（原標(biāo)題：二季度債市研判六人談：利率債短端望保持平穩(wěn)）

近日，中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（下稱“中央結(jié)算公司”）《債券》期刊在京舉辦2024年二季度債市研判六人談（下稱“六人談”）。就宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、金融科技以及二季度債券市場(chǎng)投資策略等主題，進(jìn)行深度研討交流。

今年以來，積極的財(cái)政政策在年初適度加力，貨幣政策維持穩(wěn)健偏寬松環(huán)境。光大證券股份有限公司固定收益首席分析師張旭認(rèn)為，債券收益率曲線長端的邊際變化基本由投資者對(duì)未來宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、貨幣政策取向的預(yù)期所決定。近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中的積極變化明顯增多，貨幣信貸正在較快增長，資本市場(chǎng)主要指數(shù)在快速回升后穩(wěn)健運(yùn)行。隨著投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、政策取向的預(yù)期逐步扭轉(zhuǎn)，債券重定價(jià)的動(dòng)能在不斷累積。

中國金融教育發(fā)展基金會(huì)秘書長李海輝認(rèn)為，今年以來我國的貨幣政策實(shí)現(xiàn)了總量合理增長，融資成本不斷下降，匯率繼續(xù)穩(wěn)定，兼顧量價(jià)、結(jié)構(gòu)和節(jié)奏方面的綜合平衡，也把握住了國內(nèi)國際形勢(shì)的時(shí)間窗口，呈現(xiàn)出預(yù)期效果。

對(duì)于當(dāng)前債券市場(chǎng)形勢(shì)，中郵創(chuàng)業(yè)基金管理股份有限公司黨委委員、固定收益總監(jiān)衣瑛杰認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)體量大，通過發(fā)行政府債券、加杠桿等方式，能夠明顯刺激經(jīng)濟(jì)，因此宏觀經(jīng)濟(jì)保持韌性。他預(yù)判，二季度利率債短端將保持相對(duì)平穩(wěn)，但會(huì)存在中長期壓力，利率債可能會(huì)有階段性調(diào)整。

對(duì)于債券市場(chǎng)發(fā)展，中國財(cái)政科學(xué)研究院高級(jí)研究員劉尚希指出，我國債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)得到控制，但存量風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注，還存在債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公共風(fēng)險(xiǎn)相互轉(zhuǎn)化的可能性。要以公共風(fēng)險(xiǎn)最小化為目標(biāo)加強(qiáng)債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理，一是完善體制、創(chuàng)新監(jiān)管思維模式，加強(qiáng)債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)同監(jiān)管；二是充分發(fā)揮國債收益率曲線的資產(chǎn)定價(jià)基準(zhǔn)功能；三是圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，適時(shí)打造高收益信用債券市場(chǎng)；四是強(qiáng)化信息披露，防范個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)公共化。

此外，清華大學(xué)人工智能國際治理研究院副院長、人工智能治理研究中心主任梁正指出，人工智能（AI）技術(shù)在金融行業(yè)可以發(fā)揮大規(guī)模信息處理的優(yōu)勢(shì)。在債券市場(chǎng)領(lǐng)域，國外有金融科技公司推出基于GPT-4的模型BondGPT，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)自研語言搜索和債券查詢、生成產(chǎn)品推薦等。

梁正建議，金融行業(yè)作為強(qiáng)監(jiān)管領(lǐng)域，應(yīng)發(fā)揮監(jiān)管優(yōu)勢(shì)去探索數(shù)據(jù)獲取、隱私保護(hù)、責(zé)任分配等方面全新的制度規(guī)則，同時(shí)積極參與AI國際治理，為國內(nèi)企業(yè)發(fā)展?fàn)幦「罂臻g。金融行業(yè)應(yīng)積極擁抱AI大模型，用AI重塑行業(yè)并加快形成人機(jī)協(xié)同的金融新質(zhì)生產(chǎn)力，金融從業(yè)人員要積極提高數(shù)字與智能素養(yǎng)。我國在金融技術(shù)創(chuàng)新方面有著巨大的應(yīng)用場(chǎng)景、相當(dāng)?shù)募夹g(shù)實(shí)力、前沿的創(chuàng)新實(shí)踐，應(yīng)發(fā)揮創(chuàng)新性引領(lǐng)作用，做好科技金融這篇大文章。

校對(duì)：趙燕

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