（原標(biāo)題：天齊鋰業(yè)“智利風(fēng)波”的下半場，也許暗含轉(zhuǎn)機(jī)）

兩個月前，智利化工礦業(yè)公司（SQM）與智利政府控制的智利國家銅業(yè)公司（CODELCO）簽署《合伙協(xié)議》的消息傳出，引發(fā)了外界對于SQM正在開采的阿塔卡馬鹽湖走向國有化的關(guān)注。作為SQM第二大股東，天齊鋰業(yè)利益將因此受損也似乎成為板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

但事情的走向，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有這么簡單。從程序上看，SQM與CODELCO簽署協(xié)議只是該交易案漫長落地流程的第一步，后續(xù)該交易還需要經(jīng)歷一系列環(huán)節(jié)，而這將漫長且充滿不確定性。

針對SQM與CODELCO的交易，此前天齊鋰業(yè)第一時間質(zhì)疑了該《合伙協(xié)議》的合規(guī)性，并積極采取了一系列應(yīng)對舉措。不僅是中國投資者，土著、議員等智利國內(nèi)多方勢力都對交易案表達(dá)了反對，并有大量實質(zhì)性的抗議行為……

將視野拉到更高可以進(jìn)一步看到，對于包括智利在內(nèi)的南美國家而言，在推進(jìn)自身國家戰(zhàn)略的同時，尊重外國投資者，特別是中國投資者的合法權(quán)益，其實才是符合他們長遠(yuǎn)利益的明智選擇。

備受質(zhì)疑的交易，反對者遠(yuǎn)不止天齊鋰業(yè)

SQM與CODELCO簽署的《合伙協(xié)議》，從誕生伊始就充滿爭議。作為該交易重要的利益相關(guān)方，天齊鋰業(yè)6 月26日委托智利律師向智利金融市場委員會（CMF）提交了請求其要求SQM就與CODELCO達(dá)成上述交易一事召集特別股東大會的申請。

7月15日，天齊鋰業(yè)收到CMF 關(guān)于行政復(fù)議訴求的回復(fù)：不接受天齊智利于2024 年6 月26 日行政復(fù)議申請中提出的請求，將維持前次決定：《合伙協(xié)議》不適宜由 SQM 的特別股東大會作出裁決，該交易應(yīng)由 SQM 的董事會進(jìn)行分析和決議。

不過，天齊鋰業(yè)并未就此放棄努力。7 月26 日，天齊鋰業(yè)在智利當(dāng)?shù)貢r間就CMF 駁回其于6 月26 日提起的行政復(fù)議一事向智利圣地亞哥上訴法院提起訴訟，要求暫停CMF 于7 月15 日作出的復(fù)議決定的效力。

從程序上看，即便天齊鋰業(yè)的訴求無法得到滿足，《合伙協(xié)議》的落地流程也還需要經(jīng)歷一系列復(fù)雜且充滿不確定性的環(huán)節(jié)，包括取得智利國內(nèi)外反壟斷機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，以及完成與土著社區(qū)的磋商程序。

現(xiàn)實情況是，智利當(dāng)?shù)赝林茉缇蛯υ摻灰装副磉_(dá)了反對。據(jù)智利時間線報消息，在2023年智利政府與SQM達(dá)成協(xié)議的傳言傳出后，智利阿塔卡馬族長委員會曾警告反對智利國家銅業(yè)公司參與協(xié)議，指責(zé)其與阿塔卡馬人民的關(guān)系不和諧，曾遭到族委會的強(qiáng)烈批評。

智利《安托法加斯塔信使報》報道稱，今年5月30日晚上，一群來自阿塔卡馬鹽湖南部邊緣的社區(qū)成員在SQM公司附近靜待示威，社區(qū)成員發(fā)出警告稱:“我們沒有批準(zhǔn)任何類型的項目，也沒有納入任何關(guān)于由智利生產(chǎn)促進(jìn)局詢問的行為條款。

除了天齊鋰業(yè)和智利當(dāng)?shù)赝林抢麌鴥?nèi)不少議員也試圖阻止該交易案。日前，中國駐智利大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)處編譯的一則當(dāng)?shù)匦侣勶@示，阿塔卡馬大區(qū)選區(qū)親爭取民主黨獨立眾議員塔皮亞在中北檢察院向 SQM與CODELCO發(fā)起行政不公、權(quán)力尋租和瀆職刑事訴訟。

塔皮亞認(rèn)為，SQM與CODELCO2025至2060年合作協(xié)議未經(jīng)公開招標(biāo)，且談判過程不透明，通過該協(xié)議SQM分文未付輕松將其鋰礦開采合同延期至2060年，使SQM不當(dāng)受益，并對智利造成了潛在的經(jīng)濟(jì)損失。

此外，據(jù)智利當(dāng)?shù)孛襟w《公民報》報道，智利眾議院在7 月23 日舉行的第55 次特別會議上發(fā)起了要求廢除該協(xié)議的提案投票，并以41 票贊成、15 票反對和10 票棄權(quán)獲得通過。據(jù)了解，雖然該提案的通過并不能直接廢除SQM與CODELCO的《合伙協(xié)議》，但是可能會對未來該協(xié)議的推動帶來巨大的壓力，也可能會為智銅和SQM 的合營公司順利設(shè)立帶來不確定性。

值得注意的是，因SQM的第一大股東Pampa集團(tuán)與智利軍政府皮諾切特家族關(guān)系密切，業(yè)界和政界均認(rèn)為該合作在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)、政治甚至道德方面都不利于國家，因此本次投票也被媒體稱為捍衛(wèi)商業(yè)公平與透明，拒絕與腐敗政治家達(dá)成秘密交易的公民的勝利。

從“買”礦和“守”礦，商業(yè)利益驅(qū)動下的最優(yōu)解

無論是當(dāng)初收購SQM的股權(quán)，還是如今針對SQM與CODELCO交易案所采取的應(yīng)對措施，雖然都是一個非常復(fù)雜的過程，但從企業(yè)的角度來看，背后的行為邏輯都非常簡單，都是商業(yè)利益最大化的選擇。

SQM 是業(yè)內(nèi)老牌的農(nóng)業(yè)化學(xué)肥料及鋰產(chǎn)品供應(yīng)商之一，工業(yè)和農(nóng)業(yè)用途的硝酸鈉和硝酸鉀產(chǎn)量均為全球第一，還是全球最大的碘生產(chǎn)商。SQM也具備成熟的碳酸鋰和氫氧化鋰生產(chǎn)經(jīng)驗，是全球領(lǐng)先的鋰產(chǎn)品供應(yīng)商之投資者。

SQM 從事開發(fā)的智利阿塔卡馬鹽湖，含鋰濃度高、儲量大、開采條件成熟、經(jīng)營成本低，是全球范圍內(nèi)稟賦十分優(yōu)越的鹽湖資源，也是全球鋰產(chǎn)品重要產(chǎn)區(qū)。SQM 具備穩(wěn)健可靠的盈利能力，分紅情況良好，2016 年、2017 年現(xiàn)金分紅比率達(dá)到100%。

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