（原標題：不分紅就退市系誤讀！退市新規(guī)意在精準出清“害群之馬”“空殼僵尸”，并非針對“小盤股”）

4月12日，國務(wù)院發(fā)布新“國九條”，證監(jiān)會出臺《關(guān)于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》，交易所對退市規(guī)則公開征求意見。

記者發(fā)現(xiàn)，本次退市新規(guī)著眼于提升存量上市公司整體質(zhì)量，通過嚴格退市標準，意在精準出清“空殼僵尸”和“害群之馬”，并非針對“小盤股”。

淘汰劣跡績差和缺乏持續(xù)經(jīng)營能力公司

本次退市標準的修訂進一步突出對財務(wù)造假、內(nèi)控失效等亂象的整治力度，完善對違法違規(guī)行為的全方位立體化打擊體系，嚴格重大違法退市適用范圍，堅決打擊惡性、長期系統(tǒng)性財務(wù)造假。將資金占用長期不解決導致資產(chǎn)被“掏空”、多年連續(xù)內(nèi)控非標意見、控制權(quán)無序爭奪導致投資者無法獲取上市公司有效信息等納入規(guī)范類退市情形。同時適度提高主板虧損公司營業(yè)收入退市指標，淘汰的是缺乏持續(xù)經(jīng)營能力的公司，適當提高主板市值指標，引導推動上市公司提高質(zhì)量和投資價值。

調(diào)整后的財務(wù)指標最早將在2024年年度報告披露后，即2025年才發(fā)揮作用。提高后的市值標準給予6個月的過渡期，除了已經(jīng)作出退市決定的*ST博天和*ST新海之外，目前滬深主板市值低于5億元的公司有3家。

不分紅就退市系誤讀

現(xiàn)金分紅是上市公司回報投資者最直接、最有效的方式，為進一步引導有條件上市公司積極分紅，提高分紅的持續(xù)性、穩(wěn)定性，深滬交易所對分紅有關(guān)規(guī)則作出修訂。根據(jù)分紅新規(guī)，具備分紅能力但常年不分紅、少分紅的公司將被實施其他風險警示（ST）。首先ST不代表退市，符合條件的還可以“摘帽”。

本次新規(guī)針對的是有能力分紅但分紅比例持續(xù)偏低的公司。“小盤股”公司只要分紅比例或者金額達到標準，兩者符合其一，即不會被ST。如果“小盤股”因為經(jīng)營業(yè)績不佳而虧損，也不會因為“無紅可分”而被ST。市場有解讀說不分紅就退市，是一種誤讀。

過渡期方面，分紅新規(guī)是以2024年度為第一個會計年度，屆時“最近三個會計年度”是對應(yīng)2022年度至2024年度。從目前上市公司以前年度分紅情況來看，僅有少數(shù)公司可能會觸及到前述情形，這部分公司可通過加大現(xiàn)金分紅比例、進行股份回購注銷等方式，提升投資者回報，避免被實施ST。

校對：王朝全

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