（原標(biāo)題：上期所重大調(diào)整！）

4月18日晚間，上期所發(fā)布通知，自2024年4月22日交易（即4月19日晚夜盤(pán)）起，黃金期貨AU2406合約日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為30元/手，黃金期貨AU2408合約日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為6元/手。

白銀期貨的AG2408合約，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)三。

同時(shí)，上期所指出，“近期市場(chǎng)面臨的不確定性因素較多，請(qǐng)會(huì)員單位和投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，理性投資，共同維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行?！?/p>

經(jīng)過(guò)這次調(diào)整，國(guó)內(nèi)貴金屬期貨的日內(nèi)交易成本將明顯上升，這可以滬金期貨主力2406合約為例進(jìn)行簡(jiǎn)要說(shuō)明。

根據(jù)上期所結(jié)算參數(shù)，該合約交易手續(xù)費(fèi)額為10元/手，調(diào)整前平今倉(cāng)折扣率(%)為0，二者相乘即為平今倉(cāng)手續(xù)費(fèi)率，所以當(dāng)前該合約平今倉(cāng)手續(xù)費(fèi)為0。

按照當(dāng)前費(fèi)率，日內(nèi)交易1手成本為10元，即開(kāi)倉(cāng)10元、平今0。而調(diào)整后，由于平今倉(cāng)手續(xù)費(fèi)調(diào)整為30元/手，1手交易成本合計(jì)為40元。

截至18日收盤(pán)，AU2406合約結(jié)算價(jià)為565.72元，最小波動(dòng)價(jià)位為0.02元/克，每手合約一次波動(dòng)的價(jià)值是20元。

如不考慮期貨公司加收部分，手續(xù)費(fèi)未調(diào)整前，只要持倉(cāng)方向正確，每波動(dòng)1次便可獲利10元；手續(xù)費(fèi)調(diào)整后，則需要上述合約波動(dòng)2次，才能覆蓋掉40元/手的交易成本，獲利為0。

單筆交易“性?xún)r(jià)比”的降低，也將促使以日內(nèi)交易為主的投機(jī)交易，獲利難度明顯提升，進(jìn)而起到降低市場(chǎng)熱度、抑制過(guò)度投機(jī)的效果。

交易所層面上調(diào)手續(xù)費(fèi)調(diào)控市場(chǎng)，其背景是近期部分貴金屬投機(jī)活躍度的提升。

以AU2406合約為例，根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，4月8日至18日，該合約成交持倉(cāng)比由1.7倍左右提升至當(dāng)前的2.33倍，同時(shí)本周更是一度突破4倍。

“黃金白銀作為可以全民參與投資交易的品種，做多情緒發(fā)酵之后，容易形成上漲邏輯自我強(qiáng)化，也就是行情具有較大的慣性?！贝笥衅谪涃F金屬研究員段恩典介紹稱(chēng)。

華泰期貨宏觀研究總監(jiān)徐聞?dòng)顒t指出，金價(jià)上漲的背后，是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)難以有效控制通脹預(yù)期的推升，“黃金價(jià)格3月以來(lái)的快速上漲，波動(dòng)率自4月以來(lái)也快速上升，市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)正在積累?！?/p>

在他看來(lái)，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，雖然美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)預(yù)期管理僅僅是降低了市場(chǎng)的降息預(yù)期，但是在還沒(méi)有實(shí)質(zhì)性開(kāi)啟調(diào)整貨幣政策方向控制通脹的情況下，黃金市場(chǎng)博弈短期沒(méi)有完全結(jié)束，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)短期可能還將上升。

上述背景下，也不排除后續(xù)交易所層面調(diào)控繼續(xù)加碼，以降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

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