（原標(biāo)題：公募分類評(píng)價(jià)制度升級(jí)：“合規(guī)風(fēng)控”評(píng)價(jià)權(quán)重上升 將對(duì)這類管理人扣分）

9月11日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)獲悉，證監(jiān)會(huì)在新一期機(jī)構(gòu)監(jiān)管情況通報(bào)（下稱“通報(bào)”）中，宣布公募基金管理人分類評(píng)價(jià)制度全面升級(jí)，突出合規(guī)風(fēng)控評(píng)價(jià)制度，同時(shí)提升權(quán)益類基金規(guī)模加分權(quán)重，并對(duì)高位發(fā)行規(guī)模較大、投資者體驗(yàn)差的管理人進(jìn)行扣分。

證監(jiān)會(huì)指出，該分類評(píng)價(jià)依據(jù)合規(guī)風(fēng)控指標(biāo)、服務(wù)投資者指標(biāo)和專項(xiàng)工作評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估，結(jié)果將分為A類、B類和C類三個(gè)等級(jí)。評(píng)價(jià)結(jié)果將作為差異化監(jiān)管的參考依據(jù)，加大對(duì)公募機(jī)構(gòu)的“扶優(yōu)限劣”獎(jiǎng)懲機(jī)制。

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)采訪的多位公募機(jī)構(gòu)人士表示，分類評(píng)價(jià)制度的完善，讓各家機(jī)構(gòu)了解了監(jiān)管鼓勵(lì)的注重合規(guī)風(fēng)控和投資者體驗(yàn)等展業(yè)方向；完善后的制度對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)劣劃分，予以一定鼓勵(lì)和懲罰措施，這將形成行業(yè)發(fā)展的良性循環(huán)。

三維度升級(jí)

從通報(bào)的總體框架上看，該次升級(jí)版的分類評(píng)價(jià)更加突出合規(guī)風(fēng)控、功能發(fā)揮和投資者獲得感，避免單純以業(yè)務(wù)規(guī)?！罢撡Y排輩”。該分類評(píng)價(jià)制度從以下三個(gè)維度進(jìn)行升級(jí)：

一是突出“合規(guī)風(fēng)控為先”制度本位。分類評(píng)價(jià)制度繼續(xù)將合規(guī)風(fēng)控評(píng)分作為A類管理人的前置評(píng)價(jià)程序，將合規(guī)風(fēng)控前置評(píng)價(jià)底線比例由10%提高到20%；將A類、B類、C類管理人的比例由 50%、40%、10%調(diào)整為 30%、50%、20%，使評(píng)價(jià)結(jié)果結(jié)構(gòu)分布更加合理，更好地反映行業(yè)機(jī)構(gòu)合規(guī)風(fēng)控總體狀況。

二是強(qiáng)化“更好發(fā)揮功能”監(jiān)管導(dǎo)向。該制度對(duì)照完善服務(wù)投資者各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)，引導(dǎo)管理人踐行理性投資、價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，注重改善投資者體驗(yàn)。

三是新增“重點(diǎn)專項(xiàng)工作”落實(shí)情況。分類評(píng)價(jià)制度根據(jù)評(píng)價(jià)期內(nèi)重點(diǎn)工作部署，增加相應(yīng)專項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)管理人落實(shí)監(jiān)管重點(diǎn)工作情況加大正面激勵(lì)和負(fù)面約束。

三大主要指標(biāo)

在主要評(píng)價(jià)指標(biāo)方面，證監(jiān)會(huì)將合規(guī)風(fēng)控指標(biāo)、服務(wù)投資者指標(biāo)、專項(xiàng)工作評(píng)價(jià)指標(biāo)作為三大分類評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)。

合規(guī)風(fēng)控指標(biāo)方面主要包括被司法、行政機(jī)關(guān)采取刑罰、行政處罰、監(jiān)管措施，被行業(yè)自律組織采取紀(jì)律處分、自律管理措施等情況。風(fēng)控指標(biāo)主要評(píng)價(jià)公司治理、全面風(fēng)險(xiǎn)管理、信息系統(tǒng)安全、投資者權(quán)益保護(hù)等方面。

在服務(wù)投資者指標(biāo)方面，該分類評(píng)價(jià)制度大幅提升權(quán)益類基金規(guī)模加分權(quán)重，優(yōu)化各類型產(chǎn)品中長(zhǎng)期收益率加分指標(biāo)；增加逆周期布局指標(biāo)，對(duì)高位發(fā)行規(guī)模較大、投資者體驗(yàn)差的管理人予以扣分，反之加分；突出服務(wù)養(yǎng)老、科技及綠色等重點(diǎn)領(lǐng)域情況。

在專項(xiàng)工作評(píng)價(jià)指標(biāo)方面，分類評(píng)價(jià)制度對(duì)注重把握長(zhǎng)期大勢(shì)、積極發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)作用的管理人予以加分；對(duì)長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制不健全、薪酬管理不符合政策導(dǎo)向的管理人予以扣分；對(duì)加大投資者觸達(dá)面、積極宣傳資本市場(chǎng)政策法規(guī)的管理人予以加分；對(duì)政商“旋轉(zhuǎn)門”執(zhí)業(yè)管理內(nèi)控機(jī)制不到位的管理人予以扣分。

證監(jiān)會(huì)指出，分類評(píng)價(jià)的結(jié)果，將作為監(jiān)管現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)、行政許可、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提等方面實(shí)施差異化監(jiān)管的參考依據(jù)。A 類管理人可優(yōu)先參與創(chuàng)新產(chǎn)品（業(yè)務(wù)）試點(diǎn)；C 類管理人原則上不得參與，并相應(yīng)加大對(duì)其檢查監(jiān)測(cè)力度，審慎對(duì)待其申請(qǐng)?jiān)O(shè)立子公司或新增業(yè)務(wù)資格。

滬上一位公募機(jī)構(gòu)高管表示，這次分類評(píng)價(jià)的升級(jí)，將依法依規(guī)展業(yè)的機(jī)構(gòu)篩選出來，給予一定創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作，有利于機(jī)構(gòu)在把控行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，將蛋糕做大，從而促進(jìn)行業(yè)走得更加長(zhǎng)久和平穩(wěn)。

“而對(duì)于一些在合規(guī)風(fēng)控上有瑕疵的機(jī)構(gòu)，定期評(píng)價(jià)結(jié)果出來會(huì)敦促其對(duì)違規(guī)操作的調(diào)整，也有利于行業(yè)發(fā)展更加有序健康?！痹摴紮C(jī)構(gòu)高管進(jìn)一步認(rèn)為。

北京一家中大型基金公司合規(guī)相關(guān)人士表示，這次全面修訂的分類評(píng)價(jià)制度，將合規(guī)風(fēng)控放到了首要位置，是監(jiān)管層對(duì)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提出了更高的要求，同時(shí)也有意在合規(guī)的前提下，加快建設(shè)和篩選出一批優(yōu)質(zhì)投資機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)行業(yè)提升整體服務(wù)水平。

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