回顧周二A股行情，滬深兩市低開低走后，又出現(xiàn)探底回升格局。早盤股指開盤后略有震蕩后逐級下行，權(quán)重藍籌全線走低，題材股同樣表現(xiàn)不佳，午后伴隨著部分板塊崛起，三大股指企穩(wěn)回拉，臨近尾盤全線翻紅。從盤面上來看，板塊分化加劇，熱點題材分散，賺錢效應(yīng)較差。

正如所述，國金證券表示，短期市場仍處在混沌階段，市場難以快速形成一致預(yù)期，后續(xù)重點關(guān)注4月政治局會議和海外市場風(fēng)險。1)貨幣和信用方面：1-2月金融數(shù)據(jù)大幅超市場預(yù)期，3月社融總體略低于預(yù)期，后續(xù)信用收縮或?qū)善笔袌鲂纬梢欢ǖ膲褐?。同時貨幣政策也存在一定的不確定性，接下來的政治局會議或是一個關(guān)鍵的政策觀察節(jié)點。2)海外因素：通脹壓力仍存，美債長端利率上行或仍未結(jié)束，短期對全球資產(chǎn)的影響仍在，疊加拜登加稅等政策擾動，美股或波動加大。3)微觀資金層面：基金贖回負(fù)反饋風(fēng)險仍在，在市場賺錢效應(yīng)較差的背景下或面臨一定的贖回壓力。

就后市而言，華鑫證券分析，節(jié)前市場更難有大的行情。對于投資者而言，還是防范短期指數(shù)的再度回落風(fēng)險，尤其是在本周一的沖高回落之后，我們要重點關(guān)注創(chuàng)業(yè)板調(diào)整力度，本輪反彈主要以創(chuàng)業(yè)板市場為主，所以創(chuàng)業(yè)板調(diào)整力度若放大，投資者風(fēng)險偏好快速回落，那么對滬市的影響將更大。

不過，國信證券指出，紅五月可期。宏觀層面經(jīng)濟數(shù)據(jù)與微觀層面上市公司財報數(shù)據(jù)均顯示出當(dāng)前經(jīng)濟仍在延續(xù)強勁的增長態(tài)勢，行情向上的趨勢未變。從結(jié)構(gòu)上看，2021年進一步依靠估值提升獲得股價上漲的概率極低，后續(xù)行情的市場特征主要是要尋找盈利向上彈性夠大的品種，在市場整體估值回落的背景下，依靠足夠的盈利增速獲得股價回報。

另外，光大證券表示，5月長假后，市場將進入一季報后的業(yè)績空窗期，機構(gòu)重倉股在持續(xù)反彈后壓力增加，機構(gòu)投研資源擴散推動“盤輕無基”個股持續(xù)重估，承接從機構(gòu)重倉股中流出的資金。最后，不斷改善的基本面形成市場的支撐力，博弈加劇不改整體緩慢修復(fù)趨勢，投資者所等待的超預(yù)期變化因素出現(xiàn)前，平靜期的市場仍然波瀾不驚。

光大證券進一步分析，繼續(xù)把握三條主線。首先是本輪市場調(diào)整后，性價比較高的成長主線，如消費電子、半導(dǎo)體設(shè)備、信息安全、軍工等；其次，考慮到國內(nèi)疫苗接種率的提升，繼續(xù)留意去年因疫情受損的行業(yè)，如旅游酒店、航空等；最后，指數(shù)震蕩背景下，次新股板塊的表現(xiàn)值得留意。

在操作策略上，東北證券認(rèn)為，目前市場缺乏方向感，風(fēng)格上傾向于均衡些；歷史上五一前數(shù)日的假期避險情緒會升溫，逢高控制些倉位。一般而言，勝率較高的時機或在5月末至6月中上旬，彼時是布局博弈“七一”前后指數(shù)修復(fù)的較好時間窗口，彼時也可能是物價見高點后政策環(huán)境有所改善的時期。方向上，如全球通脹預(yù)期的有色資源、抱團股中兼具碳中和的新能源、自主可控和安全主線的部分軍工、芯片、數(shù)字貨幣等個股以及奧運、西藏等題材。

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