◆ A股尋寶“碳中和”

熱!熱!熱!近兩周，在2021年全國兩會召開的背景下，“碳達(dá)峰”、“碳中和”的話題頻頻見諸媒體熱議話題，從國家部委至中央級企業(yè)，圍繞著“碳減排”而紛紛籌劃行動方案,“碳”話題的熱度幾乎可上熱搜榜。

政策風(fēng)向已吹至資本市場。近期，因擔(dān)憂流動性收緊，A股市場已出現(xiàn)連續(xù)大幅下挫，而被視為與“碳中和”相關(guān)或有望帶來行業(yè)重要變化的電力、鋼鐵、水泥、煤炭等板塊卻逆勢而動，成為近期大A股最能抗壓的頂流。

數(shù)據(jù)來源：Wind;統(tǒng)計區(qū)間：2021.3.8-2021.3.12

春江水暖，這是否意味著“碳中和”將成為今年A股一大重要投資主題?

對于普通投資者而言，目前能看到市場上大而化之的解讀，是“碳達(dá)峰、碳中和”有望為一些傳統(tǒng)行業(yè)帶來新一輪供給側(cè)改革，從而影響行業(yè)基本面的變化，帶來板塊投資價值重估等。然而，“碳中和”的初心是什么，“碳達(dá)峰”、“碳中和”可能會在多大的程度上影響我們的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展、生活方式的改變，乃至影響到企業(yè)的發(fā)展、投資標(biāo)的選擇?

其實(shí)，這些看似高遠(yuǎn)的話題，卻與我們普通人的生活緊密相連著。無論你知與不知，一場有關(guān)責(zé)任，有關(guān)選擇，有關(guān)碳減排的浪潮，正朝我們席卷而來。

◆ 氣候變化 共同挑戰(zhàn)

讓我們把目光閃回至6年前：2015年，一部有關(guān)我國空氣污染情況調(diào)查的紀(jì)錄片在全網(wǎng)熱播，該片引起了國人對于環(huán)境保護(hù)問題的高度共鳴，而空氣質(zhì)量、PM2.5指數(shù)也已成為無數(shù)人每天密切關(guān)注的資訊。

藍(lán)天、白云，碧水、青山，誰不向往，然而，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)之間的沖突，人類改造自然的沖動，與自然生態(tài)脆弱性之間的矛盾，伴隨著霾影憧憧、呼吸道疾病的高發(fā)，在普通公民的心中，也在不斷引發(fā)追問，引發(fā)對于清澈潔凈空氣、美好生活的強(qiáng)烈渴望。

環(huán)境問題、氣候問題，并不是單一國家、單一經(jīng)濟(jì)體的問題，它也是全人類面臨的共同問題。

或許，你關(guān)注過因格陵蘭島海冰融化、無處覓食而餓得瘦骨嶙峋的北極熊，你也聽說過去年冬天突襲美國德克薩斯州的、歷史罕見的極端嚴(yán)寒天氣;同時，近年來我國國內(nèi)間或出現(xiàn)在南方的嚴(yán)重干旱、洪澇災(zāi)害等，也許也或多或少影響到了你的生活。

越來越多的科學(xué)研究證明：全球日益頻發(fā)的極端天氣事件、生態(tài)事件，與全球變暖、氣溫上升的氣候變化趨勢密切相關(guān)。讓我們來看以下數(shù)據(jù)：1850年以來，因?yàn)槿祟愰_始大規(guī)模使用化石燃料等行為，大氣中的溫室氣體由過去的基本穩(wěn)定開始明顯上升，導(dǎo)致全球變暖。地球現(xiàn)在的溫度已經(jīng)比1850年以前高了大約1攝氏度，如果什么都不做，到2050年地球溫度可能會比1850年以前上升1.5-3攝氏度，到本世紀(jì)末上升幅度達(dá)到4-8攝氏度。

值得注意的是：溫度的上升并不是均勻的，有些地方會有頻繁猛烈臺風(fēng)，有些會干旱嚴(yán)重，有些沿海城市及土地則可能因冰川融化、海平面上升而被海水吞沒，另外，一些生物可能大量死亡，另外瘧疾等熱帶疾病可能會擴(kuò)大傳播范圍……僅這些情景，是不是已足可腦補(bǔ)出一部災(zāi)難大片?

但更嚴(yán)重的是，全球變暖帶來的破壞力并不是線性的，氣溫上升2攝氏度與氣溫上升1.5攝氏度相比，破壞力不是增加33%，而是可能增加100%。

所以，遏制全球氣候變暖，已是刻不容緩。

◆ 大國擔(dān)當(dāng)，艱巨使命

我們普通人或多或少聽說過的《京都議定書》、《巴黎氣候協(xié)定》，即是全球應(yīng)對氣候變化問題的一些重要約定。過往細(xì)節(jié)不多闡述，這里要敲黑板指出中國體現(xiàn)大國擔(dān)當(dāng)?shù)闹匾獣r刻：

2020年，中國國家主席習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國大會、二十國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人利雅得峰會等國際會議中作出莊嚴(yán)承諾：中國二氧化碳排放力爭于2030年前達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。

二氧化碳是什么呢?它是導(dǎo)致地球表面溫度升高的最常見的溫室氣體，其他溫室氣體還包括一氧化二氮、甲烷等等。甲烷的排放與畜牧業(yè)關(guān)系密切，而二氧化碳的排放，則與化石燃料的燃燒與使用直接相關(guān)。據(jù)比爾• 蓋茨新書《How to Avoid a Climate Disaster》，目前全球排放出的510億噸準(zhǔn)二氧化碳中，工業(yè)(水泥、鋼鐵、塑料等)占31%，電力占27%，農(nóng)業(yè)占19%，交通占16%，溫度調(diào)節(jié)(空調(diào)等)占7%。

至此，我們也可以簡要地概括一下：什么叫碳中和?碳中和其實(shí)就是二氧化碳凈零排放，簡要來說，指的是人類活動產(chǎn)生的二氧化碳數(shù)量，和因?yàn)槿祟惢顒佣鴾p少的二氧化碳數(shù)量達(dá)到平衡。

前面我們已經(jīng)看到，二氧化碳其實(shí)與人類的生產(chǎn)、生活密切相關(guān)，尤其是對于中國這樣一個發(fā)展中大國，正在乘勢而上邁向全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家新征程的進(jìn)程中，那么，我們會面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源增長需求與減排降碳壓力并存的艱巨壓力與考驗(yàn)嗎?答案是肯定的。

所以，使命擔(dān)當(dāng)?shù)牧硪幻?，是緊迫的目標(biāo)時限，沉甸甸的任務(wù)分解與推進(jìn)。

◆ 宏大遠(yuǎn)景，體系思考

春潮陣陣，碳中和主題已經(jīng)在A股市場掀起了多重興奮點(diǎn)，然而簡單的“利好”理解，或許還難以窮盡“雙碳”使命對我國社會、經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的多重挑戰(zhàn)、多方促動與深遠(yuǎn)影響。

有金融領(lǐng)域高層人士指出，圍繞碳中和目標(biāo)，完善綠色金融體系，將是未來許多金融機(jī)構(gòu)能看到的遠(yuǎn)景，也是需要去把握的重要機(jī)遇;也有在能源領(lǐng)域、氣候變化等問題上有深入研究的專業(yè)人士指出，在實(shí)現(xiàn)碳中和的過程中，必須大力發(fā)展新能源、新技術(shù)，不可能簡單地依靠種樹或改變生活方式;另一方面，若采用太過嚴(yán)格的環(huán)保政策和技術(shù)，將有可能對經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來一定影響;而談到現(xiàn)實(shí)中的商業(yè)運(yùn)營，一些研究人士則指出，未來不排除很多企業(yè)會因?yàn)?ldquo;碳減排”、“碳中和”的要求而改變商業(yè)模式，因?yàn)樯婕暗匠杀究紤]、路徑選擇等。

◆ ESG投資引領(lǐng)先進(jìn)價值觀

更深入的分析能讓我們看到更復(fù)雜的局面，也或許更趨理性。那么，問題來了，既然“碳減排”、“碳中和”意味著創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型，甚至對一些企業(yè)而言意味著更高的成本，更高的投入，那么從投資的角度而言，究竟為什么要把目光聚焦這樣的主題投資領(lǐng)域，為什么要大費(fèi)周章地尋覓、布局相關(guān)投資標(biāo)的呢?投資一些躺著賣糖水又穩(wěn)定盈利的企業(yè)，它不香嗎?

到這里，該是隆重推介ESG(Environmental, Social, Governance)投資這樣一種在全球已經(jīng)風(fēng)行的投資體系、投資理念的時候了。

所謂ESG投資，不僅是投資原則，也是一種關(guān)于如何發(fā)展的價值觀。ESG投資在傳統(tǒng)的基于行業(yè)、財務(wù)等方面考量的基礎(chǔ)上，將環(huán)境(Environmental)、社會(Social)、公司治理(Governance)三要素引入投資決策流程，形成了完整的投資框架。隨著時代變遷，ESG倡導(dǎo)的可持續(xù)發(fā)展理念已在引領(lǐng)全球資管行業(yè)的價值觀方向。

ESG投資所關(guān)注的三大維度中，在“環(huán)境”這一維度上，涉及到的評價指標(biāo)包括，能源使用、氣候變化、生物多樣性保護(hù)、自然資源，等等。由此也可以看出，ESG投資與“碳中和”使命其實(shí)是內(nèi)在契合，可以攜手相聯(lián)的。想必，在實(shí)現(xiàn)碳中和的進(jìn)程中，ESG投資將會閃現(xiàn)光芒，發(fā)揮越來越重要的作用。

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