證券之星光伏行業(yè)周報:中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周n型價格維持相對穩(wěn)定，N-P價差繼續(xù)拉大。東吳證券最新觀點指出，光儲平價時代，光伏裝機進入穩(wěn)增階段。宏觀方面，河南下發(fā)9個風(fēng)光項目及先導(dǎo)綠電建設(shè)方案。企業(yè)方面，雙良節(jié)能發(fā)布2023年度向特定對象發(fā)行股票預(yù)案，根據(jù)預(yù)案，雙良節(jié)能擬向特定對象發(fā)行募集資金總額預(yù)計不超過25.6億元。三峽能源發(fā)布2023年發(fā)電量完成情況公告，2023年太陽能完成發(fā)電量153.54億千瓦時，較上年同期增長14.23%。

本周n型價格維持相對穩(wěn)定，N-P價差繼續(xù)拉大

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，本周n型硅料成交區(qū)間在6.7-7萬元/噸，成交均價為6.78萬元/噸，環(huán)比持平；單晶致密料成交區(qū)間在5.6-6萬元/噸，成交均價5.81萬元/噸，環(huán)比下降0.31%；n型顆粒硅成交區(qū)間在5.8-6萬元/噸，成交均價5.9萬元/噸。本周增加“n型顆粒硅”報價，該價格主要統(tǒng)計“能夠用于生產(chǎn)n型下游產(chǎn)品的顆粒硅成交價格”，每周更新。

本周n型硅料有4家企業(yè)成交，p型硅料有6家企業(yè)成交。本次價格統(tǒng)計期間包含元旦假期，對企業(yè)簽單有一定影響，部分企業(yè)仍在洽談訂單，預(yù)計近期仍有一定規(guī)模成交。

本周成交大部分來源于一線大廠，部分企業(yè)已簽完1月訂單，其余企業(yè)基本簽單至本月中下旬。本周n型硅料價格暫穩(wěn)，p型硅料價格有小幅下跌。且p型硅料價格僅大廠較為穩(wěn)定，仍保有部分6萬元/噸及以上的高價，其余企業(yè)均有所下調(diào)價格，成交價普遍集中在5.8-6萬元/噸這一區(qū)間，且部分新投產(chǎn)企業(yè)存在更低成交價。

本周N型硅料價格暫穩(wěn)，主要在于n型硅片開工暫無明顯下調(diào)，且有部分p型硅片產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為n型，n型硅料產(chǎn)量能得到充分的消耗。而p型硅料則處于相對過剩的局面，下游p型硅片開工持續(xù)下滑對其價格有極大的不利影響。目前，高價位的p型硅料較多被下游企業(yè)用于制作n型產(chǎn)品，其價格得以維系。其余p型硅料價格不斷探底，且隨著越來越多的新建產(chǎn)能釋放，p型料有累庫傾向。

截至本周，國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)共計17家。本周暫無新增停產(chǎn)檢修情況，但部分地區(qū)存在限電的潛在風(fēng)險。據(jù)統(tǒng)計，2023年12月我國多晶硅產(chǎn)量為16.61萬噸，環(huán)比上升5.74%。2023年我國多晶硅年產(chǎn)量為147.5萬噸，同比增長81.4%。

機構(gòu)觀點

東吳證券最新觀點指出，光儲平價時代，光伏裝機進入穩(wěn)增階段。2023年產(chǎn)能釋放價格下行，預(yù)計全球裝機超預(yù)期達397GW，同增65%；2024年需求增速放緩，預(yù)計國內(nèi)裝機同增5%，海外降息開啟預(yù)計同增30%，全球裝機470GW+，同增20%；光儲平價長期空間向好，預(yù)計后續(xù)年均15-20%增長。國內(nèi)：預(yù)計23年裝機約190GW，同增118%；24年預(yù)計裝機205GW，同增8%。歐洲：預(yù)計裝機62GW，待去庫完成+降息開啟，24年有望裝機78GW，同增26%；美國：24年啟動降息周期，預(yù)計裝機43GW，同增39%；新興市場：中東能源轉(zhuǎn)型需求迫切，前景廣闊，預(yù)計24年裝機12GW。

光伏主鏈供應(yīng)過剩，制造端盈利承壓，新技術(shù)+高端市場貢獻溢價。硅料：進入L型磨底階段，盈利差距逐步顯現(xiàn)：我們預(yù)計2024年硅料產(chǎn)出超250萬噸，同增50%+，價格將跌至5-6萬/噸，預(yù)計較長周期將維持“L底”，N型料維持溢價。硅片：產(chǎn)能過剩凸顯，盈利進入底部區(qū)間：我們預(yù)計2024年底硅片產(chǎn)能達1068GW+，整體供應(yīng)過剩，盈利進入底部區(qū)間；坩堝保供及N型供應(yīng)差異促使硅片廠盈利有所分化。電池：新技術(shù)加速滲透，N型躍居主流：TOPCon主流地位確定，預(yù)計2024年產(chǎn)能798GW，滲透率進一步提升至70%+；當(dāng)前N型溢價7-8分，預(yù)計后續(xù)盈利收窄。組件：制造端盈利承壓，高端市場+新技術(shù)貢獻溢價：盈利中樞持續(xù)下移，落后產(chǎn)能或被進一步淘汰，龍頭企業(yè)成本優(yōu)勢得到體現(xiàn)，N型+高端市場占比貢獻溢價；行業(yè)集中度繼續(xù)提升，龍頭盈利α凸顯。

受益儲能+海外市場，看好逆變器高增α，玻璃膠膜龍頭優(yōu)勢明顯行業(yè)率先見底；小輔材盈利承壓但格局向好，細分環(huán)節(jié)受益技術(shù)迭代。逆變器：戶儲及微逆預(yù)計24Q1完成去庫，工商儲及大儲保持高增長。玻璃：24年龍頭擴張相對更明確，玻璃過剩相對較低，供需有望改善。膠膜：產(chǎn)能過剩程度較低+格局更優(yōu)，24年N型放量有望盈利修復(fù)。銀漿：LECO難度提升+技術(shù)持續(xù)創(chuàng)新，溢價有望維持；焊帶：SMBB占比提升，低溫焊帶+0BB提升推動盈利改善，龍頭市占率有望上行；金剛線：競爭加劇+硅片盈利壓力下價格下滑，24年毛利率或?qū)⒊袎?。接線盒：龍頭通過產(chǎn)品迭代+產(chǎn)能擴張，市占率有望進一步提升；跟蹤支架：國內(nèi)滲透率回升，積極開拓海外市場，支架行業(yè)空間廣闊。

新技術(shù)多元發(fā)展，效率突破帶來新機遇。泛摩爾定律下光伏效率持續(xù)提升，技術(shù)進步遠未停歇，技術(shù)變革或有大機會。單結(jié)電池：N型時代已至，TOPCon預(yù)計將在24年起成為主流，0BB/LECO/Poly改性+雙面poly等邊際創(chuàng)新持續(xù)拉開效率成本差異；BC在單面市場優(yōu)勢凸顯，將逐漸占據(jù)一席之地(雙面市場隨降本進程或打開天花板)；HJT導(dǎo)入0BB/銀包銅等降本措施后盈利逐步提升，出貨釋放站穩(wěn)腳跟。疊層電池：鈣鈦礦材料優(yōu)異，預(yù)計27年后或正式嶄露頭角；GW級產(chǎn)線已陸續(xù)啟動，預(yù)計24年單結(jié)效率20%+，獲得性價比市場；疊層組件效率有望30%+，晶硅+鈣鈦礦疊層或率先脫穎而出，領(lǐng)先行業(yè)技術(shù)迭代。

投資建議：目前多環(huán)節(jié)新增投產(chǎn)放緩，2024Q2淡季盈利見底，2024Q3起或?qū)⒑棉D(zhuǎn)，龍頭韌性更強；逆變器去庫接近尾聲，24Q1訂單逐季改善。重點推薦：逆變器(陽光電源、錦浪科技、德業(yè)股份、固德威、禾邁股份、盛弘股份、科士達、昱能科技，關(guān)注通潤裝備、科華數(shù)據(jù))，組件(晶科能源、阿特斯、天合光能、晶澳科技、隆基綠能、通威股份，關(guān)注東方日升、橫店東磁、億晶光電)，推薦電池新技術(shù)龍頭(晶科能源、鈞達股份、愛旭股份，關(guān)注璉升科技)和格局穩(wěn)定的膠膜、玻璃和輔材龍頭(福斯特、福萊特、聚和材料、TCL中環(huán)、宇邦新材、美暢股份、快可電子，關(guān)注通靈股份、帝科股份)。

宏觀事件

1、103.4萬千瓦！河南下發(fā)9個風(fēng)光項目及先導(dǎo)綠電建設(shè)方案

12月30日，河南省發(fā)展和改革委員會發(fā)布《關(guān)于印發(fā)0.6萬千瓦及以上分布式光伏發(fā)電項目以及信陽市2023年首批市場化并網(wǎng)風(fēng)電項目開發(fā)方案的通知》。

本批次共印發(fā)已通過形式審核和消納條件校核的風(fēng)電項目5個、總規(guī)模65萬千瓦，0.6萬千瓦及以上分布式光伏發(fā)電項目4個、總規(guī)模8.4萬千瓦。同時，為支持信陽市試點開展綠色氨醇產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，除上述印發(fā)項目外，再下達信陽市30萬千瓦先導(dǎo)綠電建設(shè)規(guī)模。

2、山東臨沂：2030年光伏裝機將達到6.5GW

2023年12月30日，臨沂市人民政府關(guān)于印發(fā)臨沂市碳達峰工作方案的通知，通知指出，加快發(fā)展新能源。以臨沂市光儲氫一體化未來產(chǎn)業(yè)集群納入全省未來產(chǎn)業(yè)集群為契機，加快打造全省有分量、全國有位置、全球有影響的光儲氫產(chǎn)業(yè)發(fā)展新高地。大力發(fā)展光伏發(fā)電，優(yōu)先發(fā)展工業(yè)廠房、商業(yè)樓宇、公共建筑、居民住宅等分布式光伏，推進河?xùn)|、沂水等整縣區(qū)屋頂分布式光伏規(guī)模化開發(fā)試點建設(shè)，探索光伏與建筑一體化(BIPV)、“源網(wǎng)荷儲”一體化、“光伏+”等新型應(yīng)用場景。到2025年、2030年，光伏發(fā)電裝機規(guī)模分別達到520萬千瓦、650萬千瓦。統(tǒng)籌全市風(fēng)力資源、交通運輸、基本農(nóng)田、自然保護區(qū)、電網(wǎng)接入等影響因素，穩(wěn)妥推進風(fēng)電開發(fā)利用。到2025年，風(fēng)電裝機規(guī)模達到140萬千瓦左右。積極推進氫能開發(fā)利用，加快羅莊區(qū)路運港智慧氫能物流產(chǎn)業(yè)園和臨港氫能源產(chǎn)業(yè)園建設(shè)。積極推廣純氫冶金技術(shù)，使用獨立式或混合式加氫站和氫燃料電池汽車，引導(dǎo)氫能在物流業(yè)試點應(yīng)用。統(tǒng)籌推進生物質(zhì)能、地?zé)崮艿惹鍧嵞茉撮_發(fā)利用，規(guī)范有序?qū)嵤┥镔|(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項目。到2025年，新能源及可再生能源發(fā)電裝機規(guī)模達到840萬千瓦，助力打造“綠色低碳之城”。

3、吉林長白山：大力推進光伏在城鄉(xiāng)建筑中分布式、一體化應(yīng)用

2024年1月2日，長白山管委會關(guān)于印發(fā)長白山保護開發(fā)區(qū)碳達峰實施方案的通知，通知指出，加快可再生能源建筑規(guī)模化應(yīng)用，大力推進光伏發(fā)電在城鄉(xiāng)建筑中分布式、一體化應(yīng)用。在保障能源安全的前提下，繼續(xù)調(diào)整和優(yōu)化能源消費結(jié)構(gòu)，加快煤炭減量步伐。推動冬季清潔取暖，實施可再生能源替代行動，大力發(fā)展可再生能源，因地制宜開展煤改氣、煤改電、煤改生物質(zhì)。堅持“增氣減煤”同步，新增天然氣優(yōu)先保障居民生活和清潔取暖需求。提高建筑終端電氣化水平，支持建筑光伏一體化建設(shè)，鼓勵有條件的公共機構(gòu)建設(shè)連接光伏發(fā)電、儲能設(shè)備和充放電設(shè)施的微網(wǎng)系統(tǒng)，實現(xiàn)高效消納利用。到2025年，非化石能源消費占能源消費總量比重達到省里要求，城鎮(zhèn)清潔取暖比例大幅提高。

行業(yè)新聞

1、5.84GW！內(nèi)蒙古公布10個市場化源網(wǎng)荷儲一體化項目

2023年12月29日，內(nèi)蒙古自治區(qū)能源局關(guān)于實施內(nèi)蒙古翔福新能源有限責(zé)任公司源網(wǎng)荷儲一體化項目等10個市場化新能源項目的通知，總計新能源規(guī)模583.5萬千瓦。

2、國家電投、華電、華潤領(lǐng)銜！江蘇4.56GW市場化光伏指標(biāo)清單

2024年1月4日，江蘇發(fā)改委發(fā)布關(guān)于公布2023年光伏發(fā)電市場化并網(wǎng)項目(下半年)名單的通知。根據(jù)通知，下半年市場化并網(wǎng)項目共54個，規(guī)模總計455.5928萬千瓦。

項目業(yè)主方面，共計25家企業(yè)，其中國家電投所獲規(guī)模最多，超50萬千瓦，華電集團、華潤電力緊隨其后，均為49萬千瓦。

3、廣西南寧：分布式光伏企業(yè)應(yīng)充分評估電網(wǎng)承載能力 避免項目無法按期并網(wǎng)

1月4日，南寧市發(fā)展和改革委員會關(guān)于促進分布式光伏有序高效消納的通知，通知指出，各分布式光伏開發(fā)建設(shè)企業(yè)在投資分布式光伏項目前，應(yīng)充分結(jié)合投資區(qū)域電網(wǎng)承載能力預(yù)警等級測算結(jié)果進行評估，避免因電網(wǎng)承載能力受限導(dǎo)致項目無法按期并網(wǎng)。

4、最高獎勵1億！廣東濱海灣新區(qū)促進新型儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持辦法發(fā)布

1月4日，廣東東莞濱海灣新區(qū)管理委員會發(fā)布《東莞濱海灣新區(qū)促進新型儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持辦法》，其中提到，支持用戶側(cè)儲能多元化應(yīng)用，推動新區(qū)企業(yè)在數(shù)據(jù)中心、5G基站、充電設(shè)施、工業(yè)園區(qū)等場景因地制宜布局用戶側(cè)儲能電站。對新型儲能示范項目，經(jīng)認定后，自投運次月起按實際放電量給予投資主體0.2元/千瓦時補貼，連續(xù)補貼不超過3年，同一項目累計最高不超過200萬元。對冰蓄冷、水蓄冷等其他儲能項目，按項目實際建設(shè)投入的20%以內(nèi)，一次性給予最高不超過100萬元支持。

此外，其中還提到，重點支持引進高性能儲能電池、新型儲能終端產(chǎn)品集成及關(guān)鍵制造項目，對投資規(guī)模在5億元以上的新型儲能重大項目，在項目建成投產(chǎn)后，按項目總投資的1%，給予最高不超過1億元獎勵，并在用地、用能、環(huán)保、金融等方面采取“一事一議”方式予以重點支持。

公司動態(tài)

1、定增25.6億元！雙良節(jié)能擬建38GW硅棒及年產(chǎn)700套綠氫裝備項目等

2023年12月30日，雙良節(jié)能發(fā)布2023年度向特定對象發(fā)行股票預(yù)案，根據(jù)預(yù)案，雙良節(jié)能擬向特定對象發(fā)行募集資金總額預(yù)計不超過25.6億元(含本數(shù))，扣除發(fā)行費用后計劃全部用于38GW大尺寸單晶硅拉晶項目、年產(chǎn)700套綠電智能制氫裝備建設(shè)項目以及補充流動資金項目。

據(jù)悉，38GW大尺寸單晶硅拉晶項目的實施主體是雙良節(jié)能的全資孫公司雙良晶硅新材料(包頭)有限公司，計劃總投資金額為80.191016億元，擬使用募集資金16.1億元，項目剩余部分所需資金將由雙良節(jié)能自籌資金補足。目前，該項目已完成立項備案并取得了環(huán)評批復(fù)。

年產(chǎn)700套綠電智能制氫裝備建設(shè)項目的實施主體是雙良節(jié)能的控股子公司江蘇雙良氫能源科技有限公司，計劃總投資額為5.8385億元，擬使用募集資金2.5億元，項目剩余部分所需資金將由雙良節(jié)能自籌資金補足。目前，該項目已完成立項備案，環(huán)評相關(guān)手續(xù)正在辦理中。

雙良節(jié)能表示，本次募集資金投資項目成功實施后，公司將進一步擴大公司業(yè)務(wù)規(guī)模，提升技術(shù)水平，增強核心競爭力，提升公司的行業(yè)地位和市場影響力，保障公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展，進一步提升公司的資產(chǎn)規(guī)模及盈利能力，為公司未來持續(xù)健康發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

2、三峽能源：2023年太陽能發(fā)電量153.54億度 同期增長14.23%

1月3日，三峽能源發(fā)布2023年發(fā)電量完成情況公告，根據(jù)公司初步統(tǒng)計，截至2023年12月31日，公司2023年第四季度總發(fā)電量151.46億千瓦時，較上年同期增長16.19%。其中， 風(fēng)電完成發(fā)電量109.79億千瓦時，較上年同期增長11.06%(陸上風(fēng)電完成發(fā)電量69.73億千瓦時，較上年同期增長14.11%；海上風(fēng)電完成發(fā)電量40.06億千瓦時，較上年同期增長6.12%)；太陽能完成發(fā)電量39.09億千瓦時，較上年同期增長33.32%；水電完成發(fā)電量2.07億千瓦時，較上年同期增長0.49%；獨立儲能完成發(fā)電量0.51億千瓦時，較上年同期增長363.64%。

2023年累計總發(fā)電量551.79億千瓦時，較上年同期增長14.12%。其中，風(fēng)電完成發(fā)電量389.56億千瓦時，較上年同期增長14.75%(陸上風(fēng)電完成發(fā)電量263.50億千瓦時，較上年同期增長16.53%；海上風(fēng)電完成發(fā)電量126.06億千瓦時，較上年同期增長11.21%)；太陽能完成發(fā)電量153.54億千瓦時，較上年同期增長14.23%；水電完成發(fā)電量7.71億千瓦時，較上年同期下降16.20%；獨立儲能完成發(fā)電量0.98億千瓦時，較上年同期增長139.02%

3、奧特維獲天合光能2.1億元劃焊一體機設(shè)備訂單！

1月4日，奧特維發(fā)布公告稱，近日，公司與天合光能股份有限公司(以下簡稱“天合光能”)簽訂《采購合同》，向該公司銷售劃焊一體機設(shè)備約0.97億元(含稅)；公司全資子公司無錫奧特維供應(yīng)鏈管理有限公司(以下簡稱“供應(yīng)鏈公司”)向天合光能全資子公司TrinaSolarUSManufacturingModule1,LLC(以下簡稱“美國天合”)簽訂《采購合同》，向該公司銷售劃焊一體機設(shè)備約1.13億元(含稅)。本次公司及全資子公司合計簽署合同金額約2.1億元(含稅)。

公告顯示，本次合同簽署金額合計約2.1億元(含稅)。因公司商品平均驗收周期為6-9個月，受本合同具體交貨批次及驗收時間的影響，合同將對公司2024年經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。

4、山煤國際：終止高效異質(zhì)結(jié)(HJT)太陽能電池產(chǎn)業(yè)化一期3GW項目

2024年1月3日，山煤國際發(fā)布關(guān)于終止高效異質(zhì)結(jié)(HJT)太陽能電池產(chǎn)業(yè)化一期3GW項目的公告。

公告指出，本項目立項后，受全球公共衛(wèi)生事件、所在區(qū)域光伏產(chǎn)業(yè)鏈條不完備、光伏技術(shù)迭代更新速度快、技術(shù)人才支撐不足等多重因素影響，項目未能有效推進。基于光伏行業(yè)環(huán)境變化，公司對該項目推進持謹慎態(tài)度，對市場同類項目進行了跟蹤調(diào)研，組織相關(guān)專家對項目技術(shù)路線進行論證，鑒于本項目原方案產(chǎn)品技術(shù)水平、光伏轉(zhuǎn)化效率與當(dāng)前最新技術(shù)要求差距較大，且目前本項目尚未形成可直接支持產(chǎn)業(yè)化的技術(shù)成果，加之市場環(huán)境變化，與立項時情況相比差異較大。

綜合考慮各方面因素后，公司認為繼續(xù)推進該項目將會面臨較大的投資風(fēng)險，為切實維護公司及全體股東利益，公司與相關(guān)各方協(xié)商決定終止實施高效異質(zhì)結(jié)(HJT)太陽能電池產(chǎn)業(yè)化一期 3GW 項目。

二級市場

關(guān)鍵指標(biāo)

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個股漲跌幅

產(chǎn)業(yè)鏈價格

硅料價格

新年伊始，本期硅料環(huán)節(jié)市場氛圍處于交替區(qū)間，既有針對前期訂單的履行和交付，陸續(xù)也有少量廠家簽訂新訂單。目前從硅料的需求端來看，中國春節(jié)假期期間的硅料采買量其實仍不明朗，多數(shù)新增訂單也僅針對當(dāng)前用料需求的階段性補充。

價格方面，中國產(chǎn)地的致密塊料價格分化趨勢持續(xù)，用于N型拉晶塊料價格范圍維持每公斤65-68元范圍，但是其他品質(zhì)較差、以及新產(chǎn)能爬坡期間產(chǎn)出的致密料價格范圍緩降至每公斤55-62元范圍，繼續(xù)下跌的空間在持續(xù)收窄。顆粒硅供應(yīng)較為集中，價格范圍也相對透明，本期主要價格范圍維持每公斤55-60元范圍，同時供應(yīng)量也進入增量平緩期，更多新增產(chǎn)量需要觀察呼和浩特新基地的增量和爬坡情況。

非中國產(chǎn)地的海外硅料美金價格，數(shù)據(jù)統(tǒng)計原則和依據(jù)主要來自當(dāng)前三家海外制造企業(yè)的主流訂單執(zhí)行價格。但是由于資源稀缺性和長單合作占比極高等現(xiàn)實原因，對于價格較高的散單價格的參考度有限；另外特殊業(yè)務(wù)原因引起的“極端價格”暫時無法納入考量范圍，目前價格區(qū)間僅能反應(yīng)正常價格區(qū)間部分。

硅片價格

2024年的第一周到來，硅片環(huán)節(jié)成交市場仍然相對冷清，而其中P型硅片的供需變化值得注意，盡管電池廠持續(xù)針對PERC產(chǎn)線陸續(xù)規(guī)劃減產(chǎn)與關(guān)停，采購需求逐步下滑，然而，年末拉晶廠家也正在快速提升N型硅片的生產(chǎn)比重，甚至許多規(guī)劃達到60-70%的生產(chǎn)比例，以供應(yīng)持續(xù)成長的N型產(chǎn)品需求，硅片廠家P型價格相對堅挺，也開始出現(xiàn)貿(mào)易商針對P型硅片囤備貨動作的現(xiàn)象，市場氛圍瞬息多變。

本周硅片P型部分仍然持穩(wěn)，M10成交價格維持每片1.9-2元人民幣左右、G12尺寸也仍然在每片3元人民幣附近。N型部分則成交價格呈現(xiàn)緩跌，M10尺寸下行到每片2.1元人民幣左右；G12部分價格也來到每片3.2元人民幣左右。不論N/P型，G12尺寸過往在每瓦單價上所具備的優(yōu)異性價比在近期不復(fù)存在。

盡管多數(shù)廠家針對1月排產(chǎn)規(guī)劃下修，但截至目前規(guī)劃的減產(chǎn)幅度仍不足以撼動整體價格走勢，當(dāng)前市場氛圍維持低迷。放眼今年，預(yù)期硅片價格走勢將難出現(xiàn)大幅逆勢回升，產(chǎn)出仍將持續(xù)受到廠家稼動牽引影響，但具體波動仍須關(guān)注春節(jié)前進一步的排產(chǎn)變化，在節(jié)后仍不排除因為廠家開工變化引起價格小幅的波動。

電池片價格

電池片生產(chǎn)環(huán)節(jié)在2023年末經(jīng)歷長達兩個月的虧損后，價格來到底部橫盤，M10 P型電池片在廠家大幅的減產(chǎn)與關(guān)停中，當(dāng)前供需關(guān)系明顯得到修復(fù)與改善，價格緩緩止跌甚至廠家開始出現(xiàn)嘗試挺價的動作，盡管是否為底部轉(zhuǎn)折點仍言之過早，依然給予生產(chǎn)廠家對于后勢的一定信心。

M10 P型電池片成交價格止穩(wěn)，維持每瓦0.36-0.37元人民幣的底部區(qū)段，而在周三的市場情況中也已經(jīng)幾乎沒有每瓦0.36元人民幣的新簽訂單，價格開始朝向每瓦0.37-0.38元人民幣游移；至于G12尺寸成交價格也維持到每瓦0.37元人民幣的價格水平，與M10尺寸當(dāng)前再次回到每瓦同價的現(xiàn)象。

在N型電池片部分，本周TOPCon(M10)電池片主流成交價格也相對穩(wěn)定，維持落在每瓦0.47元人民幣左右，TOPCon與PERC電池片價差來到每瓦0.1-0.11元人民幣不等。而HJT(G12)電池片生產(chǎn)廠家多數(shù)以自用為主，外賣量體尚少，高效部分價格落在每瓦0.65-0.7元人民幣左右。

近期電池環(huán)節(jié)基本上全規(guī)格都是處于生產(chǎn)即虧損的狀態(tài)，多數(shù)廠家針對自身產(chǎn)線減產(chǎn)擴大幅度，此外，也開始看到針對G12尺寸產(chǎn)線的減產(chǎn)規(guī)劃以及TOPCon的項目延緩甚至中止的現(xiàn)象，電池環(huán)節(jié)悲觀氛圍籠罩。盡管如此，參照過去行業(yè)周期性的過剩，這段時期生產(chǎn)企業(yè)多會將加速新技術(shù)的突破導(dǎo)入與近一步地淬煉降本提效手段、甩開老舊產(chǎn)能的包袱后將持續(xù)引領(lǐng)行業(yè)走向健康發(fā)展的道路。

組件價格

2024年來臨，1月組件接單率相對過往低迷，組件廠家不論一線或者中小廠家都有減產(chǎn)趨勢，國內(nèi)制造排產(chǎn)約40-41 GW左右的量體，相比12月47-48 GW左右的產(chǎn)量下滑約14%左右。2月訂單暫時尚未明朗，但2月天數(shù)較少、且當(dāng)前大多春節(jié)工廠假期未定，推估排產(chǎn)仍有下探趨勢。

一月訂單執(zhí)行的價格也側(cè)面顯示組件價格的下探仍未止歇，本周182 PERC組件價格執(zhí)行訂單每瓦0.88-1.03元人民幣左右。210 PERC單面組件價格地面項目價格也在下探，價格也滑落到0.89-1.03元人民幣?？紤]變動因素影響，PERC電池片正在醞釀漲勢，后期組件價格跌勢將收窄。

TOPCon價格隨著新訂單開始交付，價格受現(xiàn)貨影響略微下探至每瓦0.88-1.05元人民幣，現(xiàn)貨交單約每瓦0.9-0.95元人民幣，前期簽單執(zhí)行價格約0.98-1.05元人民幣，價格分化較大。海外價格約0.12-0.13元美金。

HJT價格因成本因素、且市場尚未明顯打開，價格僵持，目前國內(nèi)價格約每瓦1.2-1.25元人民幣之間，海外訂單價格僵持在每瓦0.150-0.165元美金。

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