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　　鐘正生解讀財(cái)新PMI：企業(yè)成本壓力大 需關(guān)注就業(yè)形勢(shì)

　　9月財(cái)新中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI升至53.1 創(chuàng)三個(gè)月新高

　　【財(cái)新網(wǎng)】（記者 張娛）10月8日公布的9月財(cái)新中國(guó)通用服務(wù)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)（服務(wù)業(yè)PMI）錄得 53.1，高于8月2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)三個(gè)月新高，但仍弱于年初，也低于歷史均值。

　　這一走勢(shì)與統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)PMI不同。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的9月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.4，與上月持平。

　　盡管服務(wù)業(yè)加速增長(zhǎng)，但受制造業(yè)增速減弱的影響，9月財(cái)新中國(guó)綜合PMI錄得52.1，高于8月0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然增長(zhǎng)乏力。

　　服務(wù)業(yè)新訂單小幅增長(zhǎng)，為四個(gè)月以來(lái)最高。部分企業(yè)反映，新產(chǎn)品問世、客戶增加促進(jìn)了新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。制造業(yè)新訂單增速9月陷入停滯，兩者綜合，9月新訂單整體增速相對(duì)低迷，較8月的26個(gè)月低點(diǎn)略有回升。

　　9月服務(wù)業(yè)用工規(guī)模出現(xiàn)兩年以來(lái)的首次下降，制造業(yè)用工則降至14個(gè)月新低。兩大行業(yè)的受訪企業(yè)皆表示，公司重組、人員自愿離職后沒有填補(bǔ)空缺，導(dǎo)致用工數(shù)量下降。整體用工規(guī)模降幅為2016年8月以來(lái)最高。

　　9月服務(wù)業(yè)投入成本加速上揚(yáng)，錄得2012年5月以來(lái)次高漲幅（僅次于今年1月）。受訪廠商反映，成本上升主要與燃料與原料漲價(jià)、薪酬上升有關(guān)。制造業(yè)投入成本漲幅雖較8月有所放緩，但仍然顯著。兩者綜合，9月整體投入成本加速上揚(yáng)，創(chuàng)三個(gè)月以來(lái)新高。

　　雖然成本壓力上升，但服務(wù)業(yè)企業(yè)收費(fèi)水平仍然大致維持平穩(wěn)，部分企業(yè)甚至降價(jià)以維持價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。制造業(yè)出廠價(jià)格出現(xiàn)小幅上升，綜合而言，產(chǎn)出價(jià)格小幅上升，漲幅為2017年6月以來(lái)最低。

　　兩大行業(yè)企業(yè)對(duì)未來(lái)12個(gè)月的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)前景普遍表示樂觀，但由于擔(dān)心中美貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊和環(huán)保政策收緊的影響，9月制造業(yè)界信心度降至今年最低；服務(wù)業(yè)企業(yè)信心度也較8月有所下降，弱于歷史數(shù)據(jù)。兩者綜合，前景信心度降至10個(gè)月的次低點(diǎn)。

　　財(cái)新智庫(kù)莫尼塔研究董事長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，財(cái)新中國(guó)綜合產(chǎn)出指數(shù)較上月略有回升，顯示經(jīng)濟(jì)仍較穩(wěn)健，但需求狀況不甚樂觀，企業(yè)成本壓力依然較大，就業(yè)形勢(shì)先行惡化將考驗(yàn)政策促轉(zhuǎn)型的定力。

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