（原標(biāo)題：什么信號？碳酸鋰，再跌破10萬關(guān)口！）

在今年3月初回漲至12.5萬/噸上方后，碳酸鋰價格持續(xù)震蕩下行，近兩日已再度回跌至10萬元/噸關(guān)口下方。

6月12日早盤，國內(nèi)期貨市場上碳酸鋰主力合約2407一度大幅下跌近3%，近三個交易日累計最大跌幅達(dá)約7%。不過午后碳酸鋰期貨價格止跌回漲，截至下午收盤報漲0.2%，當(dāng)日收于9.85元/噸。

現(xiàn)貨市場方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，6月11日電池級碳酸鋰Li2CO3≥99.5%，最低報價為9.8萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰Li2CO3≥99.2%，低價為9.5萬元/噸。

“上周工業(yè)級碳酸鋰價格累計下跌5000元/噸，周均價為10.06萬元/噸，較上周下跌3.08%；電池級碳酸鋰價格周內(nèi)價格累計下跌5500元/噸，周均價為10.25萬元/噸，較上周下跌3.12%?，F(xiàn)貨市場基本面表現(xiàn)弱勢，現(xiàn)貨供方積極出貨，重心回落。”談及近期碳酸鋰市場價格波動，卓創(chuàng)資訊分析師韓敏華稱，國內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨市場價格下跌，主要受基本面偏空、期貨下行影響。供需方面，月初國內(nèi)下游客戶消化前期原料訂單庫存，新單補貨意向不足，疊加本月下游排產(chǎn)穩(wěn)中略降，需求支撐略弱。國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，持貨商出貨較為積極。

光大期貨研究所有色金屬總監(jiān)、貴金屬資深研究員展大鵬也分析，當(dāng)前碳酸鋰供給端國內(nèi)生產(chǎn)基本穩(wěn)定，鹽湖方面則逐步將進(jìn)入到季節(jié)性豐產(chǎn)階段，同時，鋰鹽和鋰資源進(jìn)口方面仍有一定增量預(yù)期。而需求端，6月排產(chǎn)情況并不樂觀。據(jù)百川數(shù)據(jù)，磷酸鐵鋰和三元材料產(chǎn)量預(yù)期呈現(xiàn)環(huán)比雙降的情況，而當(dāng)前客供比例較高，對鋰鹽采購動作走弱，下游收緊庫存天數(shù)。

碳酸鋰價格走弱，對產(chǎn)業(yè)鏈上下游形成影響。

由于江西地區(qū)部分廠家開工仍處在低位，對原料需求有限，且出于上下游庫存情況及排產(chǎn)計劃，市場普遍對后市鋰價持悲觀態(tài)度，原料囤貨意愿不強，導(dǎo)致鋰礦價格隨下游持續(xù)震蕩。

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，6月11日進(jìn)口澳洲鋰輝石5.5-6.5%精礦報1600-1700元/噸度；津巴布韋鋰輝石4.0-4.5%精礦報1400-1500元/噸度；尼日利亞鋰輝石2.0-2.5%原礦報900-1000元/噸度；鋰輝石4.0-4.5%原礦報1300-1400元/噸度。

而6月12日從事鋰電池三元材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的天力鋰能披露投資者關(guān)系活動記錄稱，今年，受碳酸鋰價格下跌和共享電單車進(jìn)入更新期的雙重影響，小動力鋰電池成本較傳統(tǒng)鉛酸電池成本優(yōu)勢進(jìn)一步顯現(xiàn)，電動二輪車應(yīng)用量呈現(xiàn)快速增長。同時，以出口為主的電動工具市場也呈現(xiàn)恢復(fù)性增長，激發(fā)市場增量需求。

該公司表示，今年一季度三元材料的銷售量與2023年相比預(yù)計有一定增長，增量主要集中在小動力應(yīng)用領(lǐng)域。目前高鎳三元材料平均售價約15萬元/噸，常規(guī)三元材料平均售價約12萬元/噸，單噸毛利率也較去年有一定改善。隨著碳酸鋰價格下跌并逐步趨于穩(wěn)定，三元鋰電的優(yōu)勢會重新顯現(xiàn)出來，也會引發(fā)一些新的購買需求。

“當(dāng)下碳酸鋰價格低位的原因主要有需求端和供給端兩方面。”上海鋼聯(lián)分析師李攀認(rèn)為，政策逐步退坡是導(dǎo)致全球新能源汽車增速放緩的原因之一。而全球新能源汽車增速放緩也導(dǎo)致對于原材料的需求增長量不及預(yù)期。2024年全球新能源汽車增速預(yù)計為20%，2023年的全球新能源汽車市場的增速有29%。而供給方面，供給端在巨大利益的推動下，上游鋰資源快速擴張，電池級碳酸鋰價格從2020年6月最低的4萬元/噸漲至2022年底的近60萬元/噸，短短一年半時間碳酸鋰價格上漲了13倍多。但進(jìn)入2023年以后，形勢發(fā)生了變化。隨著多個鋰礦項目加速推進(jìn)以及年末電池“搶裝” 周期結(jié)束，市場需求逐步減弱，以澳洲鋰礦拍賣價格的回落為標(biāo)志，鋰市場情緒開始逆轉(zhuǎn)，鋰價迅速回落。預(yù)計2024年到2026年，隨著后續(xù)鋰資源項目的集中釋放，全球鋰資源或?qū)⒊掷m(xù)處于供應(yīng)過剩的狀態(tài)。而新能源汽車的增長率卻在放緩，碳酸鋰供需平衡轉(zhuǎn)為過剩，價格承壓下行。

在供應(yīng)預(yù)期寬松、需求增量有限的背景下，韓敏華認(rèn)為，未來3個月碳酸鋰市場預(yù)計弱勢運行。她表示，6月預(yù)計供應(yīng)保持增長，但下游排產(chǎn)計劃存減量預(yù)期，供需差或保持繼續(xù)擴大狀態(tài)，或影響現(xiàn)貨市場價格重心繼續(xù)回落。7月至8月，預(yù)計供需差小幅修復(fù)，價格或趨于弱穩(wěn)運行。綜合來看，2024年6月，國產(chǎn)及進(jìn)口貨源預(yù)計寬松，下游需求存小幅回落預(yù)期，基本面對現(xiàn)貨市場支撐不足，現(xiàn)貨市場價格或穩(wěn)中偏弱運行。預(yù)計6月電池級碳酸鋰均價在10.5萬元/噸上下，價格運行在10.2萬元至10.6萬元/噸的概率較大。

展大鵬也預(yù)期，碳酸鋰供應(yīng)過剩的壓力逐步顯現(xiàn)，價格中樞將小幅下移。

邁科期貨認(rèn)為，碳酸鋰產(chǎn)量繼續(xù)保持環(huán)比增長。正極材料排產(chǎn)增速放緩，但政策刺激下終端新能源汽車消費數(shù)據(jù)預(yù)計仍然可觀，鋰價下跌或難以輕易擊穿底部。產(chǎn)能過剩且仍是投產(chǎn)周期背景下，總體上難以持續(xù)給予過高的利潤，包括資源端的利潤，暫以震蕩區(qū)間附近逢高偏空思路對待。

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