（原標題：5月份制造業(yè)PMI跌入收縮區(qū)間 假期因素和需求不足影響生產(chǎn)恢復(fù)）

5月31日，國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，5月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，比上月下降0.9個百分點，制造業(yè)景氣水平重新跌入收縮區(qū)間。

(圖表數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局)

從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)高于臨界點，新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點。尤其是產(chǎn)需兩端均較有明顯收縮。

中國物流與采購聯(lián)合會特約分析師張立群認為，5月份PMI指數(shù)重回榮枯線之下，既有“五一”小長假因素對環(huán)比數(shù)據(jù)的影響，也表明經(jīng)濟回升動能仍然不足。要高度重視需求不足導(dǎo)致的預(yù)期減弱，生產(chǎn)投資活動趨降的態(tài)勢。

從生產(chǎn)端看，5月份生產(chǎn)指數(shù)為50.8%，比上月下降2.1個百分點，但仍高于臨界點，制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持擴張。

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河指出，從行業(yè)看，通用設(shè)備、鐵路船舶航空航天設(shè)備、計算機通信電子設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)連續(xù)三個月位于擴張區(qū)間，企業(yè)產(chǎn)能釋放較快；紡織、化學(xué)纖維及橡膠塑料制品等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)降至收縮區(qū)間，企業(yè)生產(chǎn)有所放緩。

中國物流信息中心分析師文韜分析，在諸如大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新等政策組合拳的帶動下，企業(yè)生產(chǎn)意愿繼續(xù)上升，5月份生產(chǎn)指數(shù)雖較上月下降2.1個百分點，但仍在擴張區(qū)間，顯示制造業(yè)生產(chǎn)增速雖有所放緩，仍保持上升勢頭。

相較之下，需求端表現(xiàn)則略顯疲弱。5月份新訂單指數(shù)為49.6%，低于上月1.5個百分點；新出口訂單指數(shù)為48.3%，較上月下降2.3個百分點，均位于收縮區(qū)間。

從行業(yè)看，食品及酒飲料精制茶、金屬制品、鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機械器材等行業(yè)新訂單指數(shù)繼續(xù)保持擴張，市場需求持續(xù)釋放；造紙印刷及文教體美娛用品、石油煤炭及其他燃料加工等行業(yè)新訂單指數(shù)處于低位，相關(guān)行業(yè)市場需求有所減弱。

文韜指出，5月份，由于“五一”假期影響以及部分市場需求節(jié)前集中釋放，地緣政治沖突對國際供應(yīng)鏈和外貿(mào)的影響仍在持續(xù)，國內(nèi)外市場需求都偏弱運行。

中國物流與采購聯(lián)合會的企業(yè)調(diào)查顯示，反映市場需求不足的制造業(yè)企業(yè)比重為60.6%，較上月上升1.2個百分點。

張立群表示，市場引導(dǎo)的需求收縮、經(jīng)濟活動收縮態(tài)勢比較明顯，受其影響，生產(chǎn)指數(shù)、采購量指數(shù)、生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)等均有下降。要顯著增強政府宏觀經(jīng)濟政策逆周期調(diào)節(jié)力度，特別要加大超長期特別國債支持的兩重項目建設(shè)規(guī)模，通過政府公共產(chǎn)品投資顯著增加企業(yè)訂單，帶動企業(yè)信心提升、生產(chǎn)投資活動回暖，帶動就業(yè)和居民消費回升。

值得注意的是，5月份的物價上漲較為明顯。主要原材料購進價格指數(shù)為56.9%，比上月上升2.9個百分點。出廠價格指數(shù)為50.4%，比上月上升1.3個百分點，8個月來首次升至擴張區(qū)間。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴21世紀經(jīng)濟報道，目前制造業(yè)終端銷售價格與原材料價格均有上漲，反映國內(nèi)物價保持溫和回升態(tài)勢，不過原材料購進價格漲幅快于出廠價格，大宗商品價格整體上漲，帶動制造業(yè)原材料價格及下游產(chǎn)品價格相應(yīng)上升，反映出制造業(yè)企業(yè)面臨成本方面壓力。

對于后續(xù)走勢，財信研究院副院長伍超明告訴21世紀經(jīng)濟報道，短期內(nèi)制造業(yè)PMI不會有很大改善，當(dāng)前內(nèi)外需偏弱不利于企業(yè)的生產(chǎn)預(yù)期，而且隨著進入夏季，高溫多雨天氣不利于工業(yè)生產(chǎn)。

周茂華認為，目前制造業(yè)部門庫存持續(xù)下降，終端需求復(fù)蘇會逐步向上游傳導(dǎo)。宏觀政策重心也會繼續(xù)偏向于促消費和內(nèi)需，首要任務(wù)還是落實已出臺政策，把促消費與擴大內(nèi)需戰(zhàn)略相結(jié)合，推進重大重點項目落地實施，因城施策用足穩(wěn)樓市政策組合拳，降低消費、投資融資成本。同時，要根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢與物價復(fù)蘇節(jié)奏調(diào)整和優(yōu)化政策組合。

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