（原標(biāo)題：香港虛擬資產(chǎn)交易所“排名次”，會(huì)是有效監(jiān)管嗎？）

2022年年底FTX做出挪用客戶(hù)資金進(jìn)行房產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)及高風(fēng)險(xiǎn)投資、姊妹公司Alameda財(cái)務(wù)造假、關(guān)聯(lián)交易等一系列騷操作后股價(jià)暴跌、迅速破產(chǎn)。溯及FTX暴雷的半年前穩(wěn)定幣LUNA崩盤(pán)。 然而，加密貨幣行業(yè)在很大程度上仍然不受監(jiān)管，但在這一連串的爆炸性事件后，考慮到虛擬貨幣交易的隱蔽、不透明而引發(fā)洗錢(qián)、欺詐等犯罪的高風(fēng)險(xiǎn)性再度置投資者-尤其散戶(hù) (retail trader)于巨大的投資黑洞之中，要求將其納入監(jiān)管范圍的呼聲也越來(lái)越高。

因?yàn)橄嚓P(guān)加密貨幣交易所以及其他一系列行業(yè)的崩潰給投資者造成了巨大的損失，各國(guó)監(jiān)管者紛紛介入以消弭投資者的焦慮情緒。

美國(guó)

美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在逐漸強(qiáng)化對(duì)虛擬資產(chǎn)的監(jiān)管力度。今年三月，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）控告幣安及其CEO趙長(zhǎng)鵬于美國(guó)招攬客戶(hù)而涉嫌非授權(quán)的衍生品交易、未經(jīng)核實(shí)用戶(hù)身份即允許交易、未實(shí)施有效措施防止洗錢(qián)/恐怖分子籌集資金。同時(shí)，Coinbase在今年3月份收到美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）在的Wells通知，及，美國(guó)SEC將對(duì)該交易所采取執(zhí)法行動(dòng)。上周五，美國(guó)共和黨更引入草案嘗試劃分CFTC與SEC的關(guān)于虛擬貨幣及其衍生品的監(jiān)管職能。

新加坡

新加坡也陸續(xù)收緊監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)持牌經(jīng)營(yíng)，但不建議公眾參與數(shù)字支付代幣服務(wù)等活動(dòng)。新加坡對(duì)虛擬資產(chǎn)按細(xì)分屬性進(jìn)行分類(lèi)監(jiān)管，具體包括證券型、數(shù)字支付型和實(shí)用型虛擬資產(chǎn)。其在數(shù)字貨幣規(guī)管方面的立法覆蓋了ICO（首次代幣發(fā)行）、稅收、反洗錢(qián)/反恐怖分子融資等全方面監(jiān)管。

中國(guó)香港

今年5月23日，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)（SFC）發(fā)布了《有關(guān)適用于獲證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)發(fā)牌的虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)營(yíng)運(yùn)者的建議監(jiān)管規(guī)定的咨詢(xún)總結(jié)》。顧及去年大量加密貨幣投資者因虛擬平臺(tái)交易平臺(tái)的不規(guī)范規(guī)管屢屢暴雷而蒙受巨額損失，香港SFC在《咨詢(xún)總結(jié)》中特意厘清了關(guān)于虛擬資產(chǎn)平臺(tái)的資質(zhì)、財(cái)務(wù)穩(wěn)健型、保管客戶(hù)資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)的保險(xiǎn)/補(bǔ)償安排。

例如，SFC在《適用于虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)營(yíng)運(yùn)者的指引》中明確要求候選人具有適當(dāng)?shù)呢?cái)政狀況或償付能力（2.1），具備履行其職務(wù)所需的技巧、知識(shí)及專(zhuān)業(yè)操守（2.6），有能力稱(chēng)職地、誠(chéng)實(shí)地及公正地進(jìn)行有關(guān)活動(dòng)（2.7），能通過(guò)SFC關(guān)于個(gè)人/公司的信譽(yù)、品格、可靠程度及在財(cái)政方面的穩(wěn)健性測(cè)試（2.8）。

若平臺(tái)營(yíng)運(yùn)者無(wú)法維持充足的資產(chǎn)、繳足股本或速動(dòng)資金，例如其速動(dòng)資金跌至低于其規(guī)定速動(dòng)資金的120%、或其速動(dòng)資金跌至低于它根據(jù)上文第6.5段向證監(jiān)會(huì)呈交的最近期申報(bào)表中述明的速動(dòng)資金的50%（6.9），該平臺(tái)必須根據(jù)指引向SFC作出有效通知。

考慮到平臺(tái)遭黑客攻擊的事件、盜竊、欺詐或平臺(tái)營(yíng)運(yùn)者或其有聯(lián)系實(shí)體違約等事項(xiàng)(無(wú)論是否因其作為、錯(cuò)誤、不作為或嚴(yán)重疏忽所致)或引發(fā)的潛在損失，SFC更要求平臺(tái)營(yíng)運(yùn)者對(duì)此作出保險(xiǎn)/補(bǔ)償安排，并包括第三方保險(xiǎn)、信托資金（以活期存款或?qū)⒃诹鶄€(gè)月內(nèi)到期的定期存款的方式持有）及虛擬資產(chǎn)等，以減少因虛擬資產(chǎn)的波動(dòng)性而引起的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：

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