（原標(biāo)題：螞蟻“金融普惠”了誰(shuí)？）

01

就在這陣子，銀行降息的新聞一再引發(fā)社會(huì)關(guān)注。

上周一，四大行（工、農(nóng)、中、建）宣布再度調(diào)低銀行存款利率，活期存款的年化利率已經(jīng)降到了0.2%。

嗯，離“負(fù)利率時(shí)代”就差臨門(mén)一腳了。

當(dāng)下的情形是：儲(chǔ)戶們舉目四望，竟找不到一個(gè)能跟CPI硬扛的產(chǎn)品。

銀行存款利率下降，免不了觸動(dòng)人們?cè)谪?cái)富保值增值上的信心痛點(diǎn)。

炒股，A股一道光，綠到人發(fā)慌；存款，利息不能說(shuō)沒(méi)有，但頂多算是聊勝于無(wú)。

這番情形，要擱多年前，人們還是挺膈應(yīng)的。

大家手頭有些閑錢，但又怕有急用，所以通常都是去銀行活期存款。

存折一放大半年，回頭一看……利息呢，幾乎蒸發(fā)了？

但你發(fā)現(xiàn)沒(méi)，到了今天，普通公眾對(duì)存款利率下降的敏感度有是有，但不多。

原因很簡(jiǎn)單：大家手頭有閑錢，還準(zhǔn)備隨借隨還靈活取用的，都不怎么存銀行活期了，放余額寶里的居多。

不放余額寶也行，只不過(guò)，那“T+0贖回”的模式總是發(fā)出“真香預(yù)警”。

貨幣基金（余額寶就是）流動(dòng)性從理論上沒(méi)活期存款強(qiáng)，但對(duì)消費(fèi)者而言，在體驗(yàn)上已經(jīng)幾無(wú)差別，具有某種“準(zhǔn)儲(chǔ)蓄”特征。

我查了下數(shù)據(jù)，截至今年一季度，余額寶的用戶數(shù)已經(jīng)超過(guò)了7個(gè)億，算上其他的貨幣基金，中國(guó)貨幣基金用戶的規(guī)模確實(shí)夠龐大。

雖說(shuō)存款利率走低也會(huì)對(duì)貨幣基金收益有影響，可好歹人們有得選了。

有閑錢后只能存活期，存活期只能被極低利率牽著走的年代，已經(jīng)過(guò)去了。

看著那挑釁般的0.2%活期利率，許多人可能會(huì)對(duì)余額寶哼上一句：至少還有你，值得我去珍惜——我剛打開(kāi)看了下，我手機(jī)上的余額寶最新年化利率還有1.742%。

跟5年前肯定沒(méi)法比，但足以碾壓世界大多數(shù)國(guó)家的定期存款利率了。

02

說(shuō)到這，有些人可能不以為然：你說(shuō)的“閑錢只能存活期”，是幾百年前的事了吧？現(xiàn)在靈活存取的貨幣基金，還不是一拎一大堆？

“AI世代”的人，果然不懂古典互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的痛。

事實(shí)上，閑錢還能存進(jìn)貨幣基金，也只是這10年來(lái)才有的事兒。

節(jié)點(diǎn)性事件是：10年前，2013年6月13日，余額寶正式上線。

這是多數(shù)國(guó)人了解貨幣基金的開(kāi)端。

對(duì)今天的國(guó)人來(lái)說(shuō)，把錢放在余額寶或理財(cái)通，那都是理財(cái)標(biāo)配了。

可今天的習(xí)以為常，從來(lái)都不是理所應(yīng)當(dāng)。

多年前，你想找個(gè)又有一定收益又能靈活取出的理財(cái)方式，結(jié)果必定是碰壁——銀行活期存款，早就把你拿捏得死死的。

那螞蟻當(dāng)初為什么會(huì)做出余額寶這款產(chǎn)品？

背景并不復(fù)雜：那時(shí)候，很多用戶用支付寶付款后，賬戶里還有余額。余額放在那，完全沒(méi)任何收益，作為對(duì)比，銀行活期利率當(dāng)時(shí)都有0.75%。

一方面是螞蟻需要拉新留存，一方面是用戶對(duì)支付寶里的余額沒(méi)收益這事不爽，螞蟻就在琢磨，能不能幫用戶的閑錢多賺點(diǎn)收益。于是就有了全國(guó)第一家采用T+0贖回模式的貨幣基金余額寶。

那過(guò)去十年，余額寶到底幫用戶多賺了多少錢呢？

3800多億元。

折合幫每個(gè)中國(guó)人多賺了270多。

毋庸諱言，新生事物總是會(huì)被口水圍裹。過(guò)去十年里，余額寶也曾面臨監(jiān)管環(huán)節(jié)的定性爭(zhēng)議。

可時(shí)至今日，它已經(jīng)是個(gè)能經(jīng)得起嚴(yán)苛合規(guī)審視的成熟產(chǎn)品了。

正是這款產(chǎn)品，幫七八億國(guó)人觸達(dá)了在世界范圍內(nèi)都挺罕見(jiàn)的場(chǎng)景——

銀行之間的資金拆借，在全世界原本都只是銀行這類大玩家之間的交易（跨行套利是銀行的重要利潤(rùn)來(lái)源），很少能落到老百姓頭上。

可現(xiàn)在，中國(guó)普通老百姓也能在買貨幣基金中，享受到其收益。

03

好好好，你說(shuō)余額寶是普惠，那花唄呢，它的利率總比一般銀行借貸利率高吧？

有些人免不了會(huì)這樣詰問(wèn)。

這幾年，將花唄跟高利貸掛鉤，算是網(wǎng)上挺常見(jiàn)的觀點(diǎn)了。

花唄算不算高利貸，我沒(méi)法立場(chǎng)先行地做判斷。

但我知道，既然要說(shuō)某款產(chǎn)品是高利貸，那就得先把“高利貸”還原為法律概念，而非變?yōu)榈赖麓竺薄?/strong>

在當(dāng)下中國(guó)，民間借貸是被允許的，高利貸則是違法的，怎么區(qū)別二者？

法律給出的界定是：借貸利率不能超過(guò)銀行同期同檔次貸款利率的4倍。超了，那就是高利貸。

那花唄的利率水平，大概是怎樣的呢？

我在網(wǎng)上找到了下面這張圖。

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