（原標(biāo)題：“中特估”掀熱潮，深市國(guó)企多路并進(jìn)傳遞價(jià)值，市場(chǎng)分析：新一輪機(jī)會(huì)值得關(guān)注）

多家“中字頭”個(gè)股漲停，央企主題相關(guān)ETF大漲……要說(shuō)A股近期表現(xiàn)最亮眼的板塊，“中特估”想必會(huì)成為很多人的選項(xiàng)。

近日，證監(jiān)會(huì)召開2024年系統(tǒng)工作會(huì)議，提出“加快構(gòu)建中國(guó)特色估值體系”、“推動(dòng)將市值納入央企國(guó)企考核評(píng)價(jià)體系”。另外，國(guó)務(wù)院國(guó)資委提出，引導(dǎo)企業(yè)更加重視上市公司的內(nèi)在價(jià)值和市場(chǎng)表現(xiàn)，傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，更好地回報(bào)投資者。

記者了解到，相關(guān)政策落地后，深市國(guó)企紛紛響應(yīng)。多家深市國(guó)企相關(guān)負(fù)責(zé)人受訪時(shí)表示，將更加重視公司的市場(chǎng)表現(xiàn)，及時(shí)通過(guò)應(yīng)用市場(chǎng)化增持、回購(gòu)等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，更好地回報(bào)投資者。

市場(chǎng)分析指出，央企是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)資本市場(chǎng)的領(lǐng)頭羊。多重政策催化下，“中特估”新一輪機(jī)會(huì)值得重點(diǎn)關(guān)注，策略上關(guān)注分紅、股票回購(gòu)、并購(gòu)重組等思路。

“中特估”引領(lǐng)行情

利好信號(hào)集體釋放，A股近期也走出了一波底部反彈行情。

其中，以1月25日的表現(xiàn)最為亮眼。其中，央國(guó)企權(quán)重股走強(qiáng)，“中特估”領(lǐng)漲市場(chǎng)。全市場(chǎng)21只股票型ETF漲幅超過(guò)5%，其中，南方中國(guó)國(guó)企ETF大漲8.31%，平安國(guó)企共贏ETF以7.38%次之，國(guó)泰央企共贏ETF、鵬華油氣ETF漲幅超過(guò)6%。漲幅居前的ETF均為國(guó)央企、油氣、基建、房地產(chǎn)等相關(guān)主題。

“一系列的政策合力帶動(dòng)市場(chǎng)探底回升?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，支持市場(chǎng)回升的政策正在逐步出臺(tái)，投資者的信心會(huì)得到一定恢復(fù)，經(jīng)過(guò)前期大跌之后，較多優(yōu)質(zhì)個(gè)股已跌出價(jià)值，這可能會(huì)吸引中長(zhǎng)線資金入場(chǎng)布局。

在市場(chǎng)分析看來(lái)，“中特估”此次大漲背后，政府和監(jiān)管層面近期釋放了三個(gè)“超預(yù)期”：一是流動(dòng)性釋放超預(yù)期；二是以投資者為本的相關(guān)表態(tài)超預(yù)期；三是國(guó)資委對(duì)于市值管理的表態(tài)超預(yù)期。

中信建投認(rèn)為，市值管理納入央企負(fù)責(zé)人業(yè)績(jī)考核，是繼“一利五率”后央企吸引資本市場(chǎng)的重要舉措，有望開啟新一輪行情。這要求及時(shí)通過(guò)市場(chǎng)化增持、回購(gòu)等手段傳遞信心、穩(wěn)定預(yù)期，加大現(xiàn)金分紅力度，更好地回報(bào)投資者。同時(shí)央行將降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，向市場(chǎng)提供長(zhǎng)期流動(dòng)性1萬(wàn)億元。多重政策催化下，建議重點(diǎn)關(guān)注“中特估”新一輪機(jī)會(huì)，策略上關(guān)注分紅、股票回購(gòu)、并購(gòu)重組等思路。

申萬(wàn)宏源認(rèn)為，極高的安全邊際+ROE持續(xù)改善的預(yù)期+考核市值的政策催化，央企新一輪價(jià)值重估值得期待。

持續(xù)傳遞深市國(guó)企價(jià)值

近年來(lái)，深市國(guó)企上市公司通過(guò)常態(tài)化召開業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)、參加路演等多種方式，增強(qiáng)與投資者交流，持續(xù)傳遞公司價(jià)值。

深市分別有530家、112家國(guó)企上市公司召開2022年度、2023年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，央企上市公司2022年度、2023年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)召開率分別達(dá)到97%、33%。數(shù)據(jù)顯示，參加走進(jìn)樣本股投資者交流活動(dòng)與境內(nèi)外主題路演活動(dòng)的22家國(guó)企上市公司市值較年初增長(zhǎng)1106億元，穩(wěn)定市值效果顯著。

除表態(tài)跟進(jìn)相關(guān)政策安排外，深市國(guó)企也在用“真金白銀”提升投資者回報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2023年以來(lái)，12家深市國(guó)企上市公司披露回購(gòu)計(jì)劃，擬回購(gòu)金額上限24.59億元；386家深市國(guó)企上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅（包含2022年年度分紅及2023年中期分紅），累計(jì)派現(xiàn)1420.48億元。

招商公路董事長(zhǎng)白景濤接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的大力提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值，是夯實(shí)資本市場(chǎng)的基石，有利于穩(wěn)定投資者的信心，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

白景濤認(rèn)為，提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值應(yīng)牢牢把握提升公司治理水平，促進(jìn)公司內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值共同成長(zhǎng)。堅(jiān)持通過(guò)內(nèi)強(qiáng)質(zhì)地做優(yōu)基本面，加強(qiáng)現(xiàn)金分紅做實(shí)價(jià)值傳遞，講好央企故事，增進(jìn)各方認(rèn)同，積極有效向資本市場(chǎng)傳遞公司價(jià)值。

記者了解到，招商局集團(tuán)作為百年央企，尤其重視旗下上市公司的市值管理工作，已將市值管理作為考核二級(jí)公司綜合業(yè)績(jī)的關(guān)鍵指標(biāo)之一。招商公路于去年初制定了年度《市值管理方案》和《股東回報(bào)規(guī)劃》，承諾將未來(lái)三年現(xiàn)金分紅比例提升至不低于當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)的55%。2023年以來(lái)，公司良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和豐厚的股東回報(bào)帶動(dòng)股價(jià)同步上漲，全年公司股價(jià)上漲超過(guò)30%，總市值突破630億，穩(wěn)居行業(yè)第一。估值從長(zhǎng)期破凈提升至1.12倍PB，被深交所納入融資融券標(biāo)的且被調(diào)入深證100等核心指數(shù)樣本股。

“公司將堅(jiān)持通過(guò)內(nèi)強(qiáng)質(zhì)地做優(yōu)基本面，加強(qiáng)現(xiàn)金分紅做實(shí)價(jià)值傳遞，講好央企故事，增進(jìn)各方認(rèn)同，積極有效向資本市場(chǎng)傳遞公司價(jià)值。”白景濤介紹稱。

積極跟進(jìn)，深市國(guó)企在行動(dòng)

在國(guó)資委等一系列相關(guān)政策落地后，深市國(guó)企紛紛響應(yīng)，積極跟進(jìn)。

中航光電董事會(huì)秘書、總會(huì)計(jì)師王亞歌介紹，中航光電近年來(lái)積極落實(shí)國(guó)資委、航空工業(yè)集團(tuán)公司決策部署，大力開展提高央企控股上市公司質(zhì)量專項(xiàng)行動(dòng)，樹立尊重資本市場(chǎng)，重視市值管理和投資者回報(bào)的理念。

王亞歌表示，中航光電將堅(jiān)持價(jià)值創(chuàng)造與價(jià)值實(shí)現(xiàn)兼顧。一手抓夯實(shí)價(jià)值創(chuàng)造基礎(chǔ)，深耕細(xì)作、苦練內(nèi)功，聚焦主業(yè)不斷改善經(jīng)營(yíng)，做優(yōu)基本面，提升上市公司內(nèi)在價(jià)值；一手抓促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)值實(shí)現(xiàn)，重視市場(chǎng)反饋，合理引導(dǎo)預(yù)期，傳遞公司價(jià)值，增進(jìn)各方認(rèn)同，促進(jìn)內(nèi)在價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值齊頭并進(jìn)、共同成長(zhǎng)，積極維護(hù)股東權(quán)益，形成高質(zhì)量發(fā)展的良性循環(huán)。同時(shí)通過(guò)規(guī)范公司治理體系，堅(jiān)持合規(guī)信息披露，創(chuàng)新投資者關(guān)系管理，并通過(guò)加大現(xiàn)金分紅力度等方式積極回報(bào)投資者。

龍?jiān)措娏ο嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，作為一家央企控股上市公司，龍?jiān)措娏⒎e極貫徹落實(shí)國(guó)資委要求，充分挖掘新能源發(fā)展?jié)摿?，加快?shí)現(xiàn)“十四五”規(guī)模翻番目標(biāo)；提升本質(zhì)安全水平，守牢發(fā)展“生命線”；強(qiáng)化創(chuàng)新引領(lǐng)，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。進(jìn)一步提高價(jià)值創(chuàng)造能力，為股東創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值，持續(xù)提升信息披露質(zhì)量，合規(guī)加強(qiáng)市值管理，科學(xué)合理推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)值實(shí)現(xiàn)。

校對(duì)：姚遠(yuǎn)

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