（原標(biāo)題：港交所：港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式即將上線(xiàn) 料明年上半年推出?。?/p>

港交所(00388.HK)宣布，即將推出港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式(雙柜臺(tái)模式)及雙柜臺(tái)莊家機(jī)制，進(jìn)一步支持人民幣柜臺(tái)在香港上市、交易及結(jié)算。

待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)及市場(chǎng)準(zhǔn)備就緒后，各項(xiàng)新措施的登記程序預(yù)計(jì)可于2023年上半年開(kāi)始推行。

港交所首席營(yíng)運(yùn)總監(jiān)及市場(chǎng)聯(lián)席主管姚嘉仁表示，推出港幣-人民幣雙柜臺(tái)模式及雙柜臺(tái)莊家機(jī)制，是市場(chǎng)發(fā)展的重要舉措。這安排將有助吸引更多雙柜臺(tái)證券在香港上市，與現(xiàn)有的中國(guó)產(chǎn)品發(fā)揮良好的協(xié)同效應(yīng)。

雙柜臺(tái)是什么？

雙柜臺(tái)模式是指同一個(gè)上市公司可以同時(shí)用港幣或人民幣計(jì)價(jià)。也就是說(shuō)，投資人可以選擇用港幣購(gòu)買(mǎi)也可以用人民幣購(gòu)買(mǎi)某只在港交所上市的股票，從而減少因匯率波動(dòng)帶來(lái)的匯兌損失。

同時(shí)，為提升人民幣柜臺(tái)的流動(dòng)性及收窄兩個(gè)柜臺(tái)之間的價(jià)差，港交所將引入雙柜臺(tái)莊家機(jī)制，待相關(guān)法例經(jīng)立法會(huì)通過(guò)后，從事流通量供應(yīng)活動(dòng)的市場(chǎng)莊家，在進(jìn)行特定交易時(shí)可豁免印花稅。各項(xiàng)新措施亦將為后續(xù)內(nèi)地投資者通過(guò)港股通交易以人民幣定價(jià)的證券，做好前期準(zhǔn)備工作。

所謂的雙柜臺(tái)莊家機(jī)制，可以理解為莊家通過(guò)人民幣和港幣兩種選擇，不停買(mǎi)賣(mài)同一只股票。莊家為股票提供流動(dòng)性和進(jìn)行套利。在港股市場(chǎng)，莊家扮演著重要角色，是市場(chǎng)流動(dòng)性的重要支撐。

在港股市場(chǎng)，證券莊家和特許證券商在香港統(tǒng)稱(chēng)為“莊家”，而且必須要獲得相應(yīng)資質(zhì)。證券莊家至少是要被港交所認(rèn)可，或者評(píng)級(jí)在穆迪A3以上，公司的實(shí)繳股本最少為5000萬(wàn)港元等值，股東出資最少為1億港元等值。

現(xiàn)行的上市、交易、結(jié)算及交收安排亦將大致適用于雙柜臺(tái)模式下的人民幣柜臺(tái)證券。港交所將適時(shí)公布雙柜臺(tái)模式的實(shí)施日期以及符合納入莊家機(jī)制的合資格雙柜臺(tái)證券名單。

識(shí)別和交易安排

根據(jù)港交所資料顯示，港幣-人民幣雙柜臺(tái)交易安排將大致遵循現(xiàn)有股票代碼分配計(jì)劃，即港幣柜臺(tái)的股票代碼以“0”開(kāi)始的5位數(shù)字，而人民幣柜臺(tái)的股票代碼以“8”開(kāi)始的5位數(shù)字。港幣及人民幣柜臺(tái)股票代碼的最后四位數(shù)將相同。人民幣柜臺(tái)的股票簡(jiǎn)稱(chēng)將后綴“-R”。

交易安排方面，在人民幣及港幣柜臺(tái)的證券為相同類(lèi)別且可互相轉(zhuǎn)換的基礎(chǔ)上，若其中一個(gè)柜臺(tái)(如港幣柜臺(tái))是可以進(jìn)行賣(mài)空的指定證券，另一個(gè)柜臺(tái)(如人民幣柜臺(tái))也可以按照交易所規(guī)則被納入為可進(jìn)行賣(mài)空的指定證券，相應(yīng)地，兩個(gè)柜臺(tái)均會(huì)在交易所公布的可進(jìn)行賣(mài)空的指定證券名單中。

鑒于兩個(gè)柜臺(tái)的股票屬于同一類(lèi)別，且可相互轉(zhuǎn)換，購(gòu)買(mǎi)或以港幣持有該股票，以人民幣賣(mài)出都將被視為持貨沽售，反之亦然。兩個(gè)柜臺(tái)之間的結(jié)算時(shí)間是T+2。

對(duì)于符合賣(mài)空資格的指定股票，比如以港幣借入股票，隨后在人民幣柜臺(tái)賣(mài)出，將被視為有擔(dān)保的賣(mài)空，反之亦然。

值得一提的是，在雙柜臺(tái)模式下，由于人民幣柜臺(tái)僅供交易及結(jié)算，故不會(huì)向人民幣柜臺(tái)提供實(shí)物股票存入或提取服務(wù)，實(shí)物股票只可存入港幣柜臺(tái)之后再轉(zhuǎn)換至人民幣柜臺(tái)。同樣，人民幣柜臺(tái)需轉(zhuǎn)換至港幣柜臺(tái)之后才可以提取實(shí)物股票。

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