證券之星光伏行業(yè)周報(bào):中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅價(jià)格再度下滑。在階段性供應(yīng)過(guò)剩的背景下，從工業(yè)硅到組件的主環(huán)節(jié)均跌破生產(chǎn)成本，短期內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)非理性競(jìng)爭(zhēng)。宏觀方面，國(guó)家能源局2023年法治政府建設(shè)年度報(bào)告，積極推進(jìn)可再生能源法等制定修訂。企業(yè)方面，據(jù)深交所官網(wǎng)披露，廣州市儒興科技股份有限公司IPO詳情為終止(撤回)。中來(lái)股份發(fā)布公告稱，終止在年產(chǎn)20萬(wàn)噸工業(yè)硅及年產(chǎn)10萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目。

全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)虧損，多晶硅短期內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)非理性競(jìng)爭(zhēng)

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周多晶硅價(jià)格再度下滑。其中n型棒狀硅成交價(jià)格區(qū)間為4.50-5.20萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為4.92萬(wàn)元/噸，環(huán)比下跌6.29%。p型致密料成交價(jià)格區(qū)間為4.00-4.50萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為4.28萬(wàn)元/噸，環(huán)比下跌6.75%。n/p棒狀硅價(jià)差為0.41萬(wàn)元/噸，價(jià)差持續(xù)收窄。n型顆粒硅成交價(jià)格區(qū)間為4.20-4.40萬(wàn)元/噸，成交均價(jià)為4.30萬(wàn)元/噸，環(huán)比下降9.47%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周n型棒狀硅有7家企業(yè)成交，p型棒狀硅有6家企業(yè)成交，成交量一般，僅有少數(shù)企業(yè)成交千噸以上。目前，市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)下跌也對(duì)市場(chǎng)成交造成負(fù)面反饋，下游企業(yè)簽單并不積極，多數(shù)硅料企業(yè)尚未簽完本月訂單，最多簽至本月下旬。

目前硅料價(jià)格已經(jīng)抵達(dá)大多數(shù)企業(yè)的現(xiàn)金成本，甚至跌破部分企業(yè)現(xiàn)金成本。硅料價(jià)格雖已出現(xiàn)多周的持續(xù)下滑，但現(xiàn)價(jià)跌幅仍不及下游預(yù)期，下游持續(xù)看跌，尚未出現(xiàn)大規(guī)模低價(jià)抄底囤貨跡象。同時(shí)，下游企業(yè)前期囤貨庫(kù)存基本用盡，有部分試探性成交訂單增量。因此，盡管目前硅料企業(yè)簽單有所改善，但前期訂單的執(zhí)行仍有困難，大多仍為改價(jià)后交付。目前硅片開(kāi)工進(jìn)一步下調(diào)，故推斷目前多晶硅庫(kù)存量至少達(dá)一月以上。從全產(chǎn)業(yè)鏈角度看，在階段性供應(yīng)過(guò)剩的背景下，從工業(yè)硅到組件的主環(huán)節(jié)均跌破生產(chǎn)成本，短期內(nèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)非理性競(jìng)爭(zhēng)。

截至本周，國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)企業(yè)共計(jì)17家，基本維持正常生產(chǎn)。本月無(wú)新增產(chǎn)能釋放，且月末包頭電路改造，對(duì)產(chǎn)量有少量影響，因此預(yù)計(jì)產(chǎn)量與上月持平為主。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年3月多晶硅進(jìn)口價(jià)格約15.21美元/千克，進(jìn)口量4794.3噸，環(huán)比增長(zhǎng)96.71%；多晶硅出口價(jià)格約9.36美元/千克，出口量1689噸，環(huán)比增長(zhǎng)28.40%。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

開(kāi)源證券觀點(diǎn)指出，伴隨光伏行業(yè)IPO與融資呈現(xiàn)的收緊趨勢(shì)，未來(lái)行業(yè)進(jìn)入壁壘或?qū)⑻岣?，疊加我國(guó)對(duì)光伏行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重視及對(duì)中低端產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題的持續(xù)引導(dǎo)，我國(guó)光伏供給側(cè)格局有望迎來(lái)改善。

2023年，我國(guó)光伏裝機(jī)量維持高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，內(nèi)需、出口景氣度較高。雖然短期內(nèi)由于產(chǎn)能過(guò)剩明顯，導(dǎo)致光伏行業(yè)盈利能力與估值均處于歷史較低水平，但長(zhǎng)期來(lái)看，大力發(fā)展新能源和清潔能源仍是我國(guó)重要發(fā)展戰(zhàn)略之一，未來(lái)光伏需求仍有較大發(fā)展空間。

在企業(yè)自發(fā)減產(chǎn)與政策端持續(xù)收緊的背景下，未來(lái)光伏行業(yè)供給端格局有望逐步改善，我國(guó)光伏行業(yè)或?qū)⒂芍鲃?dòng)去庫(kù)階段逐步向被動(dòng)去庫(kù)階段過(guò)渡，屆時(shí)光伏產(chǎn)品價(jià)格有望回暖，相關(guān)企業(yè)有望受益。

宏觀事件

1、國(guó)家能源局：2024年積極推進(jìn)可再生能源法等制定修訂

4月22日，國(guó)家能源局2023年法治政府建設(shè)年度報(bào)告。

根據(jù)報(bào)告，2024年法治政府建設(shè)的重點(diǎn)任務(wù)包括：扎實(shí)推進(jìn)能源立法。配合做好能源法立法審議工作，開(kāi)展能源法出臺(tái)配套法規(guī)和政策預(yù)研，為能源法順利實(shí)施營(yíng)造良好的法治環(huán)境。推動(dòng)將電力法修訂列為優(yōu)先立法事項(xiàng)。積極推進(jìn)可再生能源法、煤炭法、石油儲(chǔ)備條例、核電管理?xiàng)l例等制定修訂。

2、廣東：對(duì)具備建設(shè)光伏條件的5G基站場(chǎng)地 同步建設(shè)分布式光伏系統(tǒng)

近日，廣東省通信管理局發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)廣東省信息通信行業(yè)新型儲(chǔ)能高質(zhì)量發(fā)展的通知》。通知提到，支持5G基站新型儲(chǔ)能積極參與電網(wǎng)需求側(cè)響應(yīng)交易和輔助服務(wù)市場(chǎng)，助力新型電力系統(tǒng)建設(shè)。對(duì)具備建設(shè)光伏條件的5G基站場(chǎng)地，同步建設(shè)分布式光伏系統(tǒng)，打造一批“零碳”5G基站示范標(biāo)桿，為信息通信行業(yè)碳中和探索可行技術(shù)方案。

搭建信息通信行業(yè)分布式資源聚合調(diào)度平臺(tái)。結(jié)合信息通信行業(yè)數(shù)據(jù)中心、5G基站等新型儲(chǔ)能建設(shè)，支持搭建省市兩級(jí)分布式資源聚合調(diào)度平臺(tái)，在將數(shù)據(jù)中心、5G基站等新型儲(chǔ)能全量接入的基礎(chǔ)上，同時(shí)向全社會(huì)中小工商業(yè)企業(yè)開(kāi)放接入，聚合省內(nèi)中小新型儲(chǔ)能資源。充分挖掘儲(chǔ)能、光伏、數(shù)據(jù)中心、5G基站等分布式資源調(diào)節(jié)潛力，支撐電網(wǎng)發(fā)用平衡。調(diào)度平臺(tái)按要求接入全省統(tǒng)一的新型電力負(fù)荷管理系統(tǒng)、省級(jí)電網(wǎng)虛擬電廠管理平臺(tái)和信息化監(jiān)管平臺(tái)，形成百兆瓦級(jí)需求側(cè)響應(yīng)能力的同時(shí)，保證平臺(tái)穩(wěn)定可靠，數(shù)據(jù)安全。

3、湖北：打造區(qū)域性光伏組件、風(fēng)力發(fā)電設(shè)備機(jī)組等再生資源深加工產(chǎn)業(yè)集群

近日，湖北省人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)《湖北省推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新實(shí)施方案》的通知，通知指出，支持有條件的地方建設(shè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園，依托龍頭企業(yè)，打造區(qū)域性動(dòng)力電池、光伏組件、廢鋼鐵、廢銅鋁、廢塑料、風(fēng)力發(fā)電設(shè)備機(jī)組等再生資源深加工產(chǎn)業(yè)集群，建設(shè)全國(guó)重要的循環(huán)經(jīng)濟(jì)集聚區(qū)。

4、甘肅：研制退役風(fēng)電、光伏設(shè)備綠色拆解、回收利用標(biāo)準(zhǔn)

4月23日，甘肅省人民政府關(guān)于印發(fā)推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新實(shí)施方案的通知，通知指出，推進(jìn)國(guó)家循環(huán)經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)化試點(diǎn)示范項(xiàng)目建設(shè)，建立健全我省廢舊物資循環(huán)利用標(biāo)準(zhǔn)體系，研究制定二手市場(chǎng)建設(shè)服務(wù)、二手貨品品質(zhì)鑒定、報(bào)廢汽車拆解、廢舊電子電器拆解、純電動(dòng)車廢舊電池梯次利用、固體廢棄物綜合處置、廢塑料廢橡膠再利用、廢紙?jiān)僦圃?、再生資源回收站點(diǎn)建設(shè)等標(biāo)準(zhǔn)，研制退役風(fēng)電、光伏設(shè)備綠色拆解、回收利用標(biāo)準(zhǔn)。

行業(yè)新聞

1、四川攀枝花：2023年已建成集中式光伏21.92萬(wàn)千瓦 分布式光伏14.52萬(wàn)千瓦

4月22日，攀枝花市發(fā)展和改革委員會(huì)等五部門關(guān)于發(fā)布《攀枝花現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系 2023年發(fā)展報(bào)告》的通知，通知指出，2023年，攀枝花已建成風(fēng)電裝機(jī)48.65萬(wàn)千瓦，在建3萬(wàn)千瓦；已建成集中式光伏21.92萬(wàn)千瓦，正在開(kāi)發(fā)100萬(wàn)千瓦，待開(kāi)發(fā)10萬(wàn)千瓦；已建成分布式光伏14.52萬(wàn)千瓦，待開(kāi)發(fā)216萬(wàn)千瓦。

2、浙江嵊泗：推動(dòng)工商業(yè)用戶進(jìn)入電力市場(chǎng) 力爭(zhēng)市場(chǎng)化交易電量達(dá)到1億千瓦時(shí)以上

4月24日，嵊泗縣人民政府印發(fā)進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展若干政策的通知，通知指出，推動(dòng)全縣工商業(yè)用戶進(jìn)入電力市場(chǎng)，力爭(zhēng)市場(chǎng)化交易電量達(dá)到1億千瓦時(shí)以上，促成中廣核嵊泗小洋山薄刀咀光伏電站綠電交易達(dá)到0.3億千瓦時(shí)以上。

3、河南許昌市：開(kāi)展“光伏+”公共建筑屋頂提速行動(dòng)

4月23日，河南許昌市政府發(fā)布關(guān)于公開(kāi)征求《許昌市空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)方案(征求意見(jiàn)稿)》意見(jiàn)的公告。文件表示，大力發(fā)展清潔能源。有序推進(jìn)新能源開(kāi)發(fā)利用，開(kāi)展“光伏+”公共建筑屋頂提速行動(dòng)，推動(dòng)建設(shè)一批規(guī)?；_(kāi)發(fā)項(xiàng)目。到2025年年底，力爭(zhēng)光伏發(fā)電等新能源裝機(jī)達(dá)到270萬(wàn)千瓦以上，可再生能源發(fā)電量達(dá)到32億千瓦時(shí)以上，煤炭消費(fèi)占比降至40%以下，外引輸氣能力達(dá)到8億立方米，非化石能源消費(fèi)占比提高到16%以上，電能占終端能源消費(fèi)比重達(dá)到27%以上。

4、浙江新昌：按實(shí)際發(fā)電量給予0.2元/千瓦時(shí)的光伏補(bǔ)貼

4月24日，新昌縣人民政府發(fā)布關(guān)于開(kāi)展第二批2022年度非戶用分布式光伏項(xiàng)目獎(jiǎng)補(bǔ)的通知，通知指出，對(duì)符合建設(shè)規(guī)范的2022年并網(wǎng)光伏項(xiàng)目，按其實(shí)際發(fā)電量給予0.2元/千瓦時(shí)的補(bǔ)貼，補(bǔ)貼期限為自發(fā)電之日起一年。

補(bǔ)助要求：(1)企業(yè)(單位)的工商注冊(cè)、稅收管理和項(xiàng)目實(shí)施地址均需在新昌縣；(2)項(xiàng)目需在新昌縣發(fā)改局登記備案；(3)項(xiàng)目需在2022年1月1日至2022年12月31日期間建成并網(wǎng)。補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)：根據(jù)實(shí)際發(fā)電量按0.2元/每千瓦時(shí)對(duì)項(xiàng)目業(yè)主進(jìn)行補(bǔ)助，補(bǔ)助周期為1年。

公司動(dòng)態(tài)

1、中來(lái)股份終止140億元硅基項(xiàng)目

4月24日，中來(lái)股份發(fā)布公告稱，終止在山西省古交市投資的年產(chǎn)20萬(wàn)噸工業(yè)硅及年產(chǎn)10萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目，此前此項(xiàng)投資總金額預(yù)計(jì)為140億元。

公告顯示，公司與古交市人民政府、太原市人民政府在簽署投資協(xié)議后，積極推進(jìn)硅料項(xiàng)目投資前期準(zhǔn)備工作，但項(xiàng)目落地化工園區(qū)尚無(wú)切實(shí)可行方案，投資協(xié)議未能滿足生效條件，同時(shí)光伏行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境已經(jīng)發(fā)生重大變化，硅基項(xiàng)目可行性發(fā)生了重大變更?；诖?，繼續(xù)推進(jìn)該項(xiàng)目預(yù)計(jì)無(wú)法達(dá)到預(yù)定的投資效果。結(jié)合公司整體發(fā)展規(guī)劃及市場(chǎng)情況，為優(yōu)化公司資源配置，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)維護(hù)公司及全體股東的利益，經(jīng)公司審慎研究，決定終止投資硅基項(xiàng)目。

同日，中來(lái)股份還公布了2023年年度報(bào)告和2024年第一季度報(bào)告。報(bào)告顯示，2023年中來(lái)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收122.59億元，同比增長(zhǎng)28.01%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.27億元，同比增長(zhǎng)31.18%；2024年第一季度中來(lái)股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.88億元，比上年同期減少52.43%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.72億元，同比減少268.11%。

2、又一光伏企業(yè)IPO終止

據(jù)深交所官網(wǎng)披露，廣州市儒興科技股份有限公司IPO詳情為終止(撤回)，終止時(shí)間2024年4月23日。

據(jù)悉，2023年6月26日，廣州市儒興科技股份有限公司(簡(jiǎn)稱儒興科技)首次公開(kāi)發(fā)行股票并在深交所主板上市招股說(shuō)明書(申報(bào)稿)，擬募集資金150000萬(wàn)元，募集資金運(yùn)用情況見(jiàn)下：

資料顯示，儒興科技成立于2000年，主要從事光伏電子漿料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為晶硅太陽(yáng)能電池銀漿和鋁漿。儒興科技下游客戶覆蓋通威股份、隆基綠能、愛(ài)旭股份、天合光能、晶澳科技、 晶科能源、阿特斯、潤(rùn)陽(yáng)股份、中潤(rùn)光能、英發(fā)集團(tuán)、東方日升、橫店?yáng)|磁等全球主要晶硅太陽(yáng)能電池生產(chǎn)企業(yè)。

3、弘元綠能：擬55億元投建16GW光伏電池項(xiàng)目

4月25日，弘元綠能披露了關(guān)于投資建設(shè)包頭年產(chǎn)16GW光伏電池項(xiàng)目的公告，公司擬在包頭市青山區(qū)投資建設(shè)16GW光伏電池項(xiàng)目，項(xiàng)目分為二期實(shí)施，該項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為55億元，其中固定資產(chǎn)投資(含政府代建廠房及土地、公司自購(gòu)生產(chǎn)設(shè)備等)約45億元，鋪底及營(yíng)運(yùn)流動(dòng)資金約10億元。一期項(xiàng)目投資約36億元，其中固定資產(chǎn)投資約30億元；二期項(xiàng)目投資約19億元，其中固定資產(chǎn)投資約15億元。

此外，弘元綠能還發(fā)布2023年年度報(bào)告，報(bào)告指出，公司營(yíng)業(yè)收入118.6億元，凈利潤(rùn)7.4億元，同比分別下降45.87%和75.58%。分季度看，去年前三季度，弘元綠能均實(shí)現(xiàn)盈利，不過(guò)，到了第四季度，公司營(yíng)收規(guī)模降至22.8億元，凈虧損5.78億元，該季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~仍有1.84億元。

4、增加2GW TOPCon電池片！博威合金加速美國(guó)產(chǎn)能布局

4月23日，博威合金發(fā)布關(guān)于投資建設(shè)太陽(yáng)能電池片及組件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目增加投資項(xiàng)目并追加投資金額的公告，公告顯示，擬在美國(guó)增加2GW TOPCon電池片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。此前，博威合金計(jì)劃在越南投資建設(shè)3GW TopCon太陽(yáng)能電池片擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，在美國(guó)投資建設(shè)2GW TopCon組件擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，總投資金額預(yù)計(jì)190000萬(wàn)元。此次追加在美國(guó)建設(shè)光伏電池工廠之后，投資金額由190000萬(wàn)元提高到315040萬(wàn)元。

博威合金新能源業(yè)務(wù)主要生產(chǎn)制造基地在越南，太陽(yáng)能電池片及組件產(chǎn)品主要銷往美國(guó)市場(chǎng)。公司越南生產(chǎn)基地優(yōu)勢(shì)明顯，在生產(chǎn)成本方面，越南生產(chǎn)基地所屬地區(qū)工人平均工資水平及電費(fèi)等能源價(jià)格較低，有利于降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本。

5、旗濱集團(tuán)：擬在馬來(lái)西亞投建光伏玻璃生產(chǎn)線

旗濱集團(tuán)公告，公司控股子公司旗濱光能下屬全資子公司沙巴旗濱光伏新材料(馬來(lái)西亞)有限公司擬在馬來(lái)西亞沙巴州亞庇工業(yè)園沙巴光伏原廠區(qū)投資新建沙巴旗濱光伏新材料1,200噸/天光伏高透基材三線項(xiàng)目，項(xiàng)目計(jì)劃投資約14.5億。

公司同日發(fā)布一季報(bào)，2024年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3,857,172,796.61元，同比增長(zhǎng)23.20%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)441,901,163.67元，同比增長(zhǎng)292.30%。基本每股收益0.1647元。

二級(jí)市場(chǎng)

關(guān)鍵指標(biāo)

行業(yè)估值

毛利凈利

ROE與ROA

個(gè)股漲跌幅

產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格

硅料價(jià)格

本期延續(xù)上期的市場(chǎng)氛圍，硅料環(huán)節(jié)訂單詢價(jià)和談判氣氛有所恢復(fù)，冷滯期對(duì)峙的僵持氣氛減弱，但是前期市場(chǎng)冰凍的局面正在轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)格激烈博弈。截止本周三，硅料環(huán)節(jié)整體價(jià)格水平跌破每公斤 54 元水平，棒狀硅頭部企業(yè)價(jià)格水平降至每公斤 47-54 元范圍，二三線企業(yè)價(jià)格繼續(xù)降至每公斤 44-47 元范圍，價(jià)差雖然仍然存在，但是差距在繼續(xù)縮小。另外顆粒硅價(jià)格范圍也在繼續(xù)下探，價(jià)格降至每公斤 41-44 元范圍，跌幅明顯。

整體價(jià)格處于快速崩塌周期，諸多訂單最終落定的價(jià)格仍然具有不確定性。但是也需要注意到，市場(chǎng)價(jià)格處于快速下行階段，業(yè)務(wù)合作方式也具有更多可能性和靈活性，具體包括部分前期訂單的價(jià)格重新修訂等商務(wù)合作方式的變化和價(jià)格調(diào)整。

四月即將收尾，面臨中國(guó)五一假期之前所剩無(wú)幾的工作日，硅料價(jià)格繼續(xù)下跌雖然仍存在可能，但是跌幅和跌速將在二季度中后期明顯收窄和放緩。另外現(xiàn)已跌破整體生產(chǎn)成本水平，如前所述，繼續(xù)超跌可能性存在，但是空間已然有限。二季度后期需要重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)開(kāi)工和產(chǎn)線關(guān)停動(dòng)向。

硅片價(jià)格

隨著多數(shù)廠家已經(jīng)將 N 型 M10 硅片產(chǎn)品從對(duì)角線 247mm 逐漸切換到 256mm，時(shí)至這周，關(guān)于這兩個(gè)規(guī)格的價(jià)格當(dāng)前已經(jīng)沒(méi)有太多價(jià)差，基本處于同價(jià)，本周落在每片 1.5 元人民幣的價(jià)格水平，低價(jià)部分也出現(xiàn) 1.4X 的價(jià)格。

本周硅片端 P/N 型 M10 規(guī)格均出現(xiàn)下行，P 型硅片中 M10, G12 尺寸成交價(jià)格來(lái)到每片 1.65 與 2.1 元人民幣。N 型價(jià)格 M10, G12 尺寸成交價(jià)格來(lái)到每片 1.5 與 2.3 元人民幣左右，各規(guī)格跌幅達(dá)到 2-6% 不等。針對(duì) N 型 G12R(182*210mm) 的部分，近期廠家采購(gòu)也陸續(xù)起量，當(dāng)前價(jià)格落在每片 1.9-2 元人民幣不等，隨著成交家數(shù)穩(wěn)定成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)五月初將新增此規(guī)格價(jià)格公示。

來(lái)到四月底，近幾周硅片環(huán)節(jié)沒(méi)有額外廠家投入減產(chǎn)動(dòng)作，由于當(dāng)前的排產(chǎn)水平仍維持高檔，庫(kù)存水平又再次開(kāi)始堆積上升，本周回升至 40 億片以上的庫(kù)存水平，甚至聽(tīng)聞個(gè)別廠家仍在醞釀提產(chǎn)動(dòng)作，預(yù)期五一節(jié)前價(jià)格將難止穩(wěn)，市場(chǎng)供需錯(cuò)配情況未得改善，迭加硅料的跌價(jià)，預(yù)期短期硅片價(jià)格將持續(xù)呈現(xiàn)下行。

電池片價(jià)格

本周電池片價(jià)格持續(xù)呈現(xiàn)緩慢下行的趨勢(shì)，唯 G12 PERC 電池片受到終端項(xiàng)目拉貨影響，成交價(jià)格小幅上抬，來(lái)到每瓦 0.36-0.37 元人民幣左右。

本周 P 型 M10 尺寸小幅滑落至每瓦0.33-0.34 元人民幣; G12 尺寸成交價(jià)格上漲一分錢來(lái)到每瓦 0.36 元人民幣的價(jià)格水平。在 N 型電池片部分，M10 TOPCon 電池片價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，均價(jià)價(jià)格下行到每瓦 0.39-0.4 元人民幣左右，TOPCon(M10)與 PERC(M10) 電池片價(jià)差維持到每瓦 0.05-0.07 元人民幣不等。HJT(G12)電池片高效部分則每瓦 0.55-0.65 元人民幣都有出現(xiàn)。

近期硅片的跌價(jià)使電池廠在生產(chǎn) PERC 電池片上盈利水平得到部分修復(fù)，此外，在 G12 PERC 電池片供應(yīng)出現(xiàn)緊張并價(jià)格上行中，部分專業(yè)電池廠家開(kāi)始評(píng)估生產(chǎn)該規(guī)格的經(jīng)濟(jì)性，然而基于 G12 PERC 產(chǎn)品溢價(jià)的有限窗口期與 TOPCon 迭代的時(shí)間線沖突，目前除了原計(jì)劃關(guān)停的產(chǎn)線仍暫時(shí)保持運(yùn)轉(zhuǎn)外并無(wú)廠家新增投入生產(chǎn)。

組件價(jià)格

供應(yīng)鏈價(jià)格波動(dòng)影響，分布式項(xiàng)目在本周開(kāi)始出現(xiàn)松動(dòng)跡象，本周觀察國(guó)內(nèi)項(xiàng)目交付主要依靠集中式項(xiàng)目交付為主，較少新項(xiàng)目走單。組件探漲更加不易，四月底一線廠家仍堅(jiān)守 0.88 元人民幣的底線交付水平，中后段仍有低于成本線的交付價(jià)格。

觀察后續(xù)策略，受供應(yīng)鏈波動(dòng)影響終端觀望五月份訂單，目前看來(lái)五月份的價(jià)格較難維持原先價(jià)位水平，近期招投標(biāo)價(jià)格仍舊維持下探局勢(shì)，部分組件廠家規(guī)劃減產(chǎn)五月份排產(chǎn)來(lái)控制價(jià)格跌勢(shì)。

182 PERC 雙玻組件價(jià)格區(qū)間約每瓦 0.78-0.90 元人民幣，國(guó)內(nèi)項(xiàng)目減少較多，價(jià)格開(kāi)始逐漸靠向 0.83-0.85元人民幣；TOPCon 組件價(jià)格區(qū)間約在每瓦0.82-0.98元人民幣仍有執(zhí)行，高低價(jià)格區(qū)間因訂單執(zhí)行前后調(diào)價(jià)、整體價(jià)格落差仍較大。目前了解區(qū)分集中式項(xiàng)目與分布式項(xiàng)目?jī)r(jià)格仍有分化，集中式項(xiàng)目?jī)r(jià)格執(zhí)行以每瓦 0.82-0.9 元人民幣(剔除非當(dāng)前執(zhí)行價(jià)格)。而分布式項(xiàng)目則主要在每瓦 0.85-0.93 元人民幣的水平，也有部分低價(jià)資源訂單。

HJT 組件價(jià)格下落，目前區(qū)間約在每瓦 0.97-1.18 元人民幣之間，均價(jià)已靠攏 1.1-1.15 元人民幣的區(qū)間，低價(jià)也可以開(kāi)始聽(tīng)聞低于 1 元的價(jià)格。

而海外價(jià)格部分，近期價(jià)格暫時(shí)維穩(wěn)，PERC 價(jià)格執(zhí)行約每瓦 0.1-0.11 美元，TOPCon 價(jià)格則因區(qū)域分化明顯，歐洲及澳洲區(qū)域價(jià)格仍有分別 0.12-0.13 歐元及 0.12-0.13 美元的執(zhí)行價(jià)位，然而巴西、中東等市場(chǎng)價(jià)格也開(kāi)始悄然下降至 0.11-0.12 美元的區(qū)間，年末至明年報(bào)價(jià)聽(tīng)聞下降至低于 0.10 美元的水平。美國(guó)價(jià)格二季度訂單較少，價(jià)格仍以前期集中式項(xiàng)目執(zhí)行為主 0.33-0.35 美元的區(qū)間，部分廠家受政策紛擾影響嘗試抬高東南亞出廠的組件價(jià)格。HJT 部分則暫時(shí)持穩(wěn)約每瓦 0.13-0.15 美元的水平。

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