（原標(biāo)題：收好！A股年報(bào)“排雷”指南來(lái)了（名單））

2020年底，滬深交易所分別發(fā)布退市新規(guī)，2020年度是財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)的首個(gè)適用年度，公司如2020年年報(bào)觸及新規(guī)指標(biāo)，則將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

目前，隨著年報(bào)發(fā)布進(jìn)入高峰期，哪些個(gè)股可能有披星帶帽風(fēng)險(xiǎn)？

哪些個(gè)股將被冠以“*ST”（被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示）？

在2020年修訂的退市新規(guī)中，包括4類(lèi)強(qiáng)制退市指標(biāo)，其中財(cái)務(wù)類(lèi)指標(biāo)方面，新增“扣非凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入”組合指標(biāo)，替換原來(lái)的單一類(lèi)型指標(biāo)。這次修訂刪除了原來(lái)單一的凈利潤(rùn)為負(fù)值和營(yíng)業(yè)收入低于1000萬(wàn)元指標(biāo)，新增扣除非經(jīng)常性損益前后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值，且最近一年?duì)I業(yè)收入低于1億元的組合財(cái)務(wù)指標(biāo)，并且在計(jì)算前述“營(yíng)業(yè)收入”時(shí)，需要扣除與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的關(guān)聯(lián)交易收入。同時(shí)對(duì)實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后的下一年度財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行交叉適用。

依據(jù)“扣非凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入”組合指標(biāo)判斷：

記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前，在2020年業(yè)績(jī)預(yù)告中已披露營(yíng)業(yè)總收入的公司中，全新好、綠景控股、大東海A等10家公司或?qū)⒈粚?shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。值得注意的是，新規(guī)下，市場(chǎng)或?qū)⑹锥瘸霈F(xiàn)連續(xù)兩年被“*ST”的企業(yè)，其中*ST節(jié)能、*ST長(zhǎng)動(dòng)、*ST巴士、*ST羅頓、*ST中房均在其中。

對(duì)此，某投行人士指出，退市新規(guī)確實(shí)給個(gè)別原本會(huì)暫停上市的公司留了個(gè)“活口”，給了*ST長(zhǎng)動(dòng)這樣的公司最后一點(diǎn)資本運(yùn)作的空間。但新規(guī)也進(jìn)一步縮短了退市流程，將財(cái)務(wù)類(lèi)退市指標(biāo)的退市流程縮短至兩年，ST公司如果今年不恢復(fù)主業(yè)造血功能，退市的風(fēng)險(xiǎn)很大。”

在2020年業(yè)績(jī)預(yù)告中未披露營(yíng)業(yè)總收入的公司中，記者整理了截至2020年前三季度公司總營(yíng)收未超過(guò)7500萬(wàn)元且2020年預(yù)告凈利潤(rùn)為負(fù)值的公司，歡瑞世紀(jì)、寶德股份、ST天龍等27家公司目前存在較大可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

依據(jù)凈資產(chǎn)為負(fù)指標(biāo)判斷：

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，共有34家上市公司凈資產(chǎn)為負(fù)值，除長(zhǎng)城退、康德退、退市工新、退市秋林外，大部分公司均已“戴帽”：或被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）、被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示（ST）。目前來(lái)看，中國(guó)鐵物、天翔環(huán)境或?qū)⒈粚?shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

哪些個(gè)股將被冠以“ST”（被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示）？

新規(guī)下，將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示的財(cái)務(wù)衡量指標(biāo)主要為：最近連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值，且最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性。

這一指標(biāo)需2020年正式年報(bào)披露進(jìn)行驗(yàn)證。

2021年以來(lái)，中環(huán)裝備、ST樂(lè)凱、ST天龍等27家公司發(fā)布可能被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示的提示性公告。

哪些公司將摘星脫帽？

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場(chǎng)上共有196家風(fēng)險(xiǎn)警示股票，其中已有180只公布了2020年業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)告類(lèi)型顯示，90家公司業(yè)績(jī)預(yù)盈，這其中74家公司實(shí)現(xiàn)扭虧。

以預(yù)告凈利潤(rùn)上限進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，全年凈利潤(rùn)最高的是*ST飛馬，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)上限為95.05億元，其次是*ST利源、ST永泰，全年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)上限分別為49.00億元、48.05億元。

依據(jù)新規(guī)規(guī)則，風(fēng)險(xiǎn)警示股票或?qū)⒚媾R大規(guī)模換血。

哪些公司因新規(guī)免于“戴帽”？

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，原本應(yīng)該有包括天齊鋰業(yè)、萬(wàn)達(dá)電影、西水股份在內(nèi)的59家公司將因2019年凈利潤(rùn)虧損、2020年預(yù)告凈利潤(rùn)虧損而面臨被“ST”風(fēng)險(xiǎn)。而依據(jù)退市新規(guī)，大部分公司雖然可能觸發(fā)凈利潤(rùn)為負(fù)值，但因其營(yíng)收規(guī)模較大，并不會(huì)觸發(fā)“扣非凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入”組合指標(biāo)。目前，59家公司中僅綠景控股、歡瑞世紀(jì)仍然面臨被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

新規(guī)發(fā)布不久，就有專家分析指出，新增凈利潤(rùn)加營(yíng)業(yè)收入的組合類(lèi)財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過(guò)多維刻畫(huà)，將持續(xù)虧損且收入規(guī)模不足1億的公司識(shí)別出來(lái)，表征上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力更加精準(zhǔn)。同時(shí)，明確凈利潤(rùn)取扣除非經(jīng)常性損益前后孰低值，也一定程度上解決了多年來(lái)公司通過(guò)外部輸血、出售資產(chǎn)等盈余管理手段規(guī)避退市的問(wèn)題。本次改革后，那些長(zhǎng)期沒(méi)有主業(yè)、持續(xù)依靠政府補(bǔ)貼或出售資產(chǎn)保殼的公司將面臨股票退市風(fēng)險(xiǎn)；而主業(yè)正常但尚未開(kāi)始盈利的科技企業(yè)，或因行業(yè)周期原因暫時(shí)虧損的企業(yè)將不會(huì)再面臨股票退市風(fēng)險(xiǎn)。

2021年已有8家公司被實(shí)施ST

23家公司被撤銷(xiāo)ST

Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年以來(lái)，已有包括ST數(shù)知、ST德威、*ST基礎(chǔ)在內(nèi)的8家公司被實(shí)施ST。

另外，有包括中國(guó)鐵物、北清環(huán)能、江泉實(shí)業(yè)在內(nèi)的23家公司被撤銷(xiāo)ST。

超半數(shù)ST股本月股價(jià)上漲

5股漲幅超30%

進(jìn)入4月以來(lái)，不少ST股股價(jià)大漲，在5%漲跌幅限制內(nèi)，仍然有不俗的走勢(shì)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月16日收盤(pán)，有117只ST股股價(jià)在4月呈現(xiàn)上漲，其中*ST節(jié)能、*ST天馬、ST毅達(dá)、ST宇順、ST舍得股價(jià)漲幅分別達(dá)38.30%、35.89%、33.68%、33.33%、30.54%。尤其值得注意的是，ST舍得股價(jià)在4月15日超過(guò)百元，成為A股成立31年來(lái)首次誕生的百元ST股，其最新收盤(pán)價(jià)為108.06元/股。

而同一時(shí)間段內(nèi)，上證指數(shù)跌0.4443%，深證成指跌0.4204%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.9016%。

年初以來(lái)，126家ST股股價(jià)上漲，其中漲幅最高的為*ST眾泰，漲幅為202.22%，其次是*ST聯(lián)絡(luò)、*ST節(jié)能、*ST當(dāng)代，漲幅均超過(guò)100%，分別為134.72 %、122.22%、104.84%。

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

（編輯：謝珍）

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