（原標(biāo)題：全面注冊制滿月！投行繼續(xù)開拓項目，幫企業(yè)找準(zhǔn)定位，提高合規(guī)風(fēng)控水平）

今日，距離4月10日全面注冊制落地正好滿月。投行作為資本市場的中介機(jī)構(gòu)，也在見證、經(jīng)歷、深度參與并推動著全面注冊制的進(jìn)一步走深走實。

借此之機(jī)，券商中國記者采訪了部分投行，對他們這一個月的展業(yè)情況進(jìn)行了了解。首批主板企業(yè)上市之后，投行在繼續(xù)忙著儲備項目，幫擬上市企業(yè)制定上市計劃、找準(zhǔn)板塊定位，力爭擬上市企業(yè)能夠去最合適的板塊，實現(xiàn)價值估值的最大化。

此外，全面注冊制進(jìn)一步壓實了中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任。受訪投行紛紛表示，將繼續(xù)堅守合規(guī)底線，持續(xù)完善內(nèi)控和風(fēng)險管理體系建設(shè)，切實履行好“資本市場看門人”的職責(zé)。

積極儲備、申報項目

“目前，在與客戶的接觸中，感受到大家對注冊制整體持開放和擁抱態(tài)度。然而由于全面注冊制不代表上市門檻降低、上市尺度放松。所以，我們也在輔導(dǎo)客戶持續(xù)提升自身業(yè)務(wù)競爭力及規(guī)范水平，為沖刺資本市場做好準(zhǔn)備。”申萬宏源承銷保薦相關(guān)人士表示。

數(shù)據(jù)顯示，一個月來，已經(jīng)有12家注冊制企業(yè)在滬深主板成功上市。另外有3家主板注冊制企業(yè)已經(jīng)進(jìn)行了公開招股；上交所主板方面已經(jīng)有86家企業(yè)處于受理、問詢或等待上市委會議階段；深交所主板方面則有55家企業(yè)處于受理或問詢階段。中介機(jī)構(gòu)忙著項目的梳理、儲備、申報以及發(fā)行等。

申萬宏源承銷保薦公司向券商中國記者介紹稱，全面注冊制實施以來，該公司已新增申報5家滬市主板、1家深市主板再融資項目(不含平移項目)；現(xiàn)有儲備IPO和再融資項目近百家。

“我們對儲備項目做了全面梳理，服務(wù)客戶制訂科學(xué)的申報計劃。與此同時，我們也持續(xù)開發(fā)儲備了一批優(yōu)質(zhì)的上市項目。公司組織投行從業(yè)人員深入學(xué)習(xí)全面注冊制的相關(guān)規(guī)定，同時也在平移和申報過程中對透明、廉潔、高效的注冊制各環(huán)節(jié)有了深刻的理解和認(rèn)識。”中信建投投行人士表示。

民生證券投行稱，該公司開始著手今年上半年申報項目的準(zhǔn)備工作，預(yù)計上半年可以申報的IPO項目數(shù)量超過20個。

幫擬上市企業(yè)找準(zhǔn)定位

在主板實現(xiàn)注冊制之后，也就意味著全市場實現(xiàn)了注冊制，各個上市板塊之間實現(xiàn)了差異化發(fā)展。對于擬上市企業(yè)而言，選擇哪個板塊上市就成了一個很關(guān)鍵的問題。事實上，在交易所的問詢問題中，就有不少企業(yè)被問到了定位的問題。甚至還有的擬上市企業(yè)，因為與板塊的定位問題而撤回上市材料。

中信建投投行相關(guān)人士向券商中國記者表示，引導(dǎo)不同企業(yè)去“正確的”“合適的”板塊，是保薦機(jī)構(gòu)在服務(wù)企業(yè)上市時的一項重要工作。目前，不同板塊形成了各具特色的審核理念與審核標(biāo)準(zhǔn)。各板塊也已初步形成了特色產(chǎn)業(yè)、行業(yè)集群，通過產(chǎn)業(yè)集群，找到適合企業(yè)的板塊，也就是找到了最公允的估值體系，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。

“公司根據(jù)全面注冊制各個板塊定位的規(guī)定、各個板塊的具體發(fā)行條件，結(jié)合擬IPO企業(yè)所在行業(yè)、科技含量、業(yè)績規(guī)模、成長性、可比上市公司所在的板塊，以及涉及上市發(fā)行條件相關(guān)具體指標(biāo)的實際情況等，綜合考量不同板塊申報的可行性與成功概率。”民生證券投行相關(guān)人士向券商中國記者表示。

據(jù)悉，今年上半年，有很多擬申報主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所的項目企業(yè)向交易所申請了預(yù)溝通，主動尋求監(jiān)管部門的指導(dǎo)和幫助。多家投行人士稱，當(dāng)前各交易所的預(yù)溝通制度在幫助發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確把握項目的板塊定位方面起到了極為關(guān)鍵和重要的作用。交易所通過問詢問題、上市委問題等內(nèi)容的公開，也便于發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)更好的理解不同板塊定位的具體審核關(guān)注重點。

中信建投投行人士向券商中國記者表示，保薦機(jī)構(gòu)在明確各板塊定位和企業(yè)發(fā)展目標(biāo)的基礎(chǔ)上，需協(xié)助企業(yè)在業(yè)務(wù)、財務(wù)、合規(guī)等方面做好頂層設(shè)計，做好前期規(guī)范和統(tǒng)籌規(guī)劃工作，逐步完善上市工作體系，形成指導(dǎo)促進(jìn)企業(yè)上市的決策性意見，加強決策支持。

“針對不同企業(yè)，公司結(jié)合其行業(yè)、類型和成長階段，根據(jù)不同板塊的定位，通過深入研究企業(yè)特色和各板塊的限制要求，將企業(yè)與板塊合理匹配，引導(dǎo)其在更合適的板塊上市”，國新證券投行人士介紹。

持續(xù)提高合規(guī)風(fēng)控水平

4月10日，證監(jiān)會主席易會滿在滬深交易所主板注冊制首批企業(yè)上市儀式上致辭表示，注冊制改革是一場觸及監(jiān)管底層邏輯的變革、刀刃向內(nèi)的變革、牽動資本市場全局的變革，影響深遠(yuǎn)。

“作為中介機(jī)構(gòu)，我們深刻感受到注冊制改革對市場、行業(yè)帶來的深刻影響，也深刻認(rèn)識到必須要全面提高執(zhí)業(yè)能力，才能切實履行好看門人職責(zé)，才能適應(yīng)新的形勢要求。”中信建投投行人士稱。

民生證券投行則表示，今年上半年，從市場整體情況看，IPO撤否率偏高，控制撤否率是公司投行今年工作的重點之一。該公司將持續(xù)提升盡職調(diào)查工作質(zhì)量和申報文件制作質(zhì)量，通過各類培訓(xùn)提升投行人員的業(yè)務(wù)水平，強化投行三道防線的協(xié)同把關(guān)作用，堅決杜絕“帶病申報”，切實履行好保薦機(jī)構(gòu)作為“資本市場看門人”的職責(zé)。

“在履職盡責(zé)時，投行將繼續(xù)堅守合規(guī)底線，持續(xù)完善內(nèi)控和風(fēng)險管理體系建設(shè)，提高執(zhí)業(yè)能力，在注冊制業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的背景下，把好上市公司質(zhì)量關(guān)，提升投資者服務(wù)的專業(yè)性。”申萬宏源承銷人士稱。

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