（原標(biāo)題：LP開始找外援）

又一家政府引導(dǎo)基金外聘管理人。

投資界-解碼LP了解到，不久前，鄭州中原科技城科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）成功設(shè)立，落地龍子湖智慧島中原基金大廈。

值得一提的是，該基金由鄭州中原科技城產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金有限責(zé)任公司和深圳市天使投資引導(dǎo)基金管理有限公司（簡稱“深圳天使母基金”）共同出資設(shè)立，由深圳天使母基金團(tuán)隊進(jìn)行管理。

由此，我們可以隱約看到一個趨勢：政府引導(dǎo)基金正打開思路，選擇母基金發(fā)達(dá)地區(qū)的專業(yè)管理機(jī)構(gòu)，或引進(jìn)優(yōu)秀的專業(yè)管理模式擔(dān)任“管家”?！鞍褜I(yè)的事交給專業(yè)的人去做”，這正是引導(dǎo)基金在探索的新出路。

鄭州引導(dǎo)基金

剛外聘了一個深圳團(tuán)隊

先從這支新基金說起。

鄭州中原科技城科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）目標(biāo)認(rèn)繳出資總額為10億元，專注于投早、投小、投科技，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資或股權(quán)投資主體開展天使投資、風(fēng)險投資，助推中原科技城科技創(chuàng)新型企業(yè)快速發(fā)展。

在投資領(lǐng)域上，基金主要聚焦人工智能、5G通信、生物醫(yī)藥、信息創(chuàng)新等符合中原科技城產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的領(lǐng)域。

其中，鄭州中原科技城產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金有限責(zé)任公司持股99.5%，是基金的出資人。該公司注冊于2020年9月，由鄭州市鄭東新區(qū)管理委員會全資控股，注冊資本50億元，是不以營利為目的的政策性基金。

出資設(shè)立這支基金的目的，旨在通過母基金管理機(jī)構(gòu)專業(yè)化管理能力和資源稟賦優(yōu)勢，助力雙招雙引、投后賦能及基金生態(tài)體系打造，推動基金機(jī)構(gòu)資源和優(yōu)質(zhì)企業(yè)項目落地，加快項目、資本、人才等要素集聚，激發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的新動能，激活政府基金招商“新引擎”，助推中原科技城高質(zhì)量發(fā)展。

我們再來看看基金的管理人深圳天使母基金。

深圳天使母基金注冊于2017年，由深圳市投資控股有限公司和深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司共同出資設(shè)立，其管理基金深圳市天使投資引導(dǎo)基金有限公司專注于投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，致力于引領(lǐng)天使投資行業(yè)，培育優(yōu)秀初創(chuàng)企業(yè)，成為全球領(lǐng)先的天使母基金。

在此之前，深圳天使母基金就一直在探索異地托管模式。2023年9月，深圳市天使投資引導(dǎo)基金管理有限公司與鄭州天使母基金簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，正式接管鄭州天使母基金。后者基金規(guī)模50億元，是落實河南省委省政府關(guān)于大力發(fā)展天使風(fēng)投行業(yè)有關(guān)規(guī)劃的具體落地措施。

這一次合作是深圳天使母基金首次接管外地設(shè)立的天使母基金，也標(biāo)志著深圳正式向外地輸出引導(dǎo)基金管理模式。

據(jù)投資界了解，除了鄭州以外，深圳天使母基金團(tuán)隊已經(jīng)多次與海南、廣東、安徽等省市的引導(dǎo)基金進(jìn)行過深入接觸和探討。期望形成全國與省市地區(qū)聯(lián)動的模式，將天使母基金成立五年以來的探索成果輸出到全國各地。

政府引導(dǎo)基金新模式：外聘管理人

如今，異地托管模式已經(jīng)在全國不少政府引導(dǎo)基金中出現(xiàn)，LP們開始“請外援”。

最近一次，是在2023年8月，黃山市新興產(chǎn)業(yè)基金管理機(jī)構(gòu)官宣，經(jīng)過兩個月的嚴(yán)格遴選，招商局資本控股（國際）有限公司（簡稱“招商資本”）正式成為基金的管理人。這支基金總規(guī)模不低于100億元，是近五年內(nèi)黃山市發(fā)起的最大規(guī)模產(chǎn)業(yè)基金。

還有另一頗受關(guān)注的事件：紹興市產(chǎn)業(yè)基金與深投控簽約，委托深投控資本按市場化方式對其首期150億元基金運(yùn)營管理，借助深投控資本在運(yùn)營管理、產(chǎn)業(yè)研究等方面的優(yōu)勢，與紹興的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向相結(jié)合，搭建大灣區(qū)、長三角“科技、產(chǎn)業(yè)、資本”融合平臺。據(jù)悉，這也是深投控資本管理的第一只地方區(qū)域性引導(dǎo)母基金。

此外，宿州市財政局提出借力宿杭合作模式，探索委托杭州市引導(dǎo)基金管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金托管幫扶；還有財通證券中標(biāo)臨海100億元產(chǎn)業(yè)母基金管理人、100億元的海南自由貿(mào)易港建設(shè)投資基金交由銀河證券私募股權(quán)投資全資子公司銀河創(chuàng)新資本擔(dān)任管理人……

各地引導(dǎo)基金目標(biāo)明確，這也是加入母基金市場化大潮，邁出專業(yè)化運(yùn)作管理的重要一步。

目前，引導(dǎo)基金面向市場化大勢所趨，但并非每一個基金都具備市場化的嗅覺和管理經(jīng)驗。相對而言，托管機(jī)構(gòu)的專業(yè)化程度更高。對于專業(yè)人才急缺的地市級基金，委托給經(jīng)驗豐富的機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，能夠更合理有效地根據(jù)市場化需求運(yùn)作基金，使其更加高效和規(guī)范。

而對于目前存量龐大的引導(dǎo)基金來說，已經(jīng)經(jīng)歷了前期的探索和實踐，接管各地引導(dǎo)基金避免了團(tuán)隊人才資源浪費(fèi)，能讓機(jī)構(gòu)實現(xiàn)更好的配置，持續(xù)良性發(fā)展。與此同時，基于托管機(jī)構(gòu)的經(jīng)驗和資源，基金能夠在兩個區(qū)域間實現(xiàn)資源協(xié)同，托管機(jī)構(gòu)的理念和模式也能輸出全國各地。

不過，也有難題擺在眼前。投資界從一家政府引導(dǎo)基金了解到，托管其他地區(qū)的基金意味著要專門組織新的團(tuán)隊，分散核心團(tuán)隊，須知政府引導(dǎo)基金團(tuán)隊通常都不大，人才培養(yǎng)周期長；由于地區(qū)差異，基金運(yùn)行過程中也要面對不少挑戰(zhàn)。

政府引導(dǎo)基金模式發(fā)展至今，已經(jīng)進(jìn)入專業(yè)化與精細(xì)化階段，對于新模式的探索依然任重道遠(yuǎn)。

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