（原標(biāo)題：土耳其里拉暴跌17%，因加息過猛，該國央行行長上任不到5個月被開）

3月22日(周一)亞太盤初，土耳其里拉兌美元一度暴跌17%，至紀(jì)錄低點附近。

就在3月18日，土耳其央行宣布加息200個基點至19%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期。然而，該國主張保持低利率的鷹派總統(tǒng)埃爾多安于3月20日宣布，撤銷本國央行行長阿巴爾的職務(wù)，這也是自2019年中以來，埃爾多安第三次撤換央行行長。

上任不到5個月

2018年貨幣危機(jī)之后，土耳其經(jīng)歷了一系列經(jīng)濟(jì)和地緣政治危機(jī)，導(dǎo)致里拉大幅貶值。

自2020年11月阿爾巴上任以來，為了抗擊通脹，土耳其央行大幅加息?；鶞?zhǔn)利率已累計上調(diào)875個基點至19%，里拉也從低點反彈。

但是，阿爾巴不斷加息的做法與埃爾多安意見相左。埃爾多安認(rèn)為，恰恰加息才是導(dǎo)致通脹的原因，要求保持低利率以刺激經(jīng)濟(jì)增長。

2月該國通脹率高達(dá)15%，是央行目標(biāo)的3倍。

根據(jù)土耳其官方公報公布的總統(tǒng)令，阿爾巴的職位將由Sahap Kavcioglu接任。Kavcioglu曾是埃爾多安領(lǐng)導(dǎo)的正義與發(fā)展黨議員，他一直以來批評央行的加息舉措。上個月，他在專欄中寫道，“加息將間接導(dǎo)致通脹上升。”

在另一篇文章中，他表示，“我們的國家總是在高利率中吃虧。”

高盛和其他機(jī)構(gòu)預(yù)計，鑒于土耳其新任央行行長的鴿派乃至非正統(tǒng)的觀點，以及央行信譽(yù)遭到的最新?lián)p害，新一周金融市場開盤后，里拉和土耳其資產(chǎn)將重挫。

上周三家央行加息

除了土耳其上周宣布加息，上周三，巴西央行宣布，將基準(zhǔn)利率從2%的歷史低點超預(yù)期上調(diào)75個基點至2.75%，并稱在5月份的會議上，將再次加息相同的幅度，“除非通脹預(yù)測或風(fēng)險平衡出現(xiàn)重大變化”。

巴西央行公布的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查顯示，2月份，巴西通脹率四年來首次超過5%，遠(yuǎn)超該行今年的通脹目標(biāo)3.75%，燃料和食品價格上漲為巴西通脹飆升的主動因。在亞洲需求強(qiáng)勁復(fù)蘇的提振下，油價不斷上漲，也增加了巴西的燃料成本。同時，巴西目前每天死于新冠的人數(shù)占世界總數(shù)的近三分之一。

隨后，俄羅斯央行上也將基準(zhǔn)利率上調(diào)至4.50%，超過預(yù)估的4.25%，并同樣表示可能在未來某次會議上再次加息。

彭博社預(yù)計，尼日利亞和阿根廷也可能最快在第二季度上調(diào)利率。市場指標(biāo)還顯示，印度、韓國、馬來西亞和泰國的政策收緊預(yù)期也在增強(qiáng)。

除新興市場經(jīng)濟(jì)體之外，挪威央行也釋放出可能加息的信號，該國央行表示，根據(jù)委員會目前對前景和風(fēng)險平衡的評估，政策利率極有可能在2021年下半年上調(diào)。

在以美聯(lián)儲為首的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍采取超寬松貨幣政策的背景下，市場流動性泛濫，通脹預(yù)期增強(qiáng)，長期美債遭拋售，今年2月中旬以來，美債收益率加速上行，金融市場波動加大。

國際金融協(xié)會日前發(fā)布的每日跨境資金流動報告顯示，3月的第一周，新興市場近半年來首次出現(xiàn)單日資金流出，每日資金流出約2.9億美元。該機(jī)構(gòu)表示，近期美債收益率的抬升放大市場恐慌，新興市場股市、債市出現(xiàn)的國際資金凈流出正是投資者對市場擔(dān)憂的最好例證。

北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平表示，此次新興市場經(jīng)濟(jì)體采取加息措施，短期能抑制輸入性通脹壓力，更重要的功能在于中長期能緩解美國貨幣政策轉(zhuǎn)向帶來的金融動蕩風(fēng)險。

盡管美聯(lián)儲表示在2023年之前不會加息，但是土耳其和俄羅斯央行均提到，全球金融市場猜測美聯(lián)儲將比預(yù)期更早收緊政策。

華創(chuàng)宏觀表示，回顧金融危機(jī)后全球主要經(jīng)濟(jì)體政策利率調(diào)整周期，可以看到2009年第四季度至2011年第一季度，非美經(jīng)濟(jì)體普遍進(jìn)入加息周期，距離其降息的時點間隔約1至2年。而近期，巴西、土耳其、俄羅斯先后加息，成為疫情以來首先進(jìn)入加息周期的經(jīng)濟(jì)體，對照金融危機(jī)后的經(jīng)驗，全球加息周期已啟動。

高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alberto Ramos表示，全球貨幣背景正在發(fā)生變化，而不幸的是，必須為此作出反應(yīng)的經(jīng)濟(jì)體恰恰是那些最脆弱的經(jīng)濟(jì)體。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ziad Daoud表示，對于新興市場的央行來說，形勢正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，但時機(jī)很不好——多數(shù)新興市場尚未完全從疫情造成的衰退中復(fù)蘇。

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