題：“第二支箭”創(chuàng)設(shè)規(guī)模動態(tài)調(diào)整新機(jī)制 助力海亮再次發(fā)債融資）

近日，民企債券融資支持工具（即“第二支箭”）再次發(fā)力，海亮集團(tuán)有限公司2024年度第一期超短期融資券成功發(fā)行，發(fā)行規(guī)模5億元，票面利率5.15%。

記者了解到，“第二支箭”為本期債券創(chuàng)設(shè)了1.5億元信用風(fēng)險緩釋憑證。本次憑證采用創(chuàng)設(shè)規(guī)模動態(tài)調(diào)整的創(chuàng)新機(jī)制，吸引了更多投資人參與認(rèn)購，有效提高了債券認(rèn)購倍數(shù)，降低了融資成本。

近年來，海亮集團(tuán)發(fā)行的四期債務(wù)融資工具持續(xù)得到“第二支箭”的支持，發(fā)行金額累計(jì)18億元。支持工具對發(fā)行人資金滾轉(zhuǎn)接續(xù)、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定債券融資渠道發(fā)揮了積極作用。本期票據(jù)募集資金將用于置換發(fā)行人有息債務(wù)。海亮集團(tuán)是國內(nèi)規(guī)模最大的銅加工企業(yè)之一，并涉及多個板塊。

據(jù)了解，根據(jù)以往支持工具服務(wù)民企的經(jīng)驗(yàn)，本次憑證創(chuàng)設(shè)機(jī)制進(jìn)一步優(yōu)化和創(chuàng)新——在預(yù)配售階段可對創(chuàng)設(shè)金額進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。以本次為例，憑證基礎(chǔ)創(chuàng)設(shè)規(guī)模1億元，若簿記結(jié)束后，中標(biāo)費(fèi)率及以上的申購金額超過基礎(chǔ)創(chuàng)設(shè)規(guī)模5倍時，可將憑證名義本金增加至1.5億元。本期憑證得到投資人的踴躍認(rèn)購，簿記開始后不久即觸發(fā)上調(diào)創(chuàng)設(shè)規(guī)模，最終認(rèn)購倍數(shù)達(dá)近20倍；共吸引十余家機(jī)構(gòu)參與投標(biāo)，投資主體覆蓋券商、資管、公私募基金、理財(cái)子公司等。在憑證帶動下，標(biāo)的債券獲超額認(rèn)購，引導(dǎo)債券投標(biāo)利率下行，降低發(fā)行人融資成本。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，總體來看，這一創(chuàng)新機(jī)制具有較大的實(shí)踐意義：一是實(shí)時結(jié)合申購情況，動態(tài)調(diào)整創(chuàng)設(shè)計(jì)劃，在投資人參與踴躍的情況下，增加創(chuàng)設(shè)名義本金，更好滿足憑證投資人的市場需求；二是對創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)來說，在市場情況不明時，可保留一定的靈活度；三是有助于更多機(jī)構(gòu)獲得憑證配售，擴(kuò)大標(biāo)的債券投資人范圍，降低債券融資成本。

今年政府工作報(bào)告提出，要全面落實(shí)促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見及配套舉措；提高民營企業(yè)貸款占比、擴(kuò)大發(fā)債融資規(guī)模。在人民銀行的統(tǒng)一部署和銀行間交易商協(xié)會指導(dǎo)下，“第二支箭”不斷發(fā)力，持續(xù)支持民營企業(yè)發(fā)債融資。自設(shè)立以來，民營企業(yè)債券融資支持工具已累計(jì)支持130余家民營企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具，覆蓋金額2300余億元?！暗诙Ъ卑l(fā)揮了債券市場公開透明、預(yù)期反饋性強(qiáng)的優(yōu)勢，對緩解民營企業(yè)信用收縮、維護(hù)融資渠道基本穩(wěn)定等方面起到引導(dǎo)作用。

校對：冉燕青

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